滚消费券雪球吧-初论消费券

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滇消费券雪球吧-初消费券科技^湃^助理研究员曾志超政府不惜花费856.5德元>全民彝放3,600元的消费券>就是要以此刺激民^消W，迤而带勤崖渠彝展。然一次性消费券利多，彳堇是短期的特效蕖，畤^一谩可能就失效了。本文建大消费券至公部FE薪资等靶SI，即可增谨乘数效果。使其如雪球一般，符消费券的效果愈滚愈大。百年来辘得一见的金融海啸来81，景氯彳复甦遥遥辗期，畿然利率已^逼近於零，民冢遢是聚缩消费，摩商仍大砍资本支出，政府公共建^效果又不潸急。政府彝放消费券刺激^^，是他不II的逗撵。消费券已於本月18日樊放，微然成禹全民^勤，商家稹趣推出各项侵惠活勤，消费者可以用低面额的消费券，享受高於其数额的消费，言襄消费券的有五成以上的放大效果，地方政府也提出慎值千离的豪宅等葵品来抽樊，刺激民冢消费。在野藁^常常以日本1999年^施「地域振典券」的消费券^^，批押政府消费券政策，常年很多日本民冢拿消费券向店家换取垣金，效果大打折扣。•樊放6,194ftBH,僮包」造了能/二千f意日Bl的GDP，占日本GDP(0人消费的0.1%。惟台湾在政府稹趣防弊及摩商稹趣推出便惠下，我阈消费券的效果^^不曾彝生日本的结果。冏题是常3,600元的消费券花光了，民聚遢曾有意顾消费喝?答案恐噩是否定的'换言之，即使政府典企渠再怎麽努力，效果遢是十分有限。面封可怕的^湃浩劫，造一黑占力量宛如泊海一粟，在大海中丢一II石^，只曾激起一波大浪花，随即沈到海底，而徒劳瓢功。雎然刿兆玄院晨考感再次亵放消费券，但其耗费政府大的财政支出，不可能系里常焉之。是故，政府改探其他燮通的作法。本文以:g，政府可考感带§1以消费券代替公矜员部分薪资等作法，言襄消费券供给不断。有如雪地中的滇勤石，雪源源不^，滇勤畤就能不断的蓄稹能量，最彳爰醴成雪崩足以封抗景氯衰退。其^我11民^资金相富充沛，只是民冢不!0意拿出来消费或投资而已。根摞主官十虑资料，台蓄率高连三成。易言之，阈人每人每赚一百元有三十元曾存起来，超额锯蓄超谩1兆元。主虑暹一步^估，随者^湃的悲化，阈人消费意II更加低落，道些^置资金逮曾不断增加，今年可能曾逵到L3兆元的规模。政府要想辨法^使民冢消费，公矜员便是最侵先的封象。系里湃衰退里公教的薪水完全不受影警，是社曾上最有能力消费的一群，但他不管利率多低，遢是符多数的薪资存入金艮行。政府若符其薪资一定比例以消费券取代，效果符十分可觐。阈内公矜员的有五十离人，主rf•其平均^常性薪资扁6.3葛元。以消费券取代二成薪资^算，每他月有六十/意元，一年就超遇七百值。若加上阈管事渠典里人薪资、失渠救潸金等，金额更是鹿大，不邈於全民

1消费券的规模。另外，中央政府遢要聚辨消费券大抽樊，葵品除了消费券遢是消费券。目前地方政府以赠送房子、土地或是百离汽卓等活勤，吸引消费者至^地使用消费券，均是的示靶，辗法促使消费者迤行二次消费，愿全改焉赠送消费券。暹一步遢可^政策，推廉至民^企棠。除薪资以外，员工樊勘金、三^^金、公司的抽奖赠品、公司股利、具工分缸、架透彩奖金，抑或百^公司^千送百的橙券都可以用消费券来取代。政府亦可仿效民^^^^券的作法，企渠兑换超遇一定的面额，给予0.5-3%的侵惠，鼓勘企棠大量使用消费券。此聚典全民亵放消费券相比，具有黑项侵黠：最大的好虑是政府瓢须搪夏口才政赤字，一檬可以逵到刺激民IW消费的效果；而且效果遢不曾中断，持^有新的消费券暹入市埸，民fW消费符能别稳定成是；加上摩商提供大量的便惠，消费券^^效果便於现金，人民架於接受消费券，政策推行阻力H较焉有限。不谩政府一次性的消费券，乘数效果遢是十分有限。相反的，政府倘能ii大消费券的供给，全民吹起消费券^勤（尤其是政矜官11起带作用，五成以上的薪资都领取消费券稹趣消费），商家促^^更^力，优服矜渠到裂造渠甚至晨渠皆能优中狸益。如同小雪球不断吸纳新的雪源，使其愈滚愈大颗，集聚至一定的能量彳爰，就可能擎溃金融海啸。（本文刊载於2009年1月19日中阈畤辍^堰）度寒冬羟棠救急内需救困台湾金融研前1院院是台大^潸系教授官午振明行政院主ri•虑昨天公布去年第四季典今年阈民所得初步统言十，大幅下修今年^湃成晨率颈测，徙原先的^估值百分之二黠一二降至负二黠九七，是史上最低系己，比九十年^路泡沫破i威的负二黠一七逮II重。主言十虞颈测我阈今年^湃呈现负成晨，她不令人意外。近日，多家阈E祭研究系且微典外资瞪券械横已下修我11今年^湃成晨颈测；其中，颇具参考（g值的「琪球透视」测值亦速^三偃I月下修我阈^湃成^^混1，可见今年我大璟境向不稳定。究竟我何虑亵生冏题?又^如何因?相信道是各界^注的冏题。符主tf•虑昨天初步统言f数摞典去年十一月5M测数摞比较，可樊现我阈系里潸主要是受到全球金融海啸^^湃衰退影辔，而非我阈系里湃自身的冏堰。去年第四季^湃成晨率^^值篇百分之负一黠七三，^除值篇负八黠三六；觐察其成项目，出口舆民^投落差最禹明^。充分骸示全球^^成房陷於停滞，贸易活勤急速繁缩，醇致羟渠狸利康助威、民^投资保守。面封如此殿峻系坐湃情势，愿1堇慎思考相^因鹰之道，^^行。在近期热烈

2的崖渠舒困案上，我阈政府鹰秉持原期——救急不救鳄；换言之，即壤的企棠不救。何需壤的企渠?即企^僮大於其祭瓷崖。以茂德舒困案篇例，骄贷金艮行m曾根摞其企^^卜祭情况，自行癌商增贷或展延贷款。在金融舒困上，建^政府参考谩去面封克洲金融凰暴的舒困^^。以一九九八年台中JW三sOG0案篇例，金艮行II迅速接管中央票券公司，避免系统性危械彝生，是一他值得参考的案例。在振典景氯方面，有饕於全球需求不振，且近期因美IH「晴^美阈货」脩款典人民第隆率所引彝的贸易保^主羲，短期恢彳复我阈出口成晨，^有困it。此畤，央行探取'竟髭货整典ES率贬值刺激出口的政策，亦可能因贸易保II而效果有限。故我阈政府仍JB探行^大内需的政策，立法院已於日前通遇四年五千值「因J1景氯振典^湃方案」^算，呼篇朝野各界，抛粢成兄加共醴畤辗，揣手共同振典、角J造就渠。本文刊登於2009/02/19聊合辍守01台湾湃愤定非^中行政院大陛委员曾主委$1幸媛日前民谨藁蔡英文主席投善幸舔氏，指出政府若舆中阈大陛筵打「CECA」，中H劳工符排JW本H劳工就渠，造成本土企渠摩歇棠。在野藁把政府研^中的「粽合性^湃合作癌定」舆全面性^放的「自由贸易癌定j(FTA)搞混了。雨岸^湃交流正常化的暹行，未来不管以哪一槿癌后羲的形式出现，台湾都不可能向中阈大陛「全面放」。襄次^正指出，不劳迤来；八百多项震崖品，也不曾^放大陛货登台。政府捍律亍人民生存、娶守主。封去年五二。以前就登台的大陛食品，现在的政府把屋曷更殿；封岸本不情食品安全癌18，因焉我in的垩持，彳爰来优善如流；封方代表来台^和我分别以中莘民^及行政院陛委曹主委的官方身分接见。在野藁莫须有的搪夏>来自不切^除的^断。不管是FTA'CEPA、CECA，遢是政府掇^中的「粽合性^湃合作癌定」，签柒J主醴的身分各有差昊，不^一概而^。若典螯寸岸签署此^^定，政府富然曾就崖渠项目逐一押估，的提醒，政府本就在轨行。台湾装货物哪些羟品曾藉「粽合性^湃合作癌定」而狸益，押估的工作繁轴；未来稔定的具1§内容更是MR组，政府招就崖渠需求，往封我1H最有利的方向推迤。至於涉及主槿的部分的就殿演^中，其^已表逵很清楚了。台湾的生存是雨岸交流的前提，雨岸^^正常化的谩程中，不容常午台湾主有^毫的损害。

3系更湃癌定，攸^百姓生活，富然不符其曾化焉意^形熊的冏魅。II於此^^，目前意见雨趣。把窈「粽合性^湃合作癌定」常成是仙丹，以焉就可^台湾安然置身在全球金融1虱暴之外，不切^卜祭；视其焉催命符，熬焉筵了彳爰，台湾就「阳中」、「丧失^潸主11性」，更是跳耀典武断。推勤「粽合性^湃合作癌定」，以守^台湾篇原即，政府必须且正在^^地分析利弊。道弹子，石化棠「CECA」|寿命，熬:g符有利於其四兆羟值。棠者的良言美意，政府阳醵，政府也一定曾解决他的困辘。另一方面，我福号也注意到四兆中有二黠三兆人^^初微等下游生崖者，中小企棠篇其主力，例如我一向^心的毛巾棠、寝具棠等本土傅统崖渠。未来如何阻擒中阈大陛崖品的阳^，以保其崖渠、就棠及社国，政府责瓢旁贷。政策规暨1，循序渐迤，不须在^^出煽前，就先加以莫须有罪名。造就是跨疆域定的困辘所在。有些项目，我谓号要但螯寸方不要，反之亦然。同畤，建立狸益崖渠的回^檄制以及弱势崖渠的木甫慎檄制，更是^^。利害H彳系舆劳工的利益平衡冏题>政府曾仔细拿捏。此政策重搪，令人白鬓，所以我上周提出「塞慎稳健地樊展更侵惠的^^措施」主张，力求在主槿舆繁荣雨方面「人材雨得」。在野藁弓宙^要有「檄曹典蜀的押估，我福号早就曹勤。保^台湾利益，不止於大磬嚷嚷，政府早已著手上路，歉迎大家加入。2009/02/19聊合幸员束莘大系教授奠B治明束莘大系教授温英韩台湾的消^卷政策付施彳爰，成篇犀世注目、特别畤期的特别政策。但是^^竟彳堇是一槿短期性刺激消费，带勤^醴需求的作法，目的在恢徨消费者及生崖者的信心，减^系里潸衰退的脚步，^言十其效果有限、而且短暂。富今^醴^湃挚的研究再度聚焦於^醴需求^^I1供鹰的互勤，特别是弓苗^系更由需求的增加迤而提升投资典生羟力，加激勘技循亍暹步典副新。像台湾造槿本身自然资源缺乏，能源大都依靠迤口，成房依赖出口的^放性^湃IS，在金融危械的篦罩下，在以高瞻速IW的崖渠政策，来创建晨期及勤熊的兢事力。在全球^^徨甦之彳爰，可颈兄能源揩是未来彝展最大的瓶，石油及原材料慎格

4符恢便到金融危械樊作前的水型。缺乏能源的台湾必须未雨^修，^能崖a，t咸少主要能源的消费以雉持兢事力。根摞最近的研究，能羟渠符是未来^湃成房的重心，也是增加就渠械曹的管道。因此我m建^利用消费券的概念，来促迤台湾^能崖渠的樊展。在推勤消费券之初期，全民期待甚高，不宜金十螯寸特定崖品或崖^^施，但是在此波全面性消费券推出之彳爰，可以j嗔势ts大效果，以晨期消费券方式（例如，每年一次），来增加封^能减碳崖品的^醴需求典供给。政府可以特别^定太隔能热水器、甯勤自行卓、重勤械聿，ii能照明，IB用氢能典燃料甯池之重力及甯源等崖品，以消费券祷贴的方式，晨期（或一定期^）持久地增加其需求，逵到高效率的^湃生羟规模。再谨而由「做中擘」来引赞技循亍暹步舆削新，带勤一系列^能崖渠的典起。而摩商也可藉折扣方式11大^售，造成乘数加大效果。遇去五、六年政府篇推勤生物科技典奈米科技，挹注五百多值组额资金，期望符来可能孕育出具有^湃规模的世界级羟渠。我fH建^政府可以效法谩去封特定崖渠鼓勘方式，籍措资金挹注在樊展^能崖渠上，篇其褊列相似的或更大金额的晨期消费券^算，提升封^能减碳崖品的^醴需求。优供给面来看，可以搭配投资赋税减免等侵惠措施，鼓勘摩商增加^能减碳之^借投资。道檬优消费券的需求面典生崖鼓圈J的供给面曼管膂下，促使^醴需求典^醴供愿崖生良性互勤，引樊速^性的、累稹性的乘数效果。再^由崖向前典向彳爰之交互作用，符源自^色崖渠的需求增加ii张普及到n内所有羟渠。如此符能^著地增加^潸成晨舆^醴就渠，加大量降低失棠率。常今全世界正面陶金融海啸、能源危檄、全球暖化、璟境汗染等冏堰的殿峻挑戟，台湾身虑其中，然而我年号也可以化危械焉斡械。我鹰抓住屣史的檄^，樊挥在高科技崖渠典人力资源的侵势，善用需求典崖渠政策，在突破^湃典金融困境之除，同畤亦削造出走在世界尖端的，^能减碳的^色崖渠，以解决地球暖化、能源短黜所带来的困境。而道些财政支出富然必须由因此政策受益的果^来慎逮。（本文僮代表作者偃I人意见）（本文刊载於2009年2月5日中阈畤甄）

5朝野坐下来杯CECA咖啡南台科大副校是吴新典房期以来依赖出口舆HE祭市埸的台湾系里湃，常海外市埸需求突然大量减少，羟品不出去，百渠萧脩，失渠率升高，政府官员舆决策者心理屋力逐渐升高之E祭，如何尊求^湃脱困再求傅迤彝展的暹辑思雉，成篇孰政富局眼下急欲解7夬的挑戟。「粽合性^湃合作曲定」（CECA）於是成篇目前政府尊求^^解套的首要逗项之一。若能签署，除了思考中阈大陛的市埸、资源、投资脩件、瓷金、觐光客以及所有^湃要素等篇台湾所用，以解困局外，封於台海曼遏而言，具有「系里湃正常化」的深眉意涵；更H系勺地勾勒出台湾典中阈大陛逐渐通向^湃统合的趣势。肇者必须再度^，在商言商，cECA封於台海雨岸是各取所需，法即聘曾?夬定曼遏互勤，决定未来雨岸系空^^彳系的樊展方向。优此一角度觐之，轨政富局打出CECA牌自有其理性典正常性的一面。(1管如此，ceca牌带系台台湾人民的gg切典疑Jt谷|3不是来自^^元素，而是政治。一槿来自内心深^^疑，台海雨岸^^聚密的结合系冬符醇致中阈最系冬佛吞台湾的政治结局。此一^切儒管仍有思辫的空，但可能性谷13辗法排除。只要有那麽一黠台湾可能被中阈「和平侨吞」的可能，势符奉勤台湾社曾某一部分「拒统」力量的排斥舆反弹。优政治系里湃擘的角度而言，在台海雨岸特殊的gm系中，CECA本^上已^不是一偃I军触的系盛，它是一值I令反封藁人疑感北京政府利用全球性Ii，趁械向台湾丢出救生圈，加大力道促统兼仰台湾的前奏曲。事^是否如此？日彳爰赞展曾明一切。台湾的出口目前封中11的市埸依赖已^高逵百分之四十，CECA若是窈署，如果HE祭市埸彳复甦^慢，如果政府辗法找出更佳的系壁湃解套替代方案的^，很快就攀升至五十，甚至六十。如果上述分析成真，台湾居日寺又有何槿立埸典力向北京的促统戟略不」呢？残酷一黠的来看，除了中阈大陛之外，台湾眼下逮有更佳的逗撵喝?如果雨岸不筵CECA，台湾封中11大陛的^^依赖曾停下来喝？轨政富局必须深思，若典中傅I翕署CECA＞台湾今彳爰必需付出何槿政治的代慎?而台湾内部封於此一代僵有瓢共^?有没有其他的逗择?

6封於民迤藁人而言，若不原真和中I1筵署CECA，替代方案篇何？如何配合政府解挑戟？不^如何，11家生存典人民福祉^是可以超越意形熊典超越藁派的吧？朝野曼方坐下来好好理性^^。2009/02/26聊合辍不景氟中，「宅^湃」谷|］逆势^路瞒物渠者透遇廿四小畤快速到货的服矜，成功打下民生用品的^反毒市埸。在他福号的迤逼下，大型量贩渠者不得不跟谨宅配服矜，落消费者把货送到家。宅其^一黠都不「宅」，它^我优看到一股反景氟漩涡I的力量，推勤了一波良性循璟。第一，平台^用^格僵势和快速到^来刺激^氯，成功提升了管渠额。第二，其善和量贩棠者兢相提供限畤宅配，使消费者在不景氟中得到更贴心的服矜。第三，宅^湾的爆彝，^大了渠者的商械，也使宅配^湃的血服更超活络。大璟境的屋力有畤反能激彝更大的削意和商械。中11大陛不少超商早就提供了送货的服矜，台湾谷13因人力昂贵而辘以^施；道次在不景氟JE力下，算逼著大^埸跨出了一步。此外，一些失渠者在家利用路创渠，或在街，行^自己的手工崖品及创意，也能找到繁荣畤代没装现的商械。天母的生活市集，^谩五他七年级男生的改造，把原本乏人冏津的撰位炒得火B，也^不少失渠族及瓢薪假员工找到生自救的圜地。包括不想常澎湖「辗人岛主」的完童，由父母稔助拍小岛的使用，也可以算宅^湃的奇幻棣熊。路的另一端，若有偃I簪往成焉岛主的^家接手，道值I瓢人岛的莘震萝想就更大了。由於瓢薪假，公ISI才里多了年轻父貌陪孩子出避的身影，以往系冬日忙碌的科技新M，得以重新品管家庭的况味。不景氯人重新思考生命的僵值，那就是宅^湃不到的一隅了。2009-03-02僻合甄/A2版/焦黠老年照01不能等，全面保不能急春W5期^，行政院是刿兆玄宣布，政府打算推勤老年晨期照^保除制度，^言十於民II九十九年上路。道项政策立刻引^，褒贬不一。多数人都同意老年照冏题十分重要，但也有人批押全面保陂制度的畤械向未成熟。道值11羲题其^^分成雨部分来^。一是如何提供老年人晨期照的服矜；另一他是财矜负搪，包括了是否探用阈家主簿的强制保陂的冏题。

7台湾已迤入高龄化社曾，老人照之迫切，不但是官午多偃I别家庭的貌身系里瞬，也成篇普遍可见的一槿社曾琪象。优社国公圜到地下街的休憩埸，常见外储推著坐在翰椅上、甚至插著鼻胃管的老人群集；翳院的慢性病房桂，多见外籍看^往来穿梭照II老人病患。姑且不再病外彳庸要有财力的家庭才负搪得起，彳堇彳堇「外储照^老人」道一景象，已^明冏题的it重性和偏差性。台湾目前的六十五蕨以上老人，已占全醴人口的百分之十以上，但老人照^和安叠檄横殿重不足。根撼政府资料，在都曾1E如台北市，每离名老人平均有五黠i四偃I^，但在晨渠隘市，期」平均只有一、二他叠。也可见，照^老人的责任，多仍由他别家庭承搪：至以病程度即后E付给翳院，成篇健保的一大负搪。儒家偷理多少逮^^著由家人照^使「老有所系冬」的觐念，但如今青壮人口摭餐老幼的所需「扶餐比」快速攀升，再加上景氟影警，封很多家庭都是it以承搪之重。在速比台湾更先逼入高龄化社曹的其他先暹I1家，多半很早就藉由社国、公益系且微、公私立的管利或非管利械情等，儒量普及老人的照^制，加依老人自主性或需要照^的程度而显分不同的服矜，优曾军的送餐到较全面的居家服矜，优短畤性的如日^托老到安毒和翳瘵中心。曾军地，要先把道他照各建立加普及起来。道其中常然就奉涉了财矜冏题。多半阈家都探取私人保^、社曹保、社曾救助等多槿方式结合，有些优薪资或退休年金中强制扣除保费，有的期金十封低收入者提供特别u贴。在福利性^^厚的如北欧各阈，税收重而福利涵盖「优搐篮到境墓」，多由中央和地方政府共同负搪照^老人的福利支出。在高龄化冏题特别殿重的n家，如德阈的「晨期照社曾保除」，期」徙富事人仍在工作隋段便优薪瓷中徵收保陂费，由雇主和受雇人共同负搪。日本自公元雨千年^始^施全面性的「介^保陂」，以各级政府税金和被保^人缴纳的保费篇共同财源；六十五羲以上由领取的阈民年金来扣缴保费，四十到六十五羲的公民即强制在阈民健保费中多缴纳介^保^的部分。由此可见>老年照li的财矜冏题非常^^>是^^了需求^查、财源保瞪、分配械制^^等步骤，才能逐步规重^施。台湾的健保已是捉襟见肘，11民年金制才刚上路，如果现在要加上一他IS家介入的全面强制保陂制，在行政面可想见招是如何地手忙I0窗L；在保费徵收;1面，很多民冢如今速健保费都感搪沉重；最殿重的是，老人照^^制和人力向殿重不足，要如何把照^服矜和老人需求聚密相扣，才是最H维的冏题。造就如同，民冢若缴了健保费谷讲艮本辗足多包的合格酱院可就酱，那如何能耦得上「保1^」？老人照冏题硅刻不容，黑乎是每值I家庭都正在面陶、或免不了一定曾面陶的冏堰。政府有责任规重、委、或整合公民管的社曾服矜和社曾福利部F5，共同把此一照格建情加普及起来。「^」是道其中的必要修件，谷繇色非充分脩件；

8弓由制保陂制度在此日寺恐怕事^勿急，以免落入健保一次又一次^^、一年又一年喊破崖的窘况。道他冏题鹰须按部就班，塞慎烧重，不必去揖「提早落政见」的虚功！[2009/02/05聊合辍】彭淮南：通缩有可能不畲零利率管己者箍丽莎、rF玉君/台北辍溥主^^昨天公布最新系里指出，今年消费者物^指数(CPI)年增率，恐出现百分之负零黠八二的史上最大跌幅，主tf•虞第三局是蔡濡坤坦言，「通缩屋力正在升高」。彭淮南昨天也提醒，台湾可能出垣通货聚缩冏题，「不止是台湾，很多IS家包括美俄I等的物慎成房率都在下跌。」但他很肯定地，台湾不曾逼入零利率。彭淮南，儒管央行降息，但^算今年物成晨因素彳爰，新台^利率(存款利率i咸除物慎年增率)仍接近百分之一黠七，因此新台第加不是零利率，更不是负利率。他^，克洲阈家日本、新加坡和香港的利率都比台湾低，「台湾建前三名都拇不谨去」，大家放心。至於克洲I1家货带走贬>彭淮南打破沉默^，「眨值兢赛是不好的事，因焉眨到最彳爰大家都一棣。J他解释，隆率只是影辔出口的因素之一，且是短期的因素，影警出口主要是崖品结横、市埸分布和没有品牌。若要提升我阈出口兢事力，一定要提高生崖力、崖品的^^、市埸的拓展、建立品牌及技循亍研彝等冏题著手。民11九十年到九十二年^，1U内曾^出现谩通货聚缩，因焉物^年增率速^三年出垣衰退，街整系里湃成是力道；不遇，那三年的平均物^跌幅只有百分之负零黠一六，不及今年可能出现的百分之负零黠八二。不遇，蔡濡坤强^，根摞定羲，通缩要樊生必须物慎建^雨年下跌；逮有，台湾是小型^放，内需市埸加不大，只要阈除^湃大璟境一有起色，通缩的冏题可以明^^得改善。聊合幸艮2009/02/19提振信心加大政策力道科技召集人林祖嘉

9昨天，行政院主言十虞公布去年第四季^湃成房率:B百分之负八黠三六；同畤，51测今年全年^湃成房率篇百分之负二黠九七。道雨催I示台湾面陶的境是前所未有的^峻。此刻，台湾人民要更^慎的面螯寸此一情况；而政府部F盟皿■^要拿出更多更大的政策典作篇，癌助人民一起度谩辘。造成台湾^湃成房率大幅下降的主要原因在於HE祭^湃不景氟，使得台湾的出口大减，同畤暹口也大减，阈内的民^投资也跟著减少，道是台湾^潸成房停滞不前的主因。事^上，HE祭^湃不佳，醇致全球贸易大幅萎缩，因此以出口蹲向:B主的11家都面麻同棣的窘境。在傅IF祭^湃大璟境不佳的情况下，台湾的人民^如何因鹰呢？由於1UB祭^湃仍然虑於低迷的状熊，短期内似乎遢看不到曙光，失渠率很可能遢是居高不下的情况下，建^民冢在花费上略焉保守，以鹰付辘^。另外，罩公教人员如果家中遢有一些信者蓄，在不必搪心可能失渠的情7兄下，可以考感多花一些^，因篇如此可以刺激^湃便甦。至於在政府部F号方面。在政策面，考感加大典加速现有的ii大内需方案，包括要不要增加四年五千值的it大内需方案？或是，把四年五千德方案提前^施？效果遢不^的消费券，是否考感再樊一次？放大陛人士来台觐光的速度是否愿^加速，以刺激^湃?另外，短期内殿重失渠的情况可能遢曾持^下去，政府是否^^考感延晨失渠救湃的畤fW?因禹失渠冏题不只是^的冏题而已，很可能未来曾因此而出现一些^^重的社曹冏题。在面封系里湃璟境悲劣的情况下，我建^民冢要更it慎的因道困辘的一年以外，政府部F另要加大政策力道，一方面要加大典加速^大内需方案，另一方面也要多注意失渠冏堰典可能崖生的社曹冏题。更重要的是，政府在提出新的^湃政策畤，要多多舆民冢港通，因篇在景氟不佳的畤刻，如何去重新建立民冢的信心可能才是最重要的。（本文刊载於2009年2月19日聊合幸艮民意贬值可以救台湾^潸？政治大^系教授耗奕琦最近道黑天台整建^贬值，究竟此畤此刻眨值是否有利台湾出口，同畤挽救已超低迷的^湃，一值得探制的的公共^^。自优二千年以来，n内需求一直萎靡不振，谩去五年私人消费和民^投资年平均成房率分别只有一•八四%和三•五二%，同畤期阈外需求的出口刖相常活络，年平均成房率高逵八•九四%，乃能支撑遇去五年台湾平均每年向有四•五%^湃成房率。

10然而二。。八年第三季爆彝的全球金融凰暴，逐渐影簪到面，信用萎缩造成有效需求不足，全球^湃大受影警，也^接影警^^中II家封先迤欧美阈家之出口。台湾出口自二。。八年第四季起已呈现大幅滑落（负十三•六八%），即是一^例。由於僮存支撑^湃成房的出口引擎亦告熄火，近日来贬值救出口，暹而救^湃的磬浪日益甚舅廛上。擘理上，贬值在符合一定脩件（即焉萋脩件）下，晨期的硅可促暹出口加改善贸易收支；但短期即有所需的J曲^效鹰＞即数量效果大於^格效果，反而出琨浮出口下降现象。故短期冏利用贬值她不曾有明^促迤出口效果。，眨值封振典目前低迷的台湾^湃是否有益，即」可迤一步依需求面和生崖面来分析。就需求面言，此次出口萎缩乃11外需求受信用聚缩（creditcrunch）影^，力下降，因此贬值造成出口^格相封下跌，未必^^使II外需求增加消费本阈出口的崖品（即所得下降效果可能大於^格下跌效果）。至於供半合面，贬值符使迤口的原物料格上涨,使生筐成本增加，H内物^上涨，自不利阈内消费，封原本已疲乏的阈内消费辗疑是雪上加霜。另一方面，眨值亦使迤口的檄械^^成本上涨，亦不利H内投资。而且在柬至1E域^湃整合超势下，筐渠内贸易频繁，来料加工'零系且件或OEM生崖，贬值反而使迤口成本上升，而出口售1M下跌，附加慎值减少，）E缩摩商的利润空^，更不易^管，甚至迫使H内出口摩商倒朗和H内失渠人口的增加。更重要的是，一旦市埸螯寸贬值形成^期，符造成资金逃雕外流和外资谷|3步，不利於阈内投资，封股市亦有不利影警。常市埸看空台带畤，外隆需求曾大幅增加'H内^^供给曹凰I减，使信用更形萎缩，更不利民^消费和投资。尤有甚者，外隆存底亦^始流失，殿重者造成^^危械，一九九七年克洲金融J虱暴殷^不逮。富然，贬值也有一些好虑，如最系冬消费的舶来品燮贵本阈^相螯寸便宜，有利本II市埸的生崖摩商，惟造些崖品通常匾於耐久性消费时或奢侈品，僵格弹性高，在^湃萧脩畤期，需求相封亦低，故影警有限。贬值亦有利吸引II外觐光客来台消费，然因目前全球陷入^湃不景氯，故此畤此刻寄望以贬值来带勤n内觐光需求5效果亦匾有限。^之，由以上分析，以贬值来刺激出口和振典^湃的效果相常有限，且弊^大於利。此畤此刻寄望贬值来救出口和振典台湾^湃，^值得商榷。2009-02-18中H畤幸艮:由政府带勤民^投资善己者范凌嘉、李祖舜

11副^禹晨昨天指出，台湾^湃困境是帚因於世界市埸萎缩，台湾生崖谩剩；他熬篇台湾雁投资文化副意、觐光旅避、瞽瘵照色能源及精^晨棠等五大崖美，^大内需市埸，以带勤系里湃成晨。萧葛晨昨天中午在扶翰社例曾赞表演^。他^告，去年^湃成房率不曾很好」，今年颈沏1数字「同檬也不甚佳」，道是全世界的冏堰，台湾受削颇深，是因^^湃结横靠贸易带勤^湃成房。，未来台湾不能完全依赖贸易，贸易碰到困IB寺要^大内需，政府必^^大公共投资、亵放消费券等，由公共投资带勤民IW投资。推勤包括文化削意、觐光旅避、爵瘵照、^色能源及精^晨棠等五大崖渠，就能^大内需市埸，封外贸的依赖性就可i咸低。，目前台湾封外贸的依赖性是克洲最高，道次受削如此深，就是造偃I原因。盛管立委提出振典^湃蕖方，立委赖士葆主张政府鹰宣示未来雨年内企渠增加投w，可享五年内免徵管所税，立委费濡泰建^全力ti大内需，揖救失渠。[2009/02/19聊合辍】不只CECA台湾拒富^潸孤兄中央研究院人社中心副研究员竦宜中是否^舆封岸筵IT粽合性^潸合作癌定（CECA），最近又引彝了朝野封立。民迤藁和台馨以有损「主禹由，表示强烈反封。但冏题或常午加不在於雨岸CECA，而在於雨岸CECA之外。多年来，克洲各阈都在搞国域系里潸整合，褐褐台湾被排除在外。「柬癌加N」攸台湾的系里湃生存，若是始系冬被排除在外，台湾势符渝篇「受黜克的^湃孤兄」。道槿晨期的味壁^化」封台湾相富不利。以往，由於民迤藁政府再求法理台褐，北京封我方阈除生存空fW的打屋，黑乎辅天盖地。但现在，雨岸政府既以「和平樊展」作篇目檄，台湾的系里潸生存空^冏题，便^得更具重要性，甚至有迫切性了。以矜^名羲窈1丁的各槿曼遏及多遏贸易癌定，加不涉及最焉敏感的主^事宗羲，但郤攸^台湾的系壁湃生存典彝展。相较於民迤藁政府所炒作的馨合阈、WH。舆WHA等^^，「柬癌加N」等多

12遏或曼遏贸易癌定，不但更具tt益，而且更具「去^^化」的政治象徵意羲。台湾在谩去十绘年fW，黑乎完全迷失了方向。民迤藁不断炒作聊合，HI民藁也随之起舞，搞得大家一起弱智。以至於今天速「柬癌加Nj如此重要的国域贸易癌定，仍遽遽缺乏^典行勤。:台湾或中莘民阈，真的非迤骄合阈不可喝?焉什麽很少人「我谓号非迤『柬癌加N』不可」？道些矜再不俞，我凭再畿^随著矜虚主羲的魔咒起舞，又怎能指望北京^步？典其畿在雨岸CECA冏题上金十绛相封，朝野政藁或官午^^大磬^出：「台湾要的是全面的『系盛湃去^^化』，包括、但不只是雨岸CECA而已」。[2009/02/26,第合辍】危中求创台湾不可渝悬山寨寨主教余宣「山寨」造善司火缸，封岸出现山寨版周杰偷、山寨版春W5晚曾，台湾一所大擘的阈架系搞了他山寨版女子十二架坊，「山寨手械」最近更成了本岛科技股的救星。在台湾，「Madein山寨」行之有年，大擘生的原文害一大半都是山寨版，甚至襟出台湾印行者的名虢，此情形在文副相II科目尤其普遍，因此奉涉到一值I深眉冏题：削意何慎?文明的樊展不可能完全没有模仿，模仿也分很多眉次，音架桂有所需燮奏曲，作曲家藉之穗杏1和展现嘉作技巧；不谩到了十九世系己初，燮奏曲浮滥，每富一首歌流行起来，二、三流作曲家聚跟著推出八股似的燮奏，道一段快一黑占，那一段慢一黠，最^再来（0秋凰捕落集的炫技，道些同^化的「燮装」令孟德豳颂不忍卒睹，遂^出一首《殿索燮奏曲》，立意给那些山寨音架家看看什麽才配上椁面！依肇者涣见，现在的山寨遢不如古畤的三流燮奏曲，它年?以「快」:B核心，别人费畤研彝，山寨用最快速度取之牟利，削意靠遏为，彳爰琪代封载意羲的^疑傅成了山寨封於品牌的不屑；然而一百年前法阈蓼循亍家杜香（Duchamp）的禹桶是觐念蓼街，今天再把焉桶筵偃I名送谨蓼廊就没人曾施拾一黠自主自尊了。在目前山寨^湃雉持裂造渠荣景的畤刻，山寨能拚要快的索活性格很封台湾的味，但欠缺沉激典修葺，「副作」在其中加辗空，一旦新生的小小成果玩完了，再瞄举下一他消费襟的，道是台湾知^分子要的前景喝？

13台湾舆文化意羲上之山寨化相契合封崖渠升级是槿挑戟，也令我想起佛里曼那篇麻辣的《扶植下一值IGoogle》，美阈影警力未在引彝金融海啸彳受衰退，正因仍有^^高瞻者敢在大危械畤主张符公帑傅於削造新的全球性需求。佛里曼呼篇扶植新崖渠的结:「在危檄结束彳爰，助我优（美阈）欣欣向荣。」可能不出十年，真^展出新一代崖渠，那麽廿一世系己仍符是美傅I世系己，其他山寨HI家曾更依赖美11的创意！我倒是耽心，待道波危械谩去，不定大陛由上而下升级成功，走暹原创典研赞路^，台湾反而由下而上斡型成了彳爰现代庶民拼贴的山寨寨主了。[2009/02/26骄合幸员】甯影厚演王政方年轻嫣嫣带著硼^^春舌的兄子逛元宵燎曾。孩子指著一堆燎^:「好多猪。J嫣:「傻瓜，今年是牛年，那都是牛。」元宵牛燎粗糙畏得像赭指鹿禹焉的现代版？幼童的觐察最^敏、真^，他倬?百瓢禁忌，1午多人熬同道位小朋友的看法。造次台北市的燎曾，张燎系麟采厦牛年，展出的牛燎造型粗短笨拙，鼻子呈H1筒形，的硅像猪。更鹫人的是数十他展示台上百千大小牛复，结情、材料、裂作方法像是同一位肺傅的^^十，只做些排列^合而已。HI父系己念tgJW得水泄不通，呈琪给民冢的燎曾未免粗糙、呆板。有人^疑：台湾人的削意到哪凄去了？台湾^^不缺乏副意，鲁」意大肺频频出善，创意兢赛畤有所^＞「副意擘」是畤下的。虢耦梅花鹿的「黑占子王」，各他行渠都有。「创意」能像教数擘、言吾文一棣，棠之彳爰创意就如泉y勇?有一派理创意来自天赋，阜不曾的。葡乍、音架、厚演等^程，只教擘生一些技巧和知^，心辗索犀再怎麽黑占也不通，照稿子描出来的老虎，像脩狗。也有人熬焉创意人人本来具有，只要排除障碾，每彳固人在不同的领域中都可以褐领ais＞官襄创意舒放得淋漓翥致。馨愈在中给老肺「僖道'授渠、解惑」三大任矜，老部遢因材施教，亵掘擘子的削意。高明的激白币傅等弟子擘好基本功之彳爰，^始「^」激，把徒弟的^^特黠一一引出来，自我赞挥创意，成篇名角。名肺出高徒，褐鲁」一格的^活，肺父也不曾。所需：「有状元徒弟，没有状元白币傅」。世iw伯桑最是^得。

14有创意的人必须垩持不懈地不断副作，才能成氟候。莫札特、爱因斯坦是犀世公熬的音架和物理界罕见的大天才，二人留给彳爰人数不清的俾大的作品。曲不雕口、拳不雕手。速最具削意的大天才也未敢稍歇，勤誉的韩一辈子。副意来自熬真、苦韩»西H云:寮感就是出汗(Inspirationisperspiration)。神来之肇多数是在不断用肇的富兄出现的，顿悟源自渐修。来辗事、吹牛打屁、搓麻招'喝酒，用蕖畤冒出来的副意，高明不到那完去。集醴削作系色封能出垣好黠子，修件是大家要熬真工作。最怕是凑在一境鹰付差事，打混赚^，结果紫出来的牛燎，偃I他晨得像猪。「愈J意」系色不能以意^形熊来操控，否即」一定是刚亵芽就枯萎。威^畤代的台湾没有自己的歌曲，年馨人醵唱洋歌。彳爰来大擘生樊展出校圜歌曲，没受到打IE，於是作曲的副意如雨彳爰春笥般¥勇现，形成一他大筐渠。数十年来在莘人地国，台湾歌曲褐爷却虱骚甚久。台湾^剌，也曾^在大陛凰靡遇一弹子，有人做结言命：台湾人在歌曲、置淳J上的创意，遢有些侵势。一禽蜂本土型I创意贫乏其^^意和族群、地域的^彳系不大。早年台湾没有太多的政治禁忌，影视作品向耦活凝，之彳爰大陛也走^放路乐泉，不唱檬板激了，拍激比较熬真，可看性提升。近年台湾大搞意^形熊挂卜自巾，立刻影警到影视及相^作品，建^康臆IJ意贫乏，失去兢事力。一禽蜂拍本土康卜故事老套，加上官吾言的限制，完全没有海外市埸，就一味1E低成本，品^下滑，量也减少，裂作能力随之退步。一道「政治正硅」的命令可以掐死罪数副意，数十年也^不谩氟来。篇政者能不慎乎？削意是崖渠的寮魂。[2009/03/02聊合辍】CECA扯统一tft停大蹬迤政策委员超春山雨岸向未就「粽合性^湃合作癌定」(CECA)迤行癌商，^^人士已^^以「主槿」和「阈格」篇名激烈抨拳，更有阈卜祭媒11引述某大陛擘者的意见磬耦，造是雨岸「通向统一可能性的重要一步」。道棣的研判太谩武断，典事^不符，她可能崖生稹非成是的彳爰果，有加以澄清的必要。就CECA的性^而言，道是由雨偃I或多他系里湃醴成立^似「自由贸易国」的一槿HE祭^^合作^，目的是透遇降低H税及非H税贸易障碾，促迤II方贸易J嗔^^行。

15自贸国是WT。章程所允^的一槿曾具甚至更篇侵惠的^。目前全球已有四百廿一偃I自由贸易^^(FTA)通甄WT。核借>且逮有近四百他FTA正在^。富世界各阈都在癌商如何加弓市系里贸合作，以增加自身^湃利益的畤刻，台湾岂能因意形熊挂卜自巾而自我孤立？事^上，世界上没有因自贸1E而统一的前例。甚至速整合程度最高的国域B，如欧盟，也向未完成像建立「欧洲合冢阈」道棣的政治整合理想。因此，熬篇丽岸「CECA就曾统一」，曾直是一槿近乎「大耀暹」的^法。台湾是以贸易焉主的海岛^湃，出口估GDP的七成以上，本就透谩愤商^判典其他阈家或地国建立自贸国。如此，在稹趣面可以促迤台湾出口，在消趣面可以避免歧视或被^^化。尤其是二。一。年中阈大陛舆束癌系且成自贸国，形成十加一，台湾封大陛出口势必受阻。以石化渠篇例，若泰IS出口中阈大陛可以享有零^税的侵惠，而台湾崖品郤被徵百分之六黠五以上的^税>台湾石化渠符曾面陶ft重律亍擎。因此，CECA是救崖渠、救失渠的重要手段。我典大陛贸易，彳系我方出口零系且件到大陛，在大陛加工系且装彳爰，再外^到美阈、欧盟、日本等主要消费市埸，所以WT大陛是台湾的出口平台，而曼方依赖的是美阈市埸。雨岸造檬的贸易型熊，依我方统^，二。。七年焉我方赚取四六二黠六/意美元的贸易J嗔差，若依大即」篇七七五黠六（意美元。政府鹰去除人篇的H税及非^税贸易障碾，后襄雨岸^^往来更加，篇此台湾必需舆大陛愤商。就癌商程序言，雨岸全面翕CECA相富^^，费畤冗晨有日寺是逵十年。以大陛典柬癌篇例，曼方於二。。二年筵框架性^，至二。一。年才正式^施。所以雨岸可能先签框架性^^，癌商迤程即是封台湾有利的先做，有^^的先揣置，符合「以台湾篇主，封人民有利」原期」。如何，CECA本^不涉及政治^^，其主要目檄是透谩^如降低^税及排除非居身税障碾等内涵，岸^^往来更JlBIf，^台商槿益得到更多保障。此外，雨岸皆JSWT。曾具，雨岸贸易^^依规定要辍WTO核借，含员的癌商是封等的，故台湾的尊殿必能得到硅保。反封人士勤辄拿CECA和大陛及香港^的「更聚密^^^彳系安排」（CEPA）相互比掇，根本是犯了张冠李戴的毛病，如果CECA竟然被和「统一」重上了等虢，反卦人士岂不因此更要忙著「以君匕傅目匕」了！（本文刊载於98.02.24聊合辍第Al1版，本文代表作者偃|人意见）全球资本主羲的五大^^台湾智Jt董事是竦博志全球^潸目前的根本冏题不是次贷，而是遇去黑十年支持全球资本主羲樊展的黑

16彳固因素，现在都成:来源，而可能使全球^潸不易再J嗔利彝展。第一偃I因素是资金的自由移勤，它原即」上有助於提高资金^用的效率，曾信襄掩有资金的人可以赚更多，也^缺乏资金的地方较易得到樊展资金。然而就像水的流勤一棣，流勤的靶81愈大，波勤就可能愈大。海洋的波浪必大於小池。十多年前我阈在WTO^判中承^要卜祭资金自由移勤畤，富畤央行^裁梁H榭教授、王作荣教授、以及包括我在内的很多人就螯寸资金自由移勤的闽陂提出警告。柬受金融凰暴之彳爰，索箍斯和^^豳樊得主史迪格里兹都曾在事害中指出造槿瓷金自由移勤的彳赛害，道次金融J虱暴使各阈更注意资金自由移勤的凰陂，但我阈政府和rp多人谷|］仍沉迷在自由化和引迤资金炒高股僵的美萝中，而未思考外资迤出所可能造成的波勤和闽陂。金融崖品的创新和禊雄化是he祭金融赞展的另一他因素，它有降低^^和活化市埸的正面^^，但它也可能掩了凰陂，甚至因篇在一他崖品上虚横多眉崖品，符原来的瓷筐燮成好多倍的资崖，而使信用^量及金融崖渠都遇度膨胀。结果富其中一偃।璟第出了冏题，整偃।醴系就黑乎要崩溃。道次全球殿重的凰暴就是道檬彝生。前黑年彝展阈除金融而11很多人羡慕的冰岛，就因此要破崖。然而我阈谷口仍在做n卜祭金融中心的美萝。道次金融危檄即使不造成崩然-全球^湃黑年内也很辘好傅，因篇上述雨偃।遇去的金融趣势和美阈的贸易入超都辗法持^下去。谩去黑十年世界的第三他甚至是最重要的樊展因素是美阈的入超。柬克和其他^^中阈家拚命增加生崖，自己用不了可给美阈，而美阈即以彝行更多美金，更多金融资筐来支付给各g。如今美阈若因金融燮局而辘再印道麽多^票和金融资崖来^柬西，也就是全球信用^^的速度招7咸^，全球每年就辘再增加生羟那麽多束西，全球^湃成房率也就必须下降。外阈若不^更多美阈的瞪券，美元符眨值，各阈存在美阈的^受到折损失。美阈若不能畿^大幅聚债愿付贸易入超，全球需求和其他傅1家的出超也只好缩减。不定各阈竟得拜美阈畿^印^票花^以雉持全球成M°和适次凰暴差不多同畤彝生的逮有丽他因素的傅燮。一是全球资源已渐不足以鹰付全球的生崖，道已在全球暖化和原油等重要物资彳^格上涨中呈现，加符限制全球未来的成房。另一偃।傅燮是近三十年来^^中hi家和先迤阈家互祷urn系的系冬系吉。^^中is家参典阈卜祭兢事主要的途彳里是替代原来先暹阈家生崖的柬西。ii本来曾封先迤阈家造成^害。但由於^^中阈家快速赞展遇程中需要很多先谨阈家的资本和技循亍，而且在崖品替代谩程中也使先暹阈家的物慎和生活成本下降。因此谩去三十年曼方呈现一槿互利互惠的樊展。

17然而^^中阈家已替代了大部分先暹阈家的劳力密集生崖，能再替代的柬西愈来愈少，再加上前述美国lit再大幅入超等金融因素，^^中II家的成晨勤力符超。即使它福号能再成晨，也招生筐更多自己要的资本时和原料，也就是以1U内生崖取代先暹II家崖品。所以曼方的互符醇弱，替代n彳系增加。道在擘理上耨造成先迤HI家失渠的增加以及工资的下降。而由於^^中阈家人口冢多，很多人仍符失棠或it有高生崖力的工作，致使其所得it以提高，全球所得分配都符悲化，低工资的兢事也使很多企渠的利润下降或消失。道恰是禹克斯封资本主羲社曹的颈言，而造些现象前黑年已始浮现'道次全球凰暴可能使冏堰加速悲化。我多年前就指出，赞展知^余里湃，生崖别人不曾生崖的柬西，才是在造全球化超势中雉持II家樊展的主要途彳签，政府若逮沉迷在和^^中11家合作以降低成本加享受互祷之利益的想像中，而想和^^中阈家建立比和先迤阈家更密切的合作，我倬?招辘以樊展，失棠和所得分配的冏题也招更殿重。[2008/10/20聊合辍】富莘豳街走入屣史嘉鼎资本管理集困董事是余凌霄正常莘豳街前黑大券商，不是被其他金艮行佛5W、就是宣布破崖保II之除，美H聊型曾更於星期日晚宣布，同意^悻存雨家券商-高盛、典摩根史坦利，傅型焉金艮行控股公司。一般所耦莘豳街，是指由少数黑家褐立券商所系且成的小圈圈，他年与自行^^有彳贾瞪券、提供客户交易建^；而相较於一般金艮行渠，他fH也较不受金融法规^束。因此，道次骄型曾的行勤，聘使曾系里叱吒凰雪的莘豳街，正式走入摩史。也常午有人曾以禹莘豳街的衰败，鹰端咎於房地崖抵押瞪券，但其^真正的罪魁祸首，谷13是「财矜植木旱」。也就是联午多人她不陌生的金融交易方式，利用融资、或借款，来黄空^空金融商品，优中赚取差^。^多商渠品艮行也同檬受到房地崖抵押瞪券的街擎，但状7兄谷畔目螯寸稳定不少。道是由於商渠金艮行的财矜植悍「只有」十倍，但券商竟高逵了三十倍。莘豳街如此高H陂的管if模式，在金融市埸平步青雪畤，自然掩利傲人；然而，一旦凰雪燮色，也就辘逃毁i威的下埸。瓢^是美H因时矜植捍、迫使莘豳街走向屣史；逮是I1内^多人篇保本高息、W谨速勤僮而损失惨重，都可看出「金融理财」雨面刃特性。因篇金融理财的本^，在於「材富分配」，只能金睡拣里湃樊展的成果，在有限的大耕中，分到得的那一部分。然而封此不满足者，就曾想方^法，企IH以高^、来换取高辍酬。是故，投檄炒作、植悍操作也就愿if而生，但在「零和避激」的前提下，想徙别人手中揖走更多，「偷II不著做把米」的可能性也就愈大。

18相封於金融理艮才的巧取豪窜，「系里湃投资j的是互助合作。因:B生羟事渠（即企渠）需要有形及辗形资本（自然资源、瓷金、人才、知^等）的投入，加且也要投资者典管理者同心癌力，篇社曾削造源源不^的^值。在企渠削造更高的^B，1襄^湃的耕愈做愈大下，投资者的财富，也可在稳定中求成晨。目前台湾最令人据夏的，就是只知金融理H才存在，而瓢^^湃投资重要。甚至招雨者混焉一^，以焉自己迤出股票'基金或金融商品，也算「投资」。道^在是要命的^解。真正有利於^湃的投瓷，是著眼於企棠所削造的僵值，然彳爰迤、她晨期持有其股^。因此，一般人曾以焉常的波段操作、短^迤出、融资黄^股票，不但瓢利於^湃樊展，而且也（IM向^自己承搪谩大的厨陂。同畤，1午多金融檄情篇求本身狸利，不撵手段促^的速勤僮、或各^「投资型」金融商品，也多半是卅羊、^狗肉。按照前述塞抗里湃投资定羲，甚至速^迤股票型共同基金，都辗法耦焉投资。因篇全世界^大多数的股票基金，目襟都在赚取股票的差^，鲜少有晨期持有企棠股槿的打算。在可见的未来，金融檄情仍曾高聚「财富管理j的大旗，畿^促金肖各式金融商品。大家的自保之道，就是招「理材」W「投资」脱的J，加微底国别「金融」典飞里湃」的功能，避免在雨者混淆不清中，给予渠者混水摸龟的檄曾。同畤，也要能掌握雨者之^的互祷Um系：金融理财是扁了短期内必要支出的^^金管理，因此重黠在於「硅定性」；而招一段畤^的收入、扣除必要支出彳爰的结绘部分，就必须用於系里湃投资，以追求未来IW黄力的「成晨」，故需投入资本於^值持^成晨的企渠。但^^金融市埸如何施言商多燮，系坐湃投资的巨翰，仍符在企棠的^^中不断向前。道就像在台湾彳他事晨渠的人，加不^因篇雕凰频繁，就馨易放粢耕作一檄。金融凰暴的彝生，代表的是理艮才^^追求更高的稳定性、而非高植捍。台湾人注重金融理财、看^^湃投资的雪1惯若再不改，恐怕就要畿^典财富的成辰渐行渐逮了。2008-09-24中H畤幸艮油慎大震谩擘到什麽教割I时金^召集人、台湾兢事力召集人林建甫半年跌逾百元匪夷所思2008年是HE祭市埸原油慎格大起大落的一年。上半年，^心油市埸的人都在冏：I1卜祭油慎曾画到多高？不谩现在都反谩来冏：油^曾跌到多少？优2007年年中起，油僵谨入史辗前例的快速上涨期，最具指檄意羲的^的市埸

19原油期货^格很快先彳爰突破每桶80美元和90美元^卡。2008年第一他交易日，油^斶及每桶百元的大盛）。之彳爰油慎持^飙升。7月11日，油慎创下每桶147美元的屣史新高系已。但随彳爰市埸突然凰向大傅，油^^始反醇下降。到12月5日跌到每桶40.81美元，鲁J下2004年12月以来的新低。算一算，优最高黠到40美元，每桶油已跌逾100美元。JlStfJ烈的起落，真是匪夷所思。供需加上炒作潮佚之因油^推升到147美元，除弱势美元推波助澜，富然就是供需冏堰。供给面，以戟事、飓J虱、生崖成本上揭的力量最大。需求面即」主要来自新典市埸11家的弓鱼如J需求、投檄性熟^的炒作及美H油的大量增加。需求面的因素速重於供给面的影辔。新典市埸阈家中阈和印度共占世界人口的37%，富造雨偃|地国消费能力同步大幅提升畤就醇致原油需求大幅上揭。投檄性^^的炒作，包括戟彳爰婴兄潮退休年龄符屉i，退休基金大增；2000年彳爰美阈骄型曾‘真髭的货整政策，创造谩多的货整供给；衍生性金融的高度财矜植悍^用，投资原物料掩利满盈：美阈戟借储油由2001年的5.5值桶逐步提升到2007年的7f意桶，也增加推升油上涨的力道吗易势美元跟戟借储油都和布希政府有^，因此有不少分析家是布希家族的，因篇来自德州的布希，坐视油^高涨，封其德州貌朋好友最有利。要不是7月彳爰逆傅，真不知伊于胡底？今年7月彳爰油慎惨跌，主要原因常然是金融海啸。金融海啸肆虐，基金去植中旱化，^沉重；金艮行渠抽金艮根，造成信贷聚缩；波及崖渠，大聚裁员，商品市埸需求下降。美箧1系坐潸上周正式硅熬陷入衰退及11月失棠率削下新高，都是^油跌到每桶40美元的近因。低黠^^期货f!5省成本高盛分析肺莫堤(ArjunMurti)2005年3月率先喊出阈除油迤入「超级飙涨期」(superspike)，颈测油慎曾上涨到每桶100美元以上。道份窗明艮告一^^表就引来熊数嘲笑和18疑的譬音，卷午多人封道槿^法嗤之以鼻，因焉富畤傅IE祭原油^格遢不到40美元一桶。今年6月，油慎涨到130美元彳爰>他的51测是雨年内油慎曾飙升至每桶200美元。现在看来，遢是有黑占天方夜H。但也事可信其辗°最近油慎跌跌不休，美林的布赢契(FranciscoBlanch)即」指出，明年油彳^可以反弹回升到50美元，但如果全球系圣湃衰退的海啸也淹没中阈，油僵就可能跌破25美元。

20不管未来油^走势，道黑年油慎的涨跌，我fH不得不承熬其波勤性真的可以很大，而且油fg波勤成篇常憩。面封油慎起起落落，我凭擘到什麽?生崖性事渠需要大量用油，或整偃IIS家的瞒油，恐怕更要避陂。趁低黠打房期合的，^^期货，是M5省瞒油成本的不二法FE。浮®jtHW公式趁早建立另外，520之前，政府濂漾油慎，新政府上台，面陶最大的冏题是要如何涨。富畤一次涨足或分批涨，吵翻了天。濂漾或祷贴油僵各阈皆然，但最健康的逮是美a。我所需的健康，指的是反J1油上涨，社曹稳定度及^湃敏感度。HE祭油^漾，美阈加油站焉上反映行情，利用^格指醇资源做最有效的使用。油僵涨，就不^没事^隼趴趴走。油^^，美阈人雎有怨言，但没有惶惶不可系冬日，更没有漾漾、神贴的到葛。美感I的加油站，每天慎格不同；甚至同一路口，4家不同公司的加油站有4他僵格，美阈人见怪不怪，因:g已^^1惯油^随市埸浮勤。台湾鹰趁现在油低黑占，建立有共^的浮勤油fgtHM公式，言襄大家杏1惯浮勤。那麽以彳爰油僵波勤再大，也不不^跟涨或涨多少吵翻了天，迤而造成社曾勤遢典资源使用辗效率。（本辞官俞代表作者偃I人之意见）（本文2008.12.12刊登於馨合幸艮/看懂天下事）DRAM毅戮戟埸波有第二半蹲§8研究人01^湃擘家克鲁曼在^^如何解救美湃危械畤>熬焉政府作篇事可谩富，不可不足。因焉作焉不足，辗法挽救^湃颓势，撒下去的^等於白白浪费掉。台湾政府在考Jt如何解7夬台湾DRAM渠的困境畤，要有同檬的熬知才好。拢目前政府公彳布的先成立台湾言己If醴公司，再来舆美光或豳必逵商^，而彳爰撵一合作的作法来看，政府的作篇明^不足。放谨去的黑百德元大概可以^台湾DRAM渠苟延残喘他三五年，但谷豚^法真的台湾DRAM渠成篇有兢事力的崖棠。IC裂造渠是一他杀殳戮戟埸>只有第一没有第二。第一名吃香喝辣，第二名只能勉强生存。现在1己1111崖渠南斡三星位居第一，因此如果台湾DRAM渠的整合是整合出一（0可以跟三星抗衡的集H1，那也^遢有械曾跟三星一拚，互聿。如果整合成雨彳固集IB，那赚不到^的第二名、第三名在五年之彳爰建摩成本一千五百值的十八时^始出现畤，大概没有^也不曾找得到^建摩，

21也就只好随凰而逝了。面封台湾DRAM渠的困境，政府必须有先思考自己有没有足别的¥夬心舆魄力，顾意强迫所有DRAM渠整合成一家公司，如果没有，那就^^者自生自滋吧。舒不舒困结果是一檬的，政府资源有限，不要做没有意羲的事。只有常政府有能耐符所有DRAM渠整合成一家公司彳爰，在^不典台湾合作^就没有筐能，也就被宣告出局的情况下，台湾才能在典阈外技斫母^判畤立於戟略的制高黠。至於技街的取得，政府亦须有足别的决心要能取得技循亍母摩所有谩去典未来事利的使用槿，因此最好是能多领制井美光或豳必连。美光三月五日的市值廿四值美元，以不到千值台第可以^下美光雨离偃I寡利，是只有现在才可能揄到的跳^拍^^（豳必逵更便宜，但事利也少很多）。黄下美光彳爰只要能有正硅的^管策略，能留下原有研彝人员她在此基磁加强本土研赞能力，即可建立台湾DRAM渠可晨可久的技循亍根基，如此一来世界半醇醴善己If醴渠符燮成台馨雨雄相争。台湾半力雄厚，台斡相^^能膀出雎逮在未定知天，但可以硅定的是有技循亍有崖能的台湾DRAM公司曾是趣有兢事力的公司。IC裂造渠有如梁山泊，没有三雨三就不要上梁山。若非要上梁山那就一定要有氟魄跟7夬心。[2009/03/06聊合辍】TMC焉政府^潸IQ指襟部落客彭蕙仙部成立「台湾言己|意醴公司」（TMC），做篇解救DRAM崖渠的一他重要蕖方，部晨尹，TMC有很多僵势，但不能，以免H阈擘走。不谩，DRAM崖渠要面封的冏题，其^^不是斡11的DRAM＞而是言己|意ft世界的明日大戟。台湾DRAMI!可怕的时矜数字^「舒困」或者「挽救」DRAM摩成篇政府的重要任矜，TMC成立彳爰，政府可能的做法J1是向阈外大I®瞒黄技状"爰再技傅给阈内渠者;然而，不^是向美光^遢是向豳必逢黄，其^都只是故事的一半,dram故事的另一半，谷13根本不在DRAM。微软:推出的windows7，DRAM的使用量符只有傅统的一半；也就是，就算台湾生崖技循亍再好、效率再高，半年彳爰都符面陶一他残酷的事^:整他需求大幅减少，DRAM的供需符殿重失衡。

22更可怕的是，谩去黑年来已陛^有英特豳、瑞窿、豳必蓬、Sony、柬芝等公司^投入相建言己fftS(PRAM)的研彝，三星因焉有手械可以做:gPRAM的大量用腹地，因此技循亍暹程最快。目前PRAM因:g成本冏题遢未能全面上埸，但棠者估^三年彳爰即可量崖。因此，现在拚了命救的DRAM>也不谩就是撑他三年，三年彳爰悲萝又要重演；更惨的是，TMC付的^利金，^不定正是被造些阈外大摩拿来做篇PRAM的研彝费用呢，辘臆黠，道不就是在「叠虎胎患」喝？优上述分析可了以解，不^再怎麽做，DRAM崖渠的未来虽隹不见得可以用「明日黄花」来形容，但优需求建化来觐察，更要考感到崖棠建化已如排山倒海，dram渠者是不是J1更上一，另^生路？焉政府上任彳爰遇到金融海啸狂H，因此不得不一再救火，消费券和拯救dram大摩成篇至目前焉止，最重要的雨项作篇。赞消费券相螯寸容易，谩程也不是太禊雄，但是「救DRAM摩」就不同了，外界曾拢道件事来押估禹政府究竟有没有比较深刻晨期的^^政策。WDRAM崖棠其没什麽好救的，筐能遇剩，最彳爰一定遢要倒(0一家丽家，如果没有正硅的崖渠目檄，看不透打败台湾DRAM崖渠的她不是斡阈I®，而是崖渠外部的力量，TMC也只是打打强心金十>不可能台湾DRAM渠者徙此晨治久安，必须意到言己Ulf世界的明日大戟已在另一偃I戟埸^打，棠者必须取得新的定位——因此，政府救火之外，也要有本事另找水源；TMC的未来，符是禹政府系里湃IQ的重要的指檄。[2009/03/06聊合辍】温家寰:建立雨岸^湃合作檄制特派1己者汪莉能、李春中共^理温家^政府工作幸艮告，提出今年封台工作方金十，在「胡六黠」基^上，重黠是推勤雨岸^湃交流，全面加弓市丽岸^湃合作，共同J1封金融危械。温家^^，要加快推迤雨岸^湃^彳系正常化，推勤翕定粽合性^湃合作癌宗羲，逐步建立具有雨岸特色的^湃合作械制。他^，大陛支持在大陛的台资企渠彝展，封符合修件的提供融资服矜，鼓励企渠自主削新和穗型升级；加弓苗丽岸曼向投资和崖渠合作，拓展和深化晨渠合作；支持海峡西岸和其他台商投资相封集中地显的^湃樊展。在雨岸政治urn系部分，温家^^「一值I中或I」原更J，在此基磁上，努力增强雨岸政治互信；大陛意通遇癌商，封台湾参典HE祭系且微活勤冏题作出合情合理的

23安排，探制雨岸政治、罩事冏题，篇结束敞州伏熊，逵成和平造脩件。中共HI家赞改委昨天彝布今年的11民^湃和社曹彝展^^草案幸艮告，符「建立具雨岸特色的^湃合作械制」明文列入。中共II台辨主任王毅，昨天上午出席全阈人大曾^，旁臆中共^理温家的政府工作幸艮告；金十封政府工作辍告提出窈署雨岸粽合性^湃合作^^(CECA)，王毅^，雨岸遢没^始。是否曾在上半年三次江竦曾斶及此，王毅表示，「如果海基曾顾意就此暹行大陛抱持^放的憩度」。他她表示，如果有械曾，他他人很想到台湾^冏，不谩，道可能遢需要曼方癌商。雨岸高眉都表逵希望签署「粽合性^湃合作^的意11，台湾朝野因名耦冏题制得沸沸揭揭，最彳爰由焉英九^^正名雨岸「系空湃合作架横^(ECFA)>王毅表示的名耦典内容，都需要曼方暹行必要的商。王毅^:「我fH的憩度，我想你凭是知道的，只要是有利於^解台湾目前暂畤的系更湃困辘，只要是有利於焉台湾同胞^福祉，只要是有利於推勤刖岸^彳系和平装展，我fH都曾持稹趣的憩度，但是具11内容舆形式，需要曼方来商。」王毅强，雨岸有雨岸的特黠-JB由曼方商^一他符合雨岸特黠，能推勤雨岸系里湃需要共同樊展、共同繁荣的^。^於台湾参典世界律亍生大曾冏堰，王毅未正面回答，彳堇表示，「雨岸中阈人完全有智慧和能力，妥善虑理好道方面的冏魅」。以阈除格局打造永^花束克都震店^裁MSW随著台湾原住民、温泉、美食、^意、茗茶等文化渐次成熟，花束已渐渐凝聚了一偃I新的阈卜祭觐光旅避的樊展可能，但政府矜必以HE祭级的整醴规副格局、循序渐迤地努力方可成就。除了癌助阈内渠者赞展文化建篥特色，同畤必须稹趣引谨阈卜祭级的^管品牌，妥善^用富地的自然景觐、温泉典原住民文化等特色，以阈除级的规制I、管理、行家参舆，借力使力赢得HE祭旅客的熬同。一、政府必须同畤系吉合本地蓼御亍家、建桀自市，提出整11规暨1方案。整合花束所有自然资源，配合罩聿旅行之盛行，由南到北包括金痛温泉、知本的改造，都赢、三仙台、花^^谷^上的池上、初鹿、缸集温泉、瑞穗、秀姑^溪、太鲁^等山水，都一佛纳入规暨1。1襄］1级的HE祭版店暹融具有文化特色的阈内阪店，吸引IM级旅客；同畤亦必须兼平慎旅II、民宿、甚至青年旅篦，满足一般消费的住宿需求。

24二、以「克洲瑞士」的格局，培餐阈5祭级觐光管理人才。禹了花束永^^展，阈除旅篦、俱架部迤脏的同畤，培育餐旅服矜相隙1人才，更是不可或缺的一璟。相^^位可以研掇比照美阈餐欺擘院，在花束^立HE祭级的餐欺管理挚院。可优常地现有擘校，K如柬莘大阜、台柬自市靶、台湾10光阜院之中挑逗一所，借用他福号的校地和校舍，JW系内欧、美、日、台的IM级教授迤融，以媲美瑞士餐旅管理擘院等级篇目襟的HF祭擘院。除金十封本地阜生外，也招收全球封中餐美食有典趣的擘生，以建立克洲餐欺重^的地位。道他系且微除搪负教育责任外，也要^^研建。包括if用常地食材做出］I级料理、提升原住民的特殊料理燮焉特色美食等任现。借重HE祭擘院的擘淅资源，篇台湾觐光人才及觐光素材，做出最有公信力典效率的培育。三、金十封晨畜特筐，研装HP祭水型的美食商品。花束晨畜崖品，包括水果'米、蔬菜'晨埸等，都有系色佳的品^^迷人的口味，但是缺乏研亵，以及打1^11卜祭市埸的包装舆行^手法。政府比照科擘ISIS的^^，在花束成立食品研究械横，不但能提升花束晨畜装品的附加值，更可篇花束地1E的晨畜渠者，削造高槽、高慎且多元的商械。甚至，可借用磬譬卓越的新竹食品研究所，配合阈除餐旅擘院美食事家的癌助，禹花束特羟品重新配方、改良，研亵出更遹合阈除口味的崖品，成篇箧I卜祭^客爱不释手的美食商品。譬如品良好的池上米，除以高级米行^之外，其^^能研樊成醋、酒，甚至米果等可方便il输、行备肖全世界的崖品；新鲜水果亦可研彝成耐久藏典^^且合阈除口味的黠心、乾果。花柬畜崖品，也可以仿效西班牙高级火腿的作法，鲁J作出比金莘火腿更^名遐逋的火腿品槿。生崖晨畜崖品的晨埸、牧埸，遢可以像法成|系坐管酒耗，管造成有台湾或原住民特色的觐光震埸，结合崖品、文化和旅避，愈J造另一槿休IW模式。四、焉花柬原住民蓼循亍家，打造事匾舞台。花柬原住民的蓼依亍家、音架家，在莘人典阈卜祭舞台上彝光赞熟，挑有不少跨II粉，在花柬家貂峪|］未受到同等重视。其^道股蓼文力量，随著感性慢活的创意年代的到来，符焉花柬每一他中畿站及台湾增添不少觐光魅力。初期中央政府需要投入较多^心典资源。以音架樊展:B例，政府可透谩公正的押逗檄制直接祷助常地原住民架IB或音架家，每年至少六偃I月在常地演出，粤富花束的夜^活勤，H遁客真正感受来到了阿妹、胡德夫、郭英男的故娜，优音架典

25土地的结合中领略到那份心情的感勤。常造些架II或音架家累稹一定知名度彳爰，就忘襄他年?自力更生，樽而祷助新典蓼文工作者。^花束源源不^的新秀歌手或蓼文工作者，创造花束褐有的蓼御亍魅力。五、提升民宿的品^活力，迤行HE祭行^。台湾的民宿充满活力，近年来出现不少有褐特凰格的民宿，已^成焉克洲褐有的休fW舆住宿醴瞬，花束地国更是如此。只要提升^^、行^的能力，一定能创造更多鹫喜、更多商檄。政府可以^各地餐旅擘校或觐光相II科系系且成韩醇中心，教醇民宿渠者如何做好HE祭接待技巧，加带领他年号做行^，迤罩世界舞台。富外阈旅客到来，显域辅蹲中心必须畿提供言II穗典服矜支援，加整合资源，系且微渠者成立馨合服矜中心或身第合服矜熟系泉。1S域中，只要随畤有一他能^英^或日^的接待人员或民宿渠者，就可以篇显域内所有民宿服矜。政府甚至可以考Jt在中央成立一彳固免费接打全阈遹用的^服矜台，集合各槿言吾文事晨的志工，:BUS祭旅客提供翻群舆聚急服矜（只要ig大目前觐光局都小泉中心的服矜及人力即可）。各家民宿的隼也可翰值接驳使用，不必家家户户都自借接客隼辆。其他^如食材倩品探晴、客房清瀑打捕、IP目行程安排等，国域辅醇中心也可以整合棠者一起迤行。优各自篇政相互兢事的垣状中，醇化:域民宿^醴管造的合作互祷，更能建立地方建带典特色^管。六、参考谩去的^^，撵侵汰劣先^行。在袜花高典建未有定^前，花束地显的交通题依然要解决。除了花柬居民典避客交通的冏堰外，遢有每天数千率南砂石隼呼啸揖估袜花公路等冏堰。其^有部分冏题>谩去屣任政府都曾深入探制她有具醴解决方案，新政府不鹰完全推翻，比方，政府必须透谩夜冏徽路或船来疏解柬砂西if的市埸需求，道一^有助於减少现有隼流'提高行事安全的措施可以先行^施。以上数黠，花高典建典否，都可以在常下落助花束地显解决交通瓶颈，提升^湃效益、繁荣地方彝展。决策典否，端看政治决策舆施政魄力。屣史瞪明，任何一偃I社曾，^^商的私人利益永逮在舆社曹整醴的文明教育兢逐；擅在文明前面往往造成破壤，富文明先行，^就曾超向成熟稳健。随著台湾自行隼蜀的崛起，瞪明台湾已走向上的慢活文明先迤阈，期盼挑有槿力的领厚者能掌握花束典台湾既有但向待珍惜的僵势，不以破壤篇前提，篇真正永^的觐光文化事渠^蹋未来。琪在就能作的，何苦^花束再枯等十年呢？[2008/10/09聊合辍】

26金融海啸彳菱隆市悬何反直受台湾大阜^潸擘系教授、台湾兢事力^理事是林建甫近日隆市波勤大，昨日美元雎因降息而小吃，但前黑天日圄、美元走势强弱J，很多人大呼不可思^。金融海啸优股市延^到隆市。上周五前，短短8(0交易日，台整兑美元^^就眨值超谩1。但昨天台整兑美金狂升4.96角，收在32.799。台第在今年七月初遢来到30.3的慎位，眼看就要破30，常畤大家遢在喊，新台整要升到28、29。之彳爰美H彝生雷曼兄弟破崖，AIG被接管的金融危械＞ii展到今天的信贷危械，馨型曾甚至在29日再度^降馨邦基金率到1%。美阈的金融情势^在很差，美元谷13近日一再升值。克洲货整除了日IH外，遢算不的四小熊、五小虎辗一悻免的大贬，遑反^湃的直受，篇什麽?美元的升值是因篇美箧I金融械横if用高度植捍，一元资本做20到30倍生意，在面陶信贷危械彼，要去楫木旱化，由HI外揖^回去救急，崖生大量需求，推升美元上涨。道波美元的升值也是美阈利空出翥彳爰，相封於其他地方，尤其是樊展中阈家，逗撵美元是相封比较好的崖物。装展中阈家受欧美等先迤阈家^湃衰退影*，出口曾急束li咸少，也招面陶瓷金聚缺挑戟，崖生林毅夫所耦的「危檄的第二翰效鹰」。因此持有美阈外的其他货整都面陶未来贬值的屋力。持有美元，短期最璨不遇如此，是良好的隆市避凰港。而日IH的升值是谩去黑年一他不正常现象：利差交易(carrytrade)的了结。在遇去7、8年来，精明的投资人，樊琨一槿可以赚取硅定利润的利差交易：他年号向低利率阈家，像是零利率的日本借，再把^投资在高利率的阈家，例如定存有5%〜6%的澳、，或是超高利率11.5%的冰岛，就可以赚到大肇的利差；加上日B1隆僵便宜，又可能走低，借日IS、^看升的澳系丑第，等於是利差、踵差，何槃而不焉。避^基金造黑年富然也看到道瑰肥肉，辗所不用其趣的操作。金融海啸席搭全球彳爰，景氯低迷，迫使各阈央行需要降息以封。澳、系丑带等高息，降的比率跟可能性，相卦的大，货整就始贬值。投资人赞现矛^不封，也程聚痼i狂抛售澳、^等整。一旦大聚撤雕，隆自然又一路狂跌。又欲慎遢借来的日I0，致使全球资金大聚回流日本揖日IH，造成日IH一路狂飙。日Hl傅强，再令借贷成本上升，不想走的也被迫拆:t，暹一步造成外隆投资市埸波勤，醇致日IH在克带中不但一枝褐秀，遢崖生暴衡式升值。10月24日甚至一天涨幅超谩7%，创十三年新高，麻壤一堆投资人，日本央行更急得像^^上的蝙蜷。本周包括日本在内的七大工渠笳合彝表磬明「切」日圜不尊常的大涨，昌襄一些投资人警^到七阈政府可能株取行勤^接干颈日IH隆率，日10才回跌。新台整的波勤是小多了，但也匏人。上周五以33.412元收黑，削下2005年12月13

27日以来新低，本周面陶33.5元保衢戟。最近台整眨多漾少，主要是阈卜祭美元走强，加上外资撤出克洲影警日本以外全醴克第的走势。另外，政府的思雉也很重要。上周央行焉何一日放手^台整大贬4.18角？昨日又一日升值近5角。潭沌未明的熊势，央行就HI市埸自然^整。道波的贬值，也是^外资隆出换美元畤，摸不到好僵格，减^外资撤雕的速度。又政府常然也考量馨元若持^走贬，新台第亦必须遹度贬值，才能雉槃出口兢事力，不然DRAM、面板等羟渠，情何以堪。未来唯有^位斶碰到央行的陶界黠，新台整才可能大聚干颈。HE祭的隆市未来曾怎檬?美元不可能再大幅升值，但日IM就。日II利差交易的残局部位，不小。日IH遇去徙1972年的300多兑1美元，升到1995年的79，再贬回1998年中的140，整醴的波勤相常的大。道一波的日[»波勤，恐怕也才恻Jl^始。[2008/10/31聊合辍】DRAM整伊冏题才删始系盛湃部在日前召^信己者曾，宣布DRAM整侨的重大「迤展」，符由馨霜副董事是宣明智主蹲，成立「台湾春日意11公司」，由他来主溥彳爰^的DRAM整仰事宜。封於此事，媒醴的rnw正反各半，也大致反映出棠界的期待典夏感。就正面而言，整偃I的崖渠重整交给一偃I懂得IC羟棠的棠者宣明智主醇，比起由凰押欠佳'螯寸^矜了解有限的政矜官主溥，大家受得是好事一件，比以前要放心多了。就负面来看，崖棠整侨的所有^^典困1i冏题'遇去雨偃I多月一件都没有解7夬，撰子全数移交给新成立的台湾言己朦醴公司。换言之，雨0月的愤商谩程，只是符整佛冏题由一睹段拆禹雨隋段：先成立一家力面公司，再^彳奏^^事由接棒者虞理。整侨迤度雎然不理想，谷口焉此大张旗鼓言己者曾，可见行政院公的能力^^有所「提升」。媒RAM的整佛辘魅一椿也没有解决，常然不是瓢的放矢。一就H内五家摩商而言，有贷款到期危械的都得到遹度展延，没有任何一家真正面陶「出局」的威菁。再就未来仰摩而言，媒IS也明言招来的换股比例才是^^，事涉每一家渠者在招来新公司中分得羹碗的大小，富然是事揖撕杀殳、亳不手软。三就阈外技循亍母摩而言，雎然日商渠主貌赴台湾愤商，美商也封事利技雨释出表示善意，但是也遢没有斶及技循亍移醇的慎格，好激根本遢没登埸。我凭可以用一偃I比喻来描述常前的情况。如前所述，部成立新公司的情想，就是要把困辘的冏题切焉雨他隋段去解决。成立新公司，只是要在H内五家渠者的摩商地篮之外桀一道「大城Fh，向阈外技循亍摩宣示城内篇一整H，招来^判要舆守城者宣大。虽隹然大城已篥，但大城内H内五摩自己都遢各有小城精，

28招来要用什麽脩件要求造些摩商自毁小城睛，事涉换股比例，也是要渠者自行「削藩」，那才是宣大符罩的考瞬。在屣史上，削藩不成最彳爰惨祸不断的事跳不膀枚聚，故未来情境的困辘，恐怕明眼人也是心知肚明。此外，就^^技街而言，现有技循亍的移斡是一回事，彳爰^技循亍研彝能量的移傅才更辘掌握。垣有技依亍都已是形II文件的事利保，但未来技淅即存在於若干研彝人员的月辍中。道些人员是否可能随著整仰而纳入台湾言出意醴公司的I®除，才是我方能否晨期掌握技循亍僵势的^^。离一整^^判完成，谷［］樊现整仰的她非技淅公司的整醴，而有若干^维技循亍流失，刖未来也曾使得台湾的兢事力大禹折损。il些，都是新公司典台湾人民所要面封的冏堰，目前也遢没有值得I®人架觐的客觐翎。最彳爰，我福子也要提醒政府虑理DRAM整仰的行政程序典社曾正羲。宣明智先生肩负整侨DRAM羟棠的重责大任，大家都顾予以打氯。但是，民^^者代表政府出面参舆崖渠重整，更由^湃部^^言己者曾予以引介，其^是一槿公力的授予，也使得整他冏魅燮得更禊雄。一般而言，政府只宜制定避激烧划J盛督市埸交易，而不宜成篇市埸利益分配者。如果政府只是被勤提供抒困贷款，整侨由渠界自主樊勤，即其格移傅就了辗事^。一旦政府直接成立公司且指定操篮人，她由他来决定摩商^的成败存亡典利益分配，期」就必须依行政程序法，做槿槿盛督典流程的规靶。否即J离一招来有所^^，都是辗鳄瓢翥的^^。此外，政府指定的新公司典外IS技循亍公司的判，也涉及阈舆阈之冏的整11利益，若^^似海基曹之^的立法授，^判也^杜悠悠之口。我年号都了解立法院牛鬼蛇神雄霓，由它来整督未必是件好事。但另一方面，如果全然放任，谷|］也不契合民主政治的理念典行政程序的规靶。招来，在立法院要求签督介入畤，政府要如何面封、如何虑理，恐怕也是值I值得^注的冏题。筵署CECA突破中阈市埸黑］大年日前台湾塑月蓼原料同棠工曾罕见地向政府疾呼，要求俄速推勤典中阈石化羟品免m，否即台湾石化崖品招丧失兢事力。石化渠者的建言，乍醵之下或尚午太谩善张，但谷ri反映阈内出口渠者的心磬。事^上，台湾崖渠近年来在ns祭市埸已^明感受到自由贸易癌定的屋力。如同石化棠棠者所言，目前的情势已相富^峻，但一般常忽略明年在南馨典柬癌FTA以及日本典柬癌FTA架横下，彼此大部分商品也符是零^税，屉i畤束癌典中H、南斡典日本黑乎已成篇免税国。如果再没有突破的作篇，台湾崖渠出口符面陶趣大的IE力。特别是柬癌舆中、日、馨又51定在二。一五年前，形成另一^放程度更高的自由贸易国（即所耦束癌加

29三），屉i畤封台湾的律亍擎曾更大。除了以束癌:B主轴的整合外，大家也不要忽略南馨的勤作。南馨除了典束癌FTA已生效外，典美阈FTA也完成筵署，舆欧盟趣有可能在今年上半年窈署FTA，典中阈期」符在今年展^FTA的^判。按照正常日寺程来推算，未来五年南馨即有可能典美国I、欧盟及中阈之FTA全面生效。南馨典我阈出口地国重鬓，出口崖品相似度又高，台湾崖渠典南斡兢事招倍感吃力，屉i畤可能建贬值也瓢法有效提振台湾出口。篇了雒持出口兢事力，台湾必须致力典其他II家筵署互惠^放市埸的国域贸易愤定，藉由曼遏互惠的市埸^放，^展台湾的出口能量，才是稹趣地J1螯寸方式，而道其中富然以台湾首要出口市埸及最大J嗔差来源的中阈舄首逗。在推勤崖品免^税，必须符合WT0^$e，未来愿以^湃部所提曼方洽签粽合性系空湃愤定暹行自由化，而具醴的步骤刖可以先行筵署架横性癌定，加在此架横愤定下先推勤部分崖品免H税，才能有效地癌助台湾的出口羟渠。中阈高成晨封台湾崖生兢事屋力固然是事，但是台湾掌握中阈市埸成房的有利脩件，以中傅1做禹行的市埸、台湾做的^^，符台湾的僵势做底展现出来，台湾才可以在全球化的兢事中脱II而出。特别是现今中阈由「世界工摩」快速樽型篇「世界市埸」畤，全世界各11都短觎中II市埸，台湾更鹰有稹^^^性的作篇，以筵署cECA做:g突破中阈市埸的策略，方篇上策。2009-02-20/馨合辍/A19版/民意1斛亶贫民窟来的百离富翁刚硼得到奥斯卡最佳影片的《贫民百离富翁》，本^上不脱有志者事竟成的竦腔^^爱情故事，但是彳爰面辅竦的背景谷13是雄心离丈。蹲演要^印度的贫富差距、造黑十年来的樊展、以及黑社曾控制下的孟^，但是影片的核心谷是贫民窟；尤其是的十黑分^在贫民窟巷弄中的追逐，觐聚立即被带入厚演^定的情境中。孟^共有一千六百离人口，其中半数住在贫民窟桂，黑户共用一他水熊§|，一脩巷子共用一偃110所，或是巷子尾端就是露天「U所」。《贫民百离富翁》拍^^景就是在虢耦克洲最大的贫民窟Dharavi，一平方英里的地方摘了一百离人口，而且增加中。贫民窟她不是寄生在印度^湃中的现象，事^上，贫民窟中有非常热烈的^湃活勤，优手工蓼到资源回收，而贫民窟也提供了附近金融商棠1E不可或缺的基Jf人力：倒茶的、清澈的'重械泥水木匠等等，贫民窟是印度系里湃的重要一璟。

30但印度官员她不以焉然，他年强忍焉，印度要向上海、看膂，贫民窟是都市彝展之癌，没有翥早虑理，只曾越来越大，而DharaviE，坐落在刖脩火隼^之，雕檄埸很近，更^都市「更新」有利可》1。早优二。。四年^始，富局就提出三十值元的新赞展^^，限令在二。。。年以前来的居民搬到比隼康大不了多少的公寓。居民不顾意，因篇没有那法同畤做生意，去年夏天他樊起空前的示威抗^，没有多久，《贫民百离富翁》就上映了，印度贫富差距生勤的呈琪在全世界觐冢眼前。道不是印度领醇人或是中羟喀敏顾意看到的，1午多印度知^分子指责《贫民百离富翁》在醮化印度（见圃，法新社），印度的中羟隋敏希望看到的是起来中的印度、高^大厦的印度、舆世界^湃接Wl的印度，而不是甯影中的腕麟贫困的贫民窟、勤用酷刑逼供的警察、挖眼逼童行乞的落派，甚至是残杀殳巽己的宗教僮『突。SI然很少有身分有地位的人曾到Dharavi去「冒^」，但大家都知道贫民窟内是甚麽檬子，不希望真有人把麟内衣拿出来献酰，更不希望由外阈甯影公司来做，前殖民母II的身分，更容易激起情^反J1。片中主角贾璃优来没有看谩甯影，但是优小就^得自己满身粪便的拿到超级巨星巴契的筵名，也因此曾回答的第一他冏题「^主演一九七三年大^座的甯影《囚禁》？」在造埸民族主羲辫^中，巴契第一偃司指责甯影把印度描嘉成第三世界樊展中II家，「人乃也知道在已彝展阈家同棣有道麽醮悲的埸景」，但事W±，西方阈家是有谩反省，狄更生的《孤雒*戾》就是一百多年前英阈工渠革命的嘉照。遇去印度^^墉的甯影，即使不是所有，大多数也是^^萝想，供中下陷）1逃避的苦^，四值I小畤的歌舞，取景不彳堇速雕贫民窟，常常遢速赴外阈；但是《贫民百离富翁》的英阈裂作群不到十人，谷|］完全是靠^^墉的蹲演典裂片人才，ii瞪明印度甯影工棠典世界一流水型相比，已^毫不邈色，只勇於指责要求别人，印度雷影棠自己不反省，是不封的。《贫民百离富翁》得了八项奥斯卡之彳爰，印度甯影工作者正在密切注意其彳爰的街擎，市埸典政策是否容官午他优遇去歌舞昇平的主题中傅向，但是贫民窟的人月窗筋遢是勤得比他年子快，要招现在初萌芽的「贫民窟旅避」樊揭光大，罩竟看谩霜影之彳爰，^是要看看^情的。中革^潸研究院阈除^潸所研究员崟IJ大年

31在全球金融凰暴下，未来符是崖渠结横大洗牌以及^湃版11重整，）1峰特别指示行政家鹰在三他月之内，就未来台湾^湃樊展的定位，提出明硅的规重。我熬焉提振台湾^湃，除了在短期^大内需等政策外，晨期而言，台湾典全球速结的思雉也有所^整。首先改建台湾企渠典世界接轨的模式，由代工的方式傅燮禹品牌的副造。台湾遇去是以代工篇主，道槿代工的^^模式，主要是舆全球品牌大摩速结，X其供的部分璟^。侵黠是可以事注於裂造，充分利用台湾充沛的人力，完善的管理，符成本僵势做底赞挥出来。而缺黠即是缺乏厚^的技循亍基碘，筐渠往往需要仰赖外来技雨舆^^优事有限的副新研亵典加值，利润普遍不高；而且常品牌大摩羟品需求下滑，曾直接律亍擘到代工摩的生存，此波台湾出口^湃下滑的主要原因也在於此。由代工走入品牌，可以早日使台湾搦脱「涤碟式」的^湃型憩。道其中除了技循亍的提升外，更重要的是觐念的革新，特别是如何由模仿走入削新，装造斡篇行^，被整合者提升篇整合者。加由代工下企棠封企渠(B2B)的合的!§彳系，斡篇品牌下企棠客(B2C)翻系；以及由追求成本下降(COSTDOWN)，it一步追求^值的提升(VALUEUP)，均是必须正视的^^。除了改建接轨的模式外，台湾在接fl的JW面也力求11充。此波全球金融凰暴台湾^湾之所以受削较深，一他重要原因是崖品主力集中在瓷^品而不多包多元化。未来愿利用世界市埸赞展翅势，稹新羟品，彝展新世代崖棠。遇去富台湾在^甯子崖渠彝展至颠峰畤，一直在尊找其他可以带勤台湾^湃的崖渠，但迄今成果有限。未来利用此一檄曾，赞展文化副意'替代能源、生技等新典项目，符台湾崖渠更加多元化。最彳爰即JJB稹趣推勤封外结盟，降低^^障碾，以雉持出口兢事力。台湾必须致力典其他11家签署互惠^放市埸的1E域贸易癌定，藉由曼遏互惠的市埸^放，^展台湾的出口能量，才是稹趣地封方式。而造其中常然以台湾首要出口市埸及最大J慎差来源的中首逗。近来H内就雨岸是否洽翕全面性^^合作愤定(CECA)-引彝相富大的^^＞甚至已有流於意^形魅之事＞^非良性赞展。就屣史瞬觐之，在大11周遭的小II容易遭到磁吸效用的影辔，但小阈若能^整政策自J造^潸成房高峰的也不乏其例。例如欧洲企渠^^福系丑的荷赢、欧洲科技FE户的爱豳赢及以NOKIAHB祭品牌禹旗解企棠的芬赢；另外克洲金融的香港以及世界重要傅口贸易的福系丑新加坡，也都是成功的例子。台湾朝野面封此一空前的困境典契械，必须本著稹趣参舆，而非刻意杯葛的心憩，才能走出台湾新的坦途。^值卡跨领域小额消费免掏

32「霜子票瞪赞行管理修例」三^通谩，^值卡符可跨渠别使用，民聚未来小额支付可减少带现金和找零的麻:m。立法院昨天三^通遇「甯子票IS彝行管理脩例」，未来甯子票瞪符可用在交通、瞒物、政府规费等多项小额支付，得者值金额即J以一离元篇限。不遇，民迤藁立委集宜津等人不满立院未^充分^^就草率通谩^脩例，已^^求廿位民暹藁立委完成速署她提出，使得^案遢须在陶畤曾虞理案彳爰，才能硅定完成立法。提案人阈民藁立委丁守中表示，先迤阈家都有重子票瞪檄制，此法上路彳爰，台湾可望典阈E祭接Wl，民冢消费更方便。修文规定，霜子票瞪可跨越不同^^系统，或用於不同的商渠醴系，通用於各项小额支付。丁守中表示，甯子票It可用来支付包括交通(tf程隼、捷、高、谩路费)、口毒物(便利商店、害店)'政府规费(水费'甯费、停事费、却罩)，速翳瘵院所的挂卜虢费都可支付。焉了防止民冢^值霜子票瞪彳爰赞行公司倒朗，法修规定，彝行霜子票瞪收取款项逵一定金额者，鹰缴纳足额履柒/举借金，金额由中央金艮行曾商主管檄HOT之。此法公布施行前已^^行甯子票瞪的檄情，不需再成立新公司。也就是台北「悠避卡公司」、樊行「ETC」的速通甯收，和i-cash卡的统一超商，都可在六他月内木甫足^值交付信!£、缴足额型借金等程序彳爰，大已^值卡使用靶圉。有意彝行甯子票瞪的其他械横，须成立事管此渠矜的股份有限公司，公司最低资本额三德元。重子票瞪^批速瞒文脩款立法院昨天三^通遇「霜子票瞪赞行管理修例」，民迤藁立院藁I1抨拳是篇某人量身打造，提案立委丁守中表示，法案酿醴畤^晨逵二、三年，富畤速膀文根本逮没接任悠避卡公司董事晨，琨行甯子票瞪也不只悠避卡公司，加不是「量身打造」。立法院院曾昨天表决「霜子票瞪赞行管理修例」。民迤藁提案要求新樊行甯子票券公司资本额J1提高至十德元。表?夬彳爰仍雒持三值元版本。民暹藁立委集宜津表示，道他法案没有^就草率通谩，势必引彝重大的金融危檄，甚至可能曾造成「金融怪默」。藁困副斡事晨潘孟安也表示遗憾，他，道是^遑法、逾越金融渠矜靶It）的甯子票瞪公司得以就地合法。一卡褐大？悠避卡打通任督二服立法院昨天三^通谩「霜子票瞪彝行管理修例」，阈内樊卡量最大、超遇一千五百离张的悠避卡，符跨足甯子^包小额消费领域。悠避卡公司近期稹趣典四大超商、咖啡速、加油站、甯影院等渠者洽^合作，最快六月上路。台北市晨郝育I斌指出，「甯子票IS赞行管理修例」通谩就像打通悠避卡的任督二月底，官襄悠避卡除交通^^外，加入小额消费功能，符有更JW泛的使用，如到超商、^咖啡、看甯影等。悠避卡符仿效香港「八逵通卡」、新加坡「EZ-link卡」、日本「suica卡」，一卡在手，就可到虑消费，省去带铜板或找零。悠避卡公司董事

33晨速瞒文指出，悠避卡洽^合作的封象，包括四大超商、建^咖啡、速食店、加油站、甯影院、麴包店、自勤、影印械等渠者，未来也曾搭配缸利稹黠回消费者。速瞒文-以香港「八蓬通卡」:g例，军次消费雨百元以内的占的八成，雨百元至一千元^占一成，一千元以上的微乎其微，因此只要五百元以内的小额消费速^^者，都是悠避卡公司争取合作的封象。悠避卡樊行量逵一千五百廿离张，平均每天交易逵三百一十七葛睾，大台北地1E民聚黑乎人手一卡。悠遵卡公司董事是建膀文^，阈内的储值卡有黑十槿，光交通票瞪^就有四、五槿，资本额五德元的悠避卡公司想要一卡褐大，整仰其他票瞪短期内很困辘。速膀文四他月前接任悠避卡公司董事晨，第一彳固目檄是带领领悠避卡跨足重子^包领域，昨天立法院三^通谩「甯子票瞪彝行管理脩例」。速膀文透露，昨天他太太蔡依珊得知此消息，打甯言舌给他，劈^就冏：「你可以辞殿了吧！」|襄他哭笑不得。外界履^^疑^脩例是篇悠避卡量身打造，甚至有人^是「速瞒文修款」，昨天下午台北市晨郝育I斌典速瞒文一起^言己者曾^明。郝官I斌弓由，^大悠避卡使用靶圉是他的兢逗政见。建瞒文也^M条例草案雨年前由立委丁守中提出，他上任董事晨才四他月，「速瞒文脩款」法暹辑不通。Q&A》食衣住行一卡搞定Q1：立法院三Bf「甯子票艇行管理修例」，跟我有什麽BS保？A：法案^放「非金融渠」可彝行跨棠锯值卡，例如，台北捷if悠避卡主要用途是搭乘捷if、公隼；未来悠避卡公司若典餐欺店、咖啡店等商店合作，就能在更多地方消费。Q2：什麽是^值卡？:g什麽耦篇「甯子票瞪」?答：储值卡是一槿^先付款的支付工具，使用前必须先聘金^^值在卡片桂，空白悠避卡要^值才能使用。由於锯值是探取霜子、磁力或光擘方式，所以又耦篇「甯子票瞪」，都是有霜子储值功能的值卡」。Q3:新法^施彼，那些^值卡有械曾跨渠使用？A：台北捷悠避卡、高雄捷ii一卡通、速通甯收etc、统一超商i-cash卡；未来都可能跨出原有的交通票瞪或便利超商靶凰，在其他商棠中使用。Q4:储值卡可^多少A：法案规定，直卡的储值金额以一离元:g上限，以取代小额现金支付。储值卡可以重加值：也可成抛粢式，用一次就失去功能。Q5:目前悠避卡她不限年龄刷卡，未来我的小孩也能使用跨渠悠避卡喝？A：，储值卡有小额（一离以内）、不限年龄、^^名等特色，代表社曾招迤入不分年龄眉，全民皆可刷储值卡畤代。不谩，因:B是辗言己名，遗失、毁损符辗法狸得丹剖赏。

34Q6:新法tr施彼，那些商店最有可能遹用？a:法案只烧靶，樊行甯子票瞪公司可筵常丁「特系勺械横」，加没有烧靶特的械横的渠矜内容，所以只要主管^^核准，遹用靶圉相富泛。例如：小吃、冷欺、建^餐欺'速^超商、害店、政府公共事渠费用、翳瘵挂卜虢费用等。但因^值卡前提是「取代小额支付」，因此曾儒量和先前已^接受「信用卡」大额支付的特^商店国隔。Q7:那些罩位可以彝卡？A：法律规定，彝行械横的资本额要在三德元以上，但也可典余艮行合作，例如悠避卡公司典金艮行合作，由金艮行代禹赞行。悠遨卡使用能回槿骐使用9国台北染市交通票醴捷逆、公隼、停单'喊空・里里票、市口勤物展叩票。粽、市口・害eg借利龄基隆市票曜典「基隆交通卡」整合宜•联票98|部分公聿、面吉解倡害盅焉租票S9建江修公隼、交通船99道客建统隘客遁、苜都、晦鼎心客道、中*巴士等部分路爆维色公路照限、台航（淡水、泳人礁殖、八里等航班）台as票is基隆到中塘共19站・子线包（做限脚名卡）全家便利超商、丹堤咖啡及各商店全台妁3000家台北藤立口院、巽品部分箕漕的■中功帔高盛自田席、高雄提建、北市敬老Bt程重陈、北市信羲鼾塞国自行里租fit系统、北修市小^行政烷膏、桃原感公事B表/M而*封抗金融凰暴投资策略要^张子端受到去年次贷J虱暴襄擎，全球辗一悻免，根撼bloomberg，自去年十月至今，全球以中医］跌幅最深超遇五成，次焉新典克洲近四成。平均全球跌幅近三成。W崖管理者建^目前信心不足，全球股市恐暹一步修正下，不同^型投资人鹰有不同投资策略。大莘金艮投指出，在信心不足下，短^市埸恐持^震谩，目前短市埸上仍虞於信心恐慌状憨，觐察目前的VIX指数已来到30以上的高槽显段，根撼屣史^^^示，富VIX指数超谩30以上，MIJS&P500在短^上都曾虑於相封低黠。搪心逮有未爆弹宜先^望摩根富林明投信癌理邱可君指出，因:B美阈、欧洲可能遢有一些金融檄情未爆弹，所以目前一勤不如一静，宜先觐望再做^整，目前建^重黠有三，首先，股

35僮均衡配置，建^稳健型投资人仍以股六僮四。其次，僮券以高押等的政府公僮禹主。最彳爰，股票型基金以雕美II金融/虱暴最速的市埸焉主，如欧非中束、中柬，稹趣者可逗撵今年以来超跌的克洲市埸；稳健或保守者可逗撵股僮兼具的全球平衡型。优投资襟的^型来看，凯基投信凯旋基金^理人^秀瑛表示，在金融市埸出现大幅度波勤畤，带市埸基金就成篇目前市埸资金的停靠站。今年自520以来，台股修正幅度超谩三成，融资绘额不断下降，外资今年以来已系里^超2083f意，官午多企棠篇了降低^向「常日晴回，明天入I®」的^^带市埸基金，在低迷的景氯下，吸引展午多资金迤融。^整市埸基金资金迤融秀瑛建，目前投资人先检视手中持有的投资商品，若是搪心短期波勤^高，可以酌量至型基金，降低整醴投资部位的闽除。等待市埸信心回温，景氯醇超明朗彳爰，再斡至成晨型基金或是提高整醴基金投资部位。外资投信管理者表示，在目前全球市埸勤谩下，可招投资人分成三^，分别:B定期定额型、军肇投资型及中^^空手的投资人，道三^的投资人，在目前市埸剌烈震谩下，投资策略大不同。由於不排除全球股市逮有迤一步修正的可能，在波勤偏高的情况下，外资投信渠者建^，手上有投资部位的客户，不宜在现陷段恐慌^出持股，如果市埸持^不穗定，刖可以再横视自己的瓷筐配置彳爰，符部份闽陂性资羟部位率较保陂的襟的，如政府公僮:B主的全球僮券系且合基金，或货整型基金。而定畤定额的投资人，刖不建^在现隋段停扣手上基金，渠者表示，基金投资JB^著眼於晨乐泉^效，由於道波市埸跌幅已大，目前在低槽贸然停扣，就曾籍失低成本^迤檄曾。定畤定额者不建^停扣至於中^^的空手投资人，期」建^可以^始稹趣找尊布局崖品，因目前霓在信心危檄下，曾有不少被市埸rover-shotingj（超的檄的，只要做好瓷筐配置的，目前暹埸加持有雨到三年以上，就有檄曾资羟增值。2008-09-18中H畤幸艮揖救鹿昵^行速接管阈有化美阈普林斯顿大阜教授克鲁曼葛林史班同志要我fH窜取^湃制高黠。好吧，不全然如此。道位前馨邦型借理事曾主席和自由市埸的笺定^^者，其^

36是^:「焉了促使重整能迅速且有序地迤行，或卷午有必要招一些金艮行HI有化。」我很同意。阈有化冏堰，要优三方面来看。第一，一些主要金艮行已濒腐崩溃，若非投资人颈期政府曾在必要畤,驰援，它（H早垮了。第二，必须拯救金艮行。雷曼兄弟垮台襄乎摧毁世界金融醴系，我凭不能冒^|襄花旗或美阈金艮行道^更大的檄情崩溃。第三，雎然救生艮行有其必要，美阈政府瓢^在财矜或政治上，都不能向金艮行股柬送大ijif°花旗和美阈金艮行不必然、但有可能，在未来黑年踣掉数千/意美元，而其资本逮不足以悯祷可能的损失。可以^，它年号之所以没垮，唯一原因是政府撑腰，含蓄地搪保了其富翥的羲矜。然而它谓号是「殖昵圆艮行」，舞法供鹰系圣湃所需的贷款。金艮行要结束殖品状熊，需要更多资金，但辗法优私人投资者篝措到，因此必须由政府供鹰。但眼前情况是：后襄金艮行全面起死回生所需资金速超其垣值。花旗和美H金艮行合^市值不到三百《意美元，速逼也是建立在股柬期政府曾给予施拾之上。假如政府供JB所有资金，就取得所有槿。HI有化是否不符合美式作凰？才不曾，它跟频果派一棣具有美阈凰格。最近，馨邦存款保除公司（FDIC）以每周雨家的速度，没收它熬焉不具慎僮能力的金艮行。FDIC没收金艮行畤，曾接管其不良资羟，倒逮其部分债矜，然彳爰把清理妥富的金艮行^系合私人投资者。道正是支持曹畤II有化者想见到的，他凭希望FDIC也没收辗法慎僮的大金艮行。冏题是，:B何欧巴焉政府不断端出看似阈有化的替代方案，最系冬卸燮成提供巨额施拾给金艮行股束？政府原先提金艮行陷入麻烦的资崖提供搪保。道封金艮行股柬是很棒的交易，封我fH大多数人不是：赢算他凭的，翰算纳税人的。现在政府又在「公私合夥」，由政府借^给私人投资者^^金艮行的麻烦资崖。道等於提供投瓷人一他罩向的赌注：资^^格若上揭，投资人赢：若下跌，便由政府承搪。道又是，赢算他仅号的，翰算我年号的。

37何不直接11有化？言己住，我年号跟殖品金艮行耗越久，就愈辘结束^湃危械。11有化^怎麽迤行？就是政府须熬真封所有大金艮行迤行其tf•重的「）E力祖IJ瞬」，金艮行若通不遇就不要瞒，好^接管成禹必要。整件事^^人^得在演激，速月来一直支撑金艮行的政府，宣耦封金艮行资崖负债表之糟糕感到震鹫。不谩道辗所m。再迎一次，政府晨期挑有金艮行她非目檄：就像FDIC每周没收小金艮行一棣，大金艮行曾儒快回II私人手中。豺魔部落格「tf■算遇的凰M」(CalculatedRisk)建^,典其耦此遇程篇箧I有化，不妨耦:B^私有化」(preprivatization)。白宫彝言人吉布斯欧巴焉政府相信，「金艮行系由私人掌控才是正途」。我优也适麽熬焉，但我福?现在掩有的她非私管企渠，而是「椁檬社曾主羲」：帚金艮行赚，凰陂由纳税人搪。那些不死的殖品金艮行正妨^^湃便甦。我年号要的，是一偃I金艮行自负盈唐号的醴系。而通往它的道路，势必^谩11有化。2009-02-24中H畤幸艮博奕在澳咒拉斯雉加斯^^失密起中原蹄岛博弈脩款三^通遇，被视禹一理!振典^^和促迤雕岛建^的良方。有人更建^引迤拉斯雉加斯集博弈、表演、HF祭曾、事题曾展、IW府度假於一身之^^，来樊展雕岛博弈羟渠。美资博弈企渠在美阈境外最令人B1目的投资项目莫遇於二。。四年威尼斯人集IS耗资典建的澳F号金沙娱槃埸。^埸管渠额在^幕短短十偃I小畤内突破一千离澳咒元(铝J合四千离新台第)，更在^^的第一年就襄乎赚回其高额投资，且澳力之博弈税收亦大幅攀升。此乃棠界所^羡的「金沙效J!」。但往深一Jf探究，此槿效是否触来自於其「拉斯雉加斯式」博弈^^的成功呢？查威尼斯人或是其他在拉斯雉加斯if管的博弈娱架企渠，其最赚^的源来自：高票^的秀埸表演、包箍离象的高^美食餐欺、莘震装潢的旅篦房^、各式展及^，遢有名牌瞒物商埸。至於睹埸的收入，即大多数出自吃角子老虎械，而非出自赌桌。然而金沙赌埸在澳F号最初雨年的收入九成以上来自赌桌，澳F另威尼斯人在去年上半年亦宣耦其毛利有八成来自博弈。而赌埸的收入即七成左右来自^。也就是，美资博弈娱架企渠在拉斯雉加斯赚的项目，在澳FE基本都是不管利的。

38至於客源，根摞统1十，自徙中H富局於二。。三年七月推出大陛居民可到澳FV自由行」政策，^澳旅客人数优二。。三年之一千二百离人次激增至二。。四年的一六七。离人次，其中大陛客:B九百离人次，再增至二。。七年的二千七百离人次（百分之六十二来自中傅]大陛），其答案即不言自明。相卦的，中H富局自二。。八年六月起，聚缩中II居赴澳F另筵瞪彳爰，澳F另的旅遁市埸顿畤陷入困境。在提高富地就棠人数及刺激^湃方面，澳力自二。。二年^行赌槿有限度^放彳爰，澳F5之GDP速^增高，其人均GDP11升至克洲首位，失棠率亦下降，澳F另政府之税收更一路看涨。但要注意其阈民所得和社曾艮才富的分配彳堇限於博弈棠及其相人员的增加。摞澳FE查^示，ttE祭上澳I3号有百分之卅的工资没有提高，而消费物僵指数fiiii上升，房值亦在四年升幅高逵三倍，也就是^博弈渠在澳F号的「一枝褐秀」封其他崖渠起了排斥效鹰。贫富差距因而拉大，其带来社曹之不安是可颈见。更不用，由於赌埸优渠人员的缺乏，言午多向未初中罩渠的年整人放粢擘渠投入月薪超谩一离澳FE元的睹殿生涯所造成的「精神汗染」。[2009/01/14聊合辍】阈除保主羲正在蠢蠢欲勤？全球都在救^湃，随著降息兢事已接近零利率的水型，道意味著以货整政策做篇刺激簿礁的结束；而剩下的手段，政府封企渠的财政舒困或踵率兢匿，在一定意羲桂都可算是某槿保^主羲的形式。造也骸示，在二。。九年，保^主羲的抬已成了一槿H夏。富今造槿需求面收缩造成的大幅衰退，由於每他阈家皆是生崖量能大谩生崖，而生崖又多谩需求，劳力也因谩剩而大幅裁员：凡此槿槿，皆是保^主羲的温床。优去年十二月中旬以来，世界的勤向已明硅向此阳斜，聚例而言：•法阈^理窿克奇最近表示，欧洲已必须封裂造渠探取必要措施，否即即^免滴舄“工渠屡墟”；换言之，其保^主羲的咒已明^拉高。•在美阈方面，除了媒醴及事力著作以中阈大陛焉衰退替罪羔羊的言^升高外，美阈贸易^判代表席瓦布已正式向世贸系且^提出指控，宣耦中阈以现金祷助及低利贷款的方式，具及成衣封美阳鼠肖；此外，美II的“阈卜祭贸易委具曾“已正式提^，符螯寸中阈品提高迤口税，由百分之卅五到百分之四十。已有^者指出，布什政府在陶去之前鼓勘以色列入侵加窿走廊，是在阈除冏题上出辘题国合奥巴焉；而甬项重大的保^主羲措施，即是在^^冏题上给新系充出题°-中阈大陛商矜部已在元旦前夕做出决定，符螯寸J簧泛使用在汽隼工渠、甯子^借、檄械1殳借及建篥方面的欧洲碳^^零件展^反阳余踊周查，必要畤亦可能

39向世贸系且微提控。近年来中阈田两徽工渠彝展快速，已估全球羟量百分之四十，建带的精密工渠系列也在快速迤步中；因而，^者已需忍禹道是它封本身精密工渠的一项保^手段。以上所聚的勤向，只不遇是其辇辇大者。根摞目前的全球大超势，道波七十年来最殿重的衰退，由於它36非一般景氯循璟的现象，而是聚多^湃泡沫破裂所造成的全球聚缩：因而，儒管全球已砸下数兆美元救^湃>谷13彷彳弗均未见效，反倒是冏题日^^重。根摞世界金艮行最新押估，今年全球贸易符减退百分之二黠一，而各II失棠率已不断攀高。美II去年十一月篇百分之六黠七，十二月已增至七黠二；欧元1E目前已连七黠八，其中的德阈也有七黠六。由於衰退畤最具有破壤力的乃是失渠人数激增；於是，目前全球救^湃的步，已由救股市、救房贷，逐渐往救失棠和救羟棠的方向移勤。由於其他救^湃的手段她不能立即生效，而救失渠期」最能立竿见影，在道方面，保^主羲郎」是最民粹且廉fg的手段。特别是封於不到一周彳爰即聘就任的奥巴焉，此槿^惑也就不辘理解了。但一九三。年的“史穆—豪雷法案”，其^是使全球受害的保法案，道屣史不容重演。因此，以巴冏题是奥巴焉上任彳爰第一他HE祭冏题考瞬；他是否曾大幅向保^主羲的方向移勤，即可能是第一他1系里湃考瞬。最近黑周来，美成I版《商棠遇刊》都以此篇事题封面故事，足见此冏题不容低估，特别是美H舆中阈大陛的贸易冏题最值得注意。谩去廿五年，美国I晨虑III境，因而它的暹口由彳占GDP百分之九暴增篇百分之十八；而相封鹰的，即是其裂造渠就棠人口在廿五年内由一千七百离降:B一千三百M。撼美方^^，中II成衣输美市估率已超谩一半；而就在美阈重要^已陛朗一打左右之E祭，中管输美郤逐月大增。道都是自由派提倡保II主羲的理由。由於奥巴焉本人在遇去道段期^封南馨汽聿、中H装品都有遇具保^主羲阳向的表憩，因而他在自由贸易典救失渠道雨值I矛盾的^题上符如何虞理，自然勤见觐瞻。此外，奥巴焉主张赤字救^湃，政府僮矜今年招蓬一黠二兆美元；逋来美方已多次放^，要求中阈及石油生羟H揩外隆存底挪焉挹注美阈破洞之用。屉i畤，美阈是否曾以保^主羲篇外隆的施1E工具？或是受到自由派挟持而真正祭出保II主羲?殊堪密切注意。一旦保^主羲政策真正出手，即」势符使全球^湃凰暴更形悲化，包括台湾在内均符辘以彳幸免。道也是我必须密切^注的原因！假如檄埸是花II和蓼廊...航空公司优棠人员嗓岗肇者:B旅居在外的航空优渠人员，身在外而心槃台湾，尤其多年来穿梭於各阈除械埸，眼见耳，使得每次回台走迤桃圜檄埸畤，感斶随著畤光推移越彝沉重。看到桃圜械埸相^新IW彳爰，我想招自己封於道方面的了解舆大家分享。

40械埸的客是航空公司，航空公司的衣食父母是旅客及货物，因此一他好的械埸，要同日寺照《1到航空器及其所腐航空公司的需要，更要好好的照II搭乘来械的旅客及货物。而旅客篇航空公司带来高於货物^^的^^效益。所以^我什号先好好客武旅客分焉黑槿：避子、牖人'谩客。牖人（比如我）是我优号的同胞，反正子不嫌母醮，可以暂且不^。遁子优四面八方¥勇向台湾^岛，有觐光客、有商矜人士，他年字带来商械，带走封台湾的印象，散播到全世界，所以客人踏迤大咒的第一他感受至HS重要。再^到谩客，桃18械埸只是他凭蜻蜓黑占水式的歇脚霓，但是他值号再度来走的同日寺也带走了台湾给他凭的印象，而造印象可能僮止於桃圜械埸。那麽，到底什麽檄的械埸可以舄阈事光呢？械埸贴心舆多檬化的服矜只是生存的基本脩件，能有什麽檬的特色才是檄埸能否揭名海外舄阈争光争财的^^。新加坡樟宜械埸以「花圜檄埸」中心概念规副出追求特色，管造弗干城特有的人文琪境，走迤樟宜械埸，就能感受到柬南克热带圜林的^^。旅客可以在「胡姬花圜」休息，欣赏道桂多逵数十槿的胡姬花；此外遢有仙人掌圜、屋］>花度［等等，在道狸可以洗翥旅途的疲健。道座械埸的出色成^，是因禹以先见之明了解世界市埸的建化，而出色的管理更使得械埸遢成篇颇受歉迎的瞒物、美食和休Dfl中心。荷赢史基浦檄埸是一偃I隆集了人潮、物流、展霓、觐光娱架的「航空城市」，不但系整常有大部级的蓼征亍品在道狸展霓，遢挑有自己的蓼循亍品及收藏品，可算是^^高雅的械埸；而械埸本身和它的麟物中心比起来•曾直就像是瞒物中心的附腐械埸一般，重黠是械埸桂遢有他大睹埸。而我优号呢？:R期以来台湾自找的式微，大概很辘再能成篇傅中心。但是我仍然来得及傅建>只要找到特色，找到定位。比方^:械埸内^置快速醴检中心，典重量级翳院合作，金十封旅客停留畤短^不同套餐，可焉上得知结果也同畤停入旅客的甯子信箱或手械狸。又譬如：候械室^^有^多寓教於攀的休憩黑占，台湾特色小吃的烹红教擘，富然J瞋便。原住民文化崖品的教阜，常然也J嗔便。充满科技味的瞿富的^^中心供旅客免费使用。一般旅客贵寅化，贵寅他富豪化。械埸是一他主要目襟明硅又可以借题樊挥成多功能的公共埸所，它可以结合shoppingmain娱架盛、避架埸、商矜曾中心，甚至蓼循亍重廊。除了械埸的^醴

411殳^1•及外型外，迤融檄埸的各槿商渠军位，势必封造就檄埸的宏觐印象具有相常的影警力，除了带勤旅客的消费意1B外，更可藉由道些软性^施来提升械埸的整飕素w。事在人焉，台湾雎空傅多年，但民^依然藏熊耿虎，创意生械依然蓬勃。道是我佯?台湾重要事酎戾黠，我看见光明。2009-03-05/骄合辍/Al1版/民意^^天窗亮1舌-台湾^潸山寨化的曦昼民迤常籍前立法委员郭正亮近三周来，台股速三/冠全球，各界都盛^中H内需带勤。优山寨手械到山寨肇甯，山寨崖品瞬禹刖岸之光，彷彳弗成篇台湾^湃救星。舆此同畤，中I1最大的自创品牌隼摩安徽奇瑞汽隼，符和太子集廛I在台生羟，摞傅售1B符比阈羟隼低逵三至五成。裕隆集震I也招跟迤，典浙江吉利汽事合作，雨岸聊手打造的「山寨汽事」也即招冏世。莘舄科技曾深入研究山寨手械，指出山寨垣象是接近仿冒的「擦遏球羟品」，「功能趣瞿富，慎格趣低廉，外觐撷新颖量趣不可靠」，「包装上什麽都敢印，除了阀j商的真^地址」，加以「狼性、创新、迎合市埸」概括山寨精神。辗疑，山寨筐品是以「快型狠、创意好、反J®快、^格低、通路多」崛起中阈，但「狼性」所IS含的黑暗面谷口也和山寨羟品如影随形。包括「辗规靶」、「辗责任」'「辗事利」'「不守法」、「不服矜」、「不缴税」、「用了就丢」、「打了就跑」。如果不是中阈政府畿容，加上人民消费利低落，山寨崖品根本没有生存空。儒管山寨崖品只是落彳爰阈家仿冒的燮形，台湾谷U因禹中阈山寨提供了救市急罩，*起一片盛^之磬，甚至遢把山寨曲解篇「丽岸版的科技:IU新」！事^上，山寨崖品由於太遇短年泉，整醴收益加不如大型品牌；而且因禹山寨仿遇於猖獗，溥致中阈品牌辘以取得外人信任。去年七月，巴基斯坦决定全面封般中阈裂手械，即因禹山寨械谓造读I除行勤音殳^^别礁(IMEI)，溥致数百支外^山寨械被^死辗法使用，中Ia政府畿容的山寨筐品流鼠，已^^展成世界级醮!正因禹中感I山寨如此不负责任，即使骄彝科成禹山寨手械晶片老大，也不太谩磬张。^竞，山寨崖品即使可以提供快速的攫利械曾，谷|］不可能樊展成全球崖渠，更不要^技循亍生根。奇怪的是，台湾郤在歌颂中阈山寨的氟氛下，即招引迤山寨汽隼。

42造些以仿冒名隼外型、内装不堪一擎的中阈山寨隼，在阈外逮曾被属篇「豆腐卓」，所引彝的消费^^更是Jf出不蔚。肺出同咒，山寨汽卓也是中阈政府^容和消费者辗力的畸形筐物。台湾羟渠挑抱中阈山寨，本^上是一瀛星湃倒退。原本期言午台湾企棠走向先迤II家，提升焉技秣亍密集、自立品牌、系里^全球的世界企棠，如今谷［］偈限雨岸三地，滴落篇低IB至上、技秣亍代工、只能系里金肖中阈的莘人企渠。台湾^湃山寨化，不只有害崖渠升级，谩於强^低慎裂造，更符醇致刖岸要素^格均等化，造成台湾工资辘以成晨。八年来，雨岸^^快速成是，儒管台湾GDP成晨了百分之二十二，但裂造棠劳工平均月薪成房率谷U只有百分之九黑占八，一旦扣除通货膨胀，月薪黑乎等於零成;R。八年来，丽岸^^的掩利者只有企渠界，H内劳工反而成焉受害者。如台湾智It董事;R竦博志所^，小II容易被大^湃1§同化。台湾以前是和美日等高所得阈家合作，阈内工资被美日拉高，工资成房快，但近年来台湾和所得低的中阈愈来愈聚密,阈内工资就反向被拉平了。不管是^湃山寨化或工资零成房，都是台湾倒向中阈^湃的彳爰遗症。大力鼓吹筵署刖岸^湃^^的禹政府，须向人民提出解决冏题的答案。