财务管理学第七版课后练习题答案

《财务管理学第七版课后练习题答案》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、精品文档财务管理学第七版课后练习题答案第二章价值观念练习题1.解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0=A×PVIFAi，n×=1500×PVIFA8%，8×=310.1因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2.解：A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01所以，每年应该还1151.01万元。由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A则PVIFA16%，n=.333查PVIFA表得：PVIFA16%，=.274，PVIFA16%，=.685，利用插值法

2、：年数年金现值系数3.274n3.33363.685由以上计算，解得：n=.14所以，需要5.14年才能还清贷款。3.解：计算两家公司的预期收益率：中原公司=K1P1+K2P+K3P3=0%×0.30+0%×0.50+0%×0.20=2%南方公司=K1P1+K2P+K3P3=0%×0.30+0%×0.50+×0.20=6%计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创27/27精品文档??2?0.30?2?0.50?2?0.20?14%南方公司的标准差为：?

3、?2?0.30?2?0.20?2?0.20?24.98%计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV=14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。4.解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%众信

4、公司的预期收益=2000?2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创27/27精品文档8.6%+7.9%+7.6%3=160.67万元5.解：根据资本资产定价模型：Ri?RF??i，得到四种证券的必要收益率为：RA=%+1.5×=17%RB=%+1.0×=14%RC=%+0.4×=10.4%RD=%+2.5×=3%6.解：市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=%证券的必要收益率为：Ri?RF??i=%+1.5×8%=17%该投资计划的必要收益率为：Ri?RF??i=%+0.8×8%=11.6

5、4%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。根据Ri?RF??i，得到：β＝／8％＝0.9解：债券的价值为：=1000×12%×PVIFA15%，+1000×PVIF15%，8=99.24所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。第三章财务分析7.。第五章长期筹资方式1．答案：2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创27/27精品文档七星公司实际可用的借款额为：100??85100?5%?5.88%七星公司实际负担的年利率为：2．答案：100?如果市

6、场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下：100055??tt?110?006%?1043元如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下：2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创27/27精品文档100055??tt?151000?6%?1000如果市场利率为7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下：1000?3．答案：5?tt?110?006%2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创27/27精

7、品文档?959元九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为：0000PVIFA10%,4?200003.169?6311.14为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下：?表注：含尾差第六章资本结构决策分析二、练习题Kb?IbBDpPp1、Kp?=1000*6%*/550*=7.46%2、其中：Kp?Dp=8%*150/50=0.2=/50=2.88PpDpPp2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创27/27精品文档=0.24/2.88=8.33%DPc?GKc?3、=1/

8、19+5%=10.26%4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.DFL=8000/=1.0DCL=1.4*1.09=1.535、计算筹资方案甲的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%普通股资本比例=3000/5000=0.6或60%第二步，测算综合资本成