传媒行业八月策略：超跌后板块资金切换及双创政策带动反弹，继续根据基本面选择标的进可攻退可守

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1、行业报告

2、行业研究周报传媒证券研究报告2017年07月30日投资评级八月策略：超跌后板块资金切换及双创政策带动反弹，继行业评级强于大市(维持评级)续根据基本面选择标的进可攻退可守上次评级强于大市作者市场及板块走势回顾文浩分析师上周传媒板块指数上涨3.53%，上证综指上涨0.47%，深证成指上涨0.71%，SAC执业证书编号：S1110516050002创业板指上涨2.60%。板块涨幅前三：昆仑万维（31.42%）、朗玛信息wenhao@tfzq.com（22.49%）、二三四五（17.83%）；板块涨幅后三：中体产业

3、（-1.99%）、皖张潇联系人新传媒（-1.61%）、世纪华通（-1.30%）。zhangxiao@tfzq.com行业观点及重点推荐行业走势图上周传媒板块大涨，判断主要是创业板超跌后蓝筹回调板块轮动带来的资金流传媒沪深300入、叠加对证金入股昆仑万维等创业板拉动情绪回暖，拉动前期超跌个股反弹，17%11%包括前期超跌的华策影视（17.82%）、新文化（11.60%），迅游科技（4.61%）、顺5%网科技（8.7%）。板块反弹带动及CJ火热开幕同样带动游戏龙头情绪提振，我们-1%持续推荐的游族网络（5.50%）、完美

4、世界（8.19%）、三七互娱（9.29%）均涨-7%幅居前。-13%-19%根据交易席位判断证金可能周四五持续流出昆仑万维，我们判断对证金二季度-25%2016-082016-122017-04买入更多是基于维稳而不是为创业板做背书，更不建议盲目追入。蓝筹后期走势密切关注，版块内依然围绕基本面，把握业绩确定性强及相对低估值的布局资料来源：贝格数据机会，并围绕有真正成长性公司介入，最坏情况时间换空间。同时进入8月中报披露期，继续关注中报高增速及全年业绩预期。继续重点关注细分板块龙头，相关报告包括高增长游戏如游族、完美、

5、三七、付费阅读平治、思美，以及业绩集中在1《传媒-行业研究周报:一周观点：中Q3Q4的影视慈文、华策、新文化，超跌的迅游科技等。报业绩、政策因素下板块或继续承压，底部增持等积极信号渐显，关注绩优股上周四上映的两部主旋律大片《战狼2》及《建军大业》，均取得良好的口碑，超跌机会》2017-07-23其中《战狼2》票房上映3天已突破6亿元，表现超预期，有望带动暑期档国2《传媒-行业研究周报:一周观点：半产电影情绪回暖，建议重点关注【北京文化】（参与8亿保底《战狼2》），中国年报预告公司分化加大，短期回避绩差电影以及下周上映

6、《三生三生十里桃花》出品方【光线传媒】。股》2017-07-163《传媒-行业研究周报:一周观点：七个股推荐：月策略报告提示付费阅读如期领涨，监1）推荐业绩相对确定性高增长的游戏板块，聚焦布局优质的龙头【游族网络、管趋严下依旧把握业绩核心》完美世界（全球电竞爆款《CS:GO》8-9月上线）、三七互娱（《传奇霸业》82017-07-09月上线）】，游戏出海标的【中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通】，以及【凯撒文化（《三国志2017》）；2）广告营销龙头白马【分众传媒】半年报归母净利润接近预告上

7、限，目前处于20x估值底部，继续推荐；3）电视剧前期超跌，Q3Q4业绩集中体现，重点提醒【华策影视、慈文传媒、新文化、唐德影视】4）付费阅读【平治信息、思美传媒（总经理增持及前期董事长终止减持）】；5）主旋律影片表现超预期，有望带动国产电影情绪回暖，重点关注【北京文化、中国电影、光线传媒、万达电影（停牌）】等；6）前期超跌的【顺网科技、迅游科技、骅威文化（停牌）】等；7）回调明显【利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳（停牌）】等；8）国改品种【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等。行业及公司要闻【分众传媒】业

8、绩快报17H1实现营收56.41亿，同比增长14.49%，归母利润25.33亿，同比增长33.25%；【华策影视】17H1实现营收17.51亿，同比增长13.11%，实现归母净利润2.75亿，同比增长1.21%；拟实施股权激励计划。【思美传媒】总经理黄浩增持。【国务院】印发《强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》，要求完善债权、股权等融资服务机制，为科技型中小企业提供覆盖全生命周期的投融资服务，稳妥推进投贷联动试点工作；风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过

9、会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1行业报告

10、行业研究周报内容目录1.市场回顾与一周策略.........................................................................................................