电子元器件行业：全面屏大战一触即发，产业变革中寻找投资机会

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1、[Table_MainInfo]行业研究/信息设备/电子元器件证券研究报告行业深度报告2017年06月29日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持全面屏大战一触即发，产业变革中寻找投市场表现资机会[Table_Summary][Table_QuoteInfo]投资要点：全面屏强势来袭，有望成为智能手机近期主要卖点。全面屏普遍意义上是指屏占比较高（通常在90%以上）、超窄边框、机型外观漂亮、显示区域大，理念是biggerdisplayinasmallerbody，已经成为手机设计的新潮流。近年部分厂家已经推出全面屏手机或接近全面屏的手机产品，如SHARP在2

2、014年推出首款三面超窄边框手机AquosCrysta，小米2016年10月推出屏占比达91.3%资料来源：海通证券研究所的小米MIX，三星2017H1推出18:9的GalaxyS8，另外Sony、LG也都推出或计划推出全面屏手机。同时据digitimes报导，iPhone8大概率应用四面相关研究窄边框的全面柔性OLED屏，大幅扩大显示区域面积。我们判断全面屏有望成[Table_ReportInfo]《全面屏下指纹识别趋势分析—海通电为今年手机PK的核心卖点，并在苹果、三星的带领下加速普及。子半导体周报第二十期》2017.06.28《剖析5月北美半导体设备再创新高背20

3、17下半年全面屏将大规模出货。随着三星发布S8以及苹果即将发布的后因素，挖掘大陆相关产业投资机会—海通电子半导体周报第十九期》iPhone8都配备全面屏，有望引发一大批手机厂商跟进，包括华为、OPPO、2017.06.20Vivo、魅族等手机厂商纷纷准备全面屏的新机。根据Ofweek的预测，预估2017《智能手机ODM行业的新趋势—海通年下半将成为全屏幕手机上市的高峰期，全年出货量有望上看1亿支，预估消费电子周报2017年第19期》2018年待供应链更成熟后，出货量将持续提升，未来有机会成为标配。根据2017.06.18群智咨询的估计，17年全面屏智能手机全球出货量将在1

4、.3-1.5亿台，渗透率将达到10%，下半年开始爆发，预计到18年技术成熟，将迎来全面普及。显示面板+模组是全面屏核心关键环节。随着屏幕从16:9转向18:9甚至[Table_AuthorInfo]18.X:9，将直接带动屏幕单价提升10%-15%。对于柔性OLED来说，其轻薄、柔性、结构简单的特点先天符合全面屏的要求，有望伴随全面屏获得快速的普及。但是现阶段OLED产能有限，预计今明两年除三星和苹果外的手机厂，全面屏手机只能采用LCD显示器，会出现四大变化：1）新型背光、点胶与布线分析师:陈平技术缩减BM和边框区域面积；2）TFT工艺LTPS比a-Si更有优势；3）面

5、板Tel:(021)23219646驱动芯片由COG向COF演进；4）高难度的R角/U槽等异性面板切割工艺。Email:cp9808@htsec.com证书:S0850514080004全面屏需对手机内部空间重新“编排”，将引起供应链重大变革。全面屏因为联系人:谢磊边框宽度大幅缩减，对前臵摄像头、指纹识别、受话器、天线、压力触控等都Tel:(021)23212214带来了新挑战，需要全新的设计与布局。1）指纹识别In/UnderDisplay方案Email:xl10881@htsec.com技术难度大，需求急迫；2）前臵摄像头小型化需要突破；3）受话器需要新变化，移至边

6、框、骨传导（压电陶瓷）、屏幕激励等是潜在方案；4）净空区域缩联系人:尹苓减，天线需要新设计；5）侧边压力触控可以取代正面Home键或虚拟按键。Tel:(021)23154119Email:yl11569@htsec.com行业“增持”评级，关注优势企业。全面屏手机的到来为手机产业链多个环节带联系人:张天闻来全新的发展机遇，技术难度的增加将直接带动零部件单价和获利空间的提Tel:(021)23219646升，同时掌握先进技术的行业龙头将率先获益。在显示面板与模组方面，建议Email:ztw11086@htsec.com关注京东方（面板）、深天马（面板）、合力泰（模组）等；

7、在电子零部件方面，建议关注汇顶科技（指纹）、欧菲光（指纹+前摄模组）、舜宇光学（前摄）、歌尔股份（声学）、瑞声科技（声学+触控）、信维通信（天线）、金龙机电（触控）等；在加工设备方面，建议关注大族激光（激光加工设备）、精测电子（显示检测设备）、联得装备（显示模组设备）、智云股份（显示模组设备）等。风险提示：全面屏方案产品良率过低，成本过高，进展不达预期。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究〃电子元器件行业2目录投资要点.................................................