机械行业冷链专题报告：巨头齐布局，无人零售引风口

《机械行业冷链专题报告：巨头齐布局，无人零售引风口》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、股票研究机械制造业[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest评级：]增持2017.07.09上次评级：增持巨头齐布局，无人零售引风口行[Table_subIndustry]细分行业评级——冷链专题报告专用设备制造业增持业专黄琨（分析师）李煜（研究助理）郭泰（分析师）021-38674935010-59312774010-59312794题huangkun010844@gtjas.comliyu015772@gtjas.comguotai018331@gtjas.com研证书编号S0880513080005s0880115080

2、192S0880517030002究本报告导读：“新零售”时代，线上线下开启融合大潮，无人零售大有可为。冷链产业链直接受益无人零售大趋势。重点推荐：大冷股份；受益标的：澳柯玛、烟台冰轮。摘要：[Table_Summary]“新零售”时代，线上线下零售开启融合大潮。①互联网巨头拥抱线下，布局无人零售店。阿里无人超市“淘咖啡”于7月8-12日亮相，颠覆传统便利店购物方式，可实现扫手进店、直接购物、无需结账等全智能化操作。此前，亚马逊通过深度学习、机器视觉、传感器等技术，最早尝试“不排队、不结账”的无人零售店AmazonGo。②传统零售、快消商瞄准线上，成本驱动新的变革。

3、拥有两大知名品牌“欧尚”“大润发”的高鑫零售于2017年6月推出了无人便利店“缤果盒子”，预计一年内完成5,000个网点铺设。娃哈哈集团将采用TakeGo支付证系统，计划3年投资20亿布局10万台自动售货机终端。③“新零售”券时代，线上与线下融合，无人零售是未来趋势。研究受全新购物体验与成本削减的驱动，无人零售大有可为。①无人零报售“不排队、不结账”的购物方式，降低了消费者的交易费用，将提升即时消费的频次。②电商平台零售额遇增长瓶颈，加码实体零售布局。告近两年来，亚马逊以137亿美元收购全食超市；京东增开实体店，与线上同步零售；阿里巴巴投资生鲜超市、购物中心，电商向

4、线下发展转移已成为一种趋势。③人工成本上涨是传统零售商和快消巨头转向线上的直接诱因。永辉超市和高鑫零售人工成本占比持续提升，人工成本上涨挤压了零售商的利润空间。缤果盒子的初始投资相当于便利店的1/4，运营成本不到便利店的15%，可移动性降低试错成本。冷链产业链直接受益无人零售大趋势。考虑未来无人零售店对传统便利店的替代，且由于成本更低，无人零售铺设量将远高于便利店。保守预计未来十年，无人零售店新增20万家，假设每个无人零售店配置5-10台商用冷链产品设施，无人零售店对于商用冷链终端设施的新增需求就可达到100-200万台；如果每台冷链产品设施单价5,000元，则无人

5、零售店对应的冷链产业链规模为50-100亿元。投资建议：“新零售”时代，巨头齐布局，无人零售引风口，冷链产业链直接受益无人零售大趋势。重点推荐：大冷股份；受益标的：澳柯玛、烟台冰轮。风险提示：无人零售推广低于预期，自动售货机投资低于预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分行业专题研究目录1.互联网巨头拥抱线下，布局无人零售店.............................................31.1.阿里“淘咖啡”快闪店引爆无人零售潮流......................................31.2.AmazonGo：最早尝

6、试“不排队、不结账”的无人零售店...........42.传统零售、快消巨头瞄准线上，成本驱动新的变革.........................52.1.缤果盒子：传统零售巨头推出的无人便利店..............................52.2.TakeGo：娃哈哈预计3年铺设十万台终端.................................63.“新零售”线下与线上融合，无人零售大有可为.................................83.1.电商平台遇增长瓶颈，加码实体零售布局.................

7、.................83.2.无人零售将大幅降低传统零售商的人工成本..............................93.3.无人零售有望替代传统便利店....................................................104.自动售货机步入成长期，饮料巨头积极布局...................................104.1.我国自动售货机行业步入成长期，未来空间巨大....................104.2.移动支付与智能化，加速自动售货机市场成长......