钢铁行业2018年展望：需求显韧性，盈利持续性带动价值重估

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1、中金公司研究部:2017年11月24日目录2018年展望：盈利仍显韧性................................................................................................................................................42017年钢铁股票和商品价格走势波澜壮阔.......................................................................................

2、..................................4展望2018年，需求仍显韧性，去产能稳步推进，供需格局继续改善.............................................................................5投资建议：关注板块的价值重估机会，及受益于行业整合的优质龙头...........................................................................6需求端：2018年地产投资韧性彰显，需求不必过分悲观...........

3、.......................................................................................7建筑钢材：房地产投资增速小幅上涨，基建投资增速略有回落，建筑用钢需求稳定...................................................7制造业钢材：下游各行业分化，总体小幅微跌...........................................................................................

4、........................8国内供需延续紧平衡，2018年净出口保持低位................................................................................................................11供给端：去产能执行力度超预期，环保掣肘产量释放.....................................................................................................13

5、供给侧改革推进顺利，十三五去产能目标初步实现.........................................................................................................13电弧炉产能释放：对产能总量影响有限，短期供给或有压力.........................................................................................15环保助力供给侧改革，限产或成“新常态”......................

6、...............................................................................................15价格和盈利预测：钢铁持续紧平衡，铁矿石过剩局面难改.............................................................................................192017去产能顺利推进，行业基本面显著改善.................................................

7、...................................................................192018年钢价前高后低，长强板弱格局延续.......................................................................................................................20铁矿石：2018年供给过剩格局难有转变，矿价难有起色..........................................