全球市场回顾及展望

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1、卓越决策研究2017年第46周PingAnTrustOutstandingDecisions（PATOD）11月13日-11月17日二、市场热点回顾及展望上周经济数据时间当期预测时间当期美国CPI同比222.2美国核心CPI同比1.81.71.7美国PPI同比2.82.32.6美国零售销售同比4.6-4.8美国零售销售环比0.200.001.9美国进口价格指数同比10月2.502.509月2.7美国美国出口价格指数同比2.7-2.8美国工业产值同比2.88-2.1美国工业产值环比0.940.50.4美国新屋开工(万户)12

2、9119112.7美国营建许可(万户)129.7125122.5美国纽约联储制造业指数19.425.130.211月10月美国费城联储制造业指数22.724.627.9德国CPI同比终值1.61.61.810月9月欧元欧元区CPI同比终值1.41.41.5区德国ZEW经济现况指数88.8888711月10月德国ZEW经济景气指数18.719.517.6英国三个月ILO失业率9月4.34.38月4.3英国英国CPI同比33.1310月9月英国核心CPI同比2.72.82.7日本实际GDP季环比初值0.30.40.6Q3Q2日

3、本实际GDP年化季环比初值1.41.52.5日本日本PPI同比10月3.43.19月3.0日本工业产值同比2.6-5.39月8月日本工业产值环比-1.0-2.0注：所有上期数值均为修正后的数值2/23卓越决策研究2017年第46周PingAnTrustOutstandingDecisions（PATOD）11月13日-11月17日上周新闻事件美国旧金山联储主席威廉姆斯在亚洲经济政策会议开幕式上表示，经济已迈入低通胀的新常态，只是还未被接纳。全球央行人士应该利用当前“经济相美国对平静”的时机，反思其货币政策，适当调整通胀目标

4、。芝加哥联储主席埃文斯发表表示，担心美国通胀预期下滑，并表示联储应保持货币政策的对称性，对通胀未达目标而加息应作出合理解释。IEA公布月度原油市场报告：将今年及明年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至150桶/日和130万桶/日欧元区欧洲央行行长德拉吉在法兰克福银行业会议上表示，欧元区工资水平将很快上涨，届时欧央行的QE力度将有所减轻，并称通胀已被锚定。OPEC公布月度原油市场报告：将明年的全球原油需求增速从138万桶/日上OPEC调至151万桶/日本周经济数据及事件美国10月谘商会领先指标美国10月成屋销售总数(万户)

5、美国10月耐用品订单美国美国11月密歇根大学消费者信心指数终值美国11月Markit制造业PMI、服务业PMI初值美国公布11月FOMC会议纪要德国10月PPI德国11月制造业、服务业PMI初值德国11月IFO商业景气指数欧元区德国三季度季调后GDP季环比终值欧元区11月制造业PMI、服务业PMI初值欧元区11月消费者信心指数初值法国11月制造业PMI、服务业PMI初值日本10月进、出口日本日本10月未季调、季调后商品贸易帐(亿日元)日本11月制造业PMI3/23卓越决策研究2017年第46周PingAnTrustOuts

6、tandingDecisions（PATOD）11月13日-11月17日三、报告摘要因能源价格回落，10月美国CPI同比增速回落至2%，而房屋和电信服务价格回升使得核心CPI结束5个月的停滞上升至1.8%。通胀虽不及2%的目标，但联储12月加息仍是大概率事件，且联储内部开始就“是否要维持2%的目标通胀率”产生质疑，鲍威尔时代或降低目标通胀率以适应经济新常态。欧洲经济以德国作为火车头，在全球经济复苏日趋同步的背景下，有望延续目前的良好态势，而汇率或许会是下一个左右欧洲CPI回升的关键点。日本三季度实际GDP年化季环比初

7、值增长1.4%，创过去四个季度以来最低水平，但日本经济仍连续7个季度保持扩张，是自2001年4月以来，GDP保持年化季环比增长时间最长的周期。预期日本经济仍将继续保持温和复苏的态势，而日本股市也将延续上行的大趋势。上周，恒生指数继续刷新近10年收盘新高，延续千亿港元的日均成交额。腾讯控股三季报表现超预期，推动股价突破400港元大关，周涨幅4.67%。受益于内地将大幅放宽金融业外资准入消息提振，金融板块延续升势，其中友邦保险大涨6.98%，成为上周表现最好蓝筹股。十九大后对外投资政策并未见松口。中国作为全球第二大经济体，

8、外资在资本市场的配置比例依然较低。在债券通、MSCI指数等利好政策的推动下，有望有序引导境外资金流入中国资本市场。调升中期人民币汇率观点至乐观。4/23卓越决策研究2017年第46周PingAnTrustOutstandingDecisions（PATOD）11月13日-11月17日四、各类金融资产观点