能源化工年报（原油）：去库抬升油价底部，支撑压力依旧并存

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1、中信期货研究

2、策略年报（原油）目录报告摘要......................................................................................................................................................................1一、回顾：去库如约而至.................................................................

3、.......................................................................5二、供应：仍是油市主导........................................................................................................................................62.1全球：非常规提供主要增量.............................

4、..................................................................................................62.2美国：页岩油响应速度加快...............................................................................................................................82.3欧佩克：地缘事件影响上行.......

5、......................................................................................................................132.4非欧佩克非美国：衰减放缓.............................................................................................................................17三、

6、需求：消费结构转型......................................................................................................................................223.1弹性：经济增长推动刚需.........................................................................................................

7、........................223.2结构：政策推动结构转型.................................................................................................................................24四、库存：有望继续去化..................................................................................

8、....................................................284.1进度：去库目标完成大半..................................................................................................................................284.2关联：库存价格关系分析..................................................

9、................................................................................32五、展望：支撑压力并存...........................................................