保险行业2018年投资策略：龙头起航、强者恒强、回归本源、价值成长！

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1、[Table_PageTop]保险/行业深度报告目录1.2017年板块回顾：龙头起航，强者恒强，保险板块走出独立行情....52.2017年回顾及2018年展望..................................................................72.1.大风起兮云飞扬，上市险企前三季度归母净利增速达30.44%.........................72.2.上市险企寿险业务结构加速调整................................................................

2、...........82.3.行业观察：龙头企业集中度提升，强者恒强.......................................................92.4.负债端：坚定“保险姓保”，产品价值率稳步提升.............................................132.5.负债端：“回归本源”效果立竿见影，倒逼行业长期向好...............................142.6.负债端：2018年开门红前瞻-新产品逐步到位，大型险企增速目标“只增不减”172.7.负债端：税延养老险有望在年底落

3、地，试点地区龙头险企率先受益.............232.8.资产端：投资收益超预期，拉动营收表现.........................................................252.9.资产端：强化服务实体经济，资产负债匹配及投资收益有望边际改善.........272.10.资本金：《偿付能力监管征求意见稿》落地，从严从实监管...........................282.11.准备金补提影响将在2018年逐步出清..................................................

4、.............303.个股推荐.............................................................................................333.1.中国平安.................................................................................................................343.2.新华保险.........................................

5、........................................................................343.3.中国太保.................................................................................................................353.4.中国人寿...................................................................................

6、..............................363.5.风险提示.................................................................................................................37请务必阅读正文后的声明及说明2/38[Table_PageTop]保险/行业深度报告表目录表1：2017年前三季度上市险企经营业绩一览..................................................................

7、..................7表2：续期拉动与趸交拉动的比较.......................................................................................................8表3：上市险企寿险业务保费结构.......................................................................................................8表4：新华保险2017年前三季