通信行业5g深度报告之一：万亿级投资、十万亿级市场，5g开启智慧互联新时代

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1、[Table_Summary]5G深度报告之一：万亿级投资、十万亿级市场，5G开启智慧互联新时代行业深度报告行业研究方正证券研究所证券研究报告通信行业2017.06.18/推荐通信行业首席分析师[TABLE_ANALYSISINFO]马军有别于市场的观点：执业证书编号：S12205160300011、5G连接各行业，2030年拉动产出16.9万亿元：TEL:010-68589279根据信通院正式发布的《5G经济社会影响白皮书》，到2030年E-mail：majun1@foundersc.com在直接贡献方面，5G

2、将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3万亿元、2.9万亿元和800万个;在间接贡献方面，[Table_Author]联系人：侯宾，宋辉，张建民TEL：010-685848925G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为10.6万亿E-mail：houbin@foundersc.com元、3.6万亿元和1150万个。重要数据：2、5G满足三类场景，渗透360行：[Table_Industry上市公司总家数Info]905G将人、事、物的连接需求抽象为三大类场景，即：高宽带、总股本(亿股)779.73多连

3、接（+低功耗/低速率）、低时延高可靠，将能够满足智能家销售收入(亿元)1363.73居、超高速通信、超高清视频、云办公与游戏、工业自动化、利润总额(亿元)44.78无人驾驶、VR/AR/MR等所有领域的规模部署和应用创新的需求。行业平均PE76.753、国家多项产业政策大力扶持5G发展平均股价(元)24.64《中国制造2025》、《国家“十三五”规划》以及《2017-2020年5G发展规划（工信部、发改委）》等文件明确指出对大力发行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]展5G的支持和要求。三大运营商也

4、在积极进行5G的部署工作。/通用格式29%/通用格式4、5G产业链分析/通用格式20%/通用格式5G将在网络基本架构、网络边缘设备、用户终端设备方面引领11%/通用格式/通用格式革新：5G更高速率对于更粗壮的管道提出高要求，运营商需要2%/通用格式/通用格式提前布局超宽带网络来进行应对；5G更广覆盖、更短时延对于-7%/通用格式/通用格式更灵活的新架构、更多更高的频段有新的需求，运营商也将部-16%/通用格式署数量更多集成度更高的天线和SDN/NFV等新技术。成交金额(百万)电子沪深3005、5G资本开支将在万亿

5、级别根据对3G、4G时代资本开支的变化趋势及5G未来更广的应用数据来源：wind方正证券研究所机会，我们认为中国在5G生命周期的资本开支会是4G的1.5倍以上，达到万亿级别。相关研究6、投资建议：[《物联网重磅政策出台，投资机会提前来临》TABLE_REPORTINFO]参考移动互联网发展的历程，我们建议5G投资可以从四个阶段2017.06.16《机器人高考，定增褪色，AI向好》梯次布局——网络硬件设备商及上游基础材料和元器件公司，2017.06.15电信运营商，平台和生态构建者（5G时代“BAT”），增值服务《

6、物联网更广天地，主设备商大有可为》2017.06.12和内容提供商。《布局物联网产业链、打造智慧城市运营商》2017年建议首先关注超宽带相关公司的投资机会：中兴通讯、2017.06.12《方正通信周报：板块估值到6年均值，推烽火通信、星网锐捷、光迅科技、中际装备，同时建议关注天荐烽火/星网/航信/大唐》2017.06.11线领域的优质公司：通宇通讯、京信通信。请务必阅读最后特别声明与免责条款7、风险提示：5G标准制订和商用部署不达预期的风险，5G产品创新不及预期的风险。研究源于数据1研究创造价值[Table_Pa

7、ge]行业报告-通信行业深度报告目录1移动通信技术在5G重又归于一统............................................................................................425G连接各行业，影响更深远.....................................................................................................42.15G经济影响有多大：203

8、0年拉动产出6.3万亿..................................................................................42.25G应用渗透到各个行业和场景............................................................................