社会服务行业春节旅游数据点评：春节旅游总体表现稳定，地域分布有亮点

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1、[Table_证券研究报告·行业研究·Industry1]社会服务[Table_Industry]春节旅游数据点评8[Table_Main]春节旅游总体表现稳定，地域分布有亮点[Table_Author]增持(维持)投资要点2018年2月25日➢2018年春节假期总体增长平稳，出游人数及旅游收入持续提升。2月15日至21日期间全国共接待游客3.86亿人次（+12.1%）；实现旅游收入证券分析师：汤军4750亿元（+12.6%）；人均旅游消费额1230元，基本持平。执业证书编号：S0600517050001021-60199793国内游游客分布较为均匀，呈现两头热、自由行、休闲游几大

2、特点。tangj@dwzq.com.cn1）长线游热门城市主要包括三亚、丽江等温暖城市以及哈尔滨等冰雪主题城市；2）自由行已经成为居民春节最主要的出游方式，家庭自助游比例高达52.7%，自驾车出游的比例达到44.7%。3）休闲游和服务质量备受重视。出境游热度提升、花费较高，跟团游、周边国家游仍是主流。春节出[行业走势Table_PicQuote]国游人次预计达650万人次（+6%），85、90后占比近50%。携程、同30%程预测：1）跟团游为主（52%）；2）临近国家是主要目的地，欧美长20%线出境游一般在7日以上；3）出境游人均花费超6000元/人。10%0%➢受天气波动影响，自

3、然景区表现平稳。1）峨眉山实现开门红，接待游客-10%21.86万人次（+1.96%），门票收入2787.4万元（+4.59%）。2）千古情系-20%列表现良好，杭州宋城景区表现突出，前六天共接待游客47.5万人次17-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-01（20%+）；三亚千古情接待游客27.66万人次（+2.56%），改善客源结构，休闲服务(申万)沪深300提高客单价（散客+25%，自营电商渠道+70%）。3）乌镇受天气影响，接待游客37.36万人次（-19.38%），古北水镇接待游客增长约18%。4）张

4、家相关研究界武陵源核心景区19、20日接待游客23.28万人次。5）黄山遭遇阴雨，1.周观点：春节旅游增速稳接待游客12.33万人次（-29.15%），实现门票收入1698万元（-29.44%）。定，免税消费、冰雪游受6）长白山新开通4条航线、开放5座天然滑雪公园，受益于冰雪游热度。追捧-20180221➢海南游火爆，三亚成为冬季避寒热门目的地，免税购物增长迅猛。海南省2.周观点：精选赛道，优选接待游客567.55万人次（+10.0%）；三亚接待游客96.69万人次（+1.01%），龙头，关注催化剂共振-20180102旅游总收入97.02亿元（+7.03%）；南山接待30.63万人

5、次（+9.99%）；三3.周观点：精选龙头业绩可亚免税店进店总人数25.65人次(+7.37%)，实现销售3.71亿元期-20180107(+27.50%)，在客流峰值有所抬升的基础上，实现了转化率和客单价的有4.周观点：行业逻辑再验效提升，凸显盈利能力和内生增长的潜力。海口免税店购物总人数3.59证，酒店龙头加速向好-万人次(+24.8%);实现销售额7121.32万元(+26.6%)。201801215.本周聚焦：风格切换何去➢内地游客赴港澳旅游趋暖，香港零售、澳门博彩有望受益。春节假期内，何从？20180129香港入境内地旅客106.49万人，同比增长52.79%；澳门入境内地

6、旅客71.6万人，同比增幅达12.30%。港澳游的大幅回暖有望为香港零售品销售和澳门博彩业带来利好。➢相关受益标的：A股：锦江股份（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、中国国旅（601888.SH）、中青旅（600138.SH）、众信旅游（002707.SZ）；港股/美股：华住酒店（HTHT.O）、金沙中国（1928.HK）、美高梅中国（2282.HK）、银河娱乐（0027.HK）、永利澳门（1128.HK）、莎莎国际（0178.HK）。➢风险提示：宏观经济低于预期的风险；旅游消费热情低于预期的风险。1/11东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Tab

7、le_行业点评报告Yemei]目录1.春节旅游信息.............................42.重点景区情况.............................73.相关受益标的............................104.风险提示................................102/11东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_行业点评报告Yemei]图表目录图表1：历年春节假