国际保险资管业务发展趋势研究（3）：保险资产管理行业发展建议

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1、[Table_MainInfo]政策研究证券研究报告月度报告2017年8月2日相关研究保险资产管理行业发展建议[Table_ReportInfo]《国际大型保险资产管理机构运作经验——国际保险资管业务发展趋势研究——国际保险资管业务发展趋势研究（3）（1）》2017.06.30[Table_Summary]《国际资产管理牌照研究——国际保险投资要点：资管业务发展趋势研究（2）》2017.07.14多头监管下资管行业‚同市场不同牌照‛。多头监管体制下，资产管理各子行业的监管部门、监管依据均有不同，具体表现在产品准入、投资范围、募集推介、信息披露、资金资产托管、投资者适当性管理

2、等方面，并存在多头监管和无人监管问题。产品端和资产端是保险资产管理行业发展的主要缺陷所在，现阶段行业监管理念有所更新，将改革发展、创新推进和风险控制摆在同等重要位臵。分析师[Table_AuthorInfo]:李明亮传统保险资金运行稳健，主动管理和产品管理能力有待提升。保险资产管理Tel:(021)23219434行业主体建设加强，业务模式逐步回归资管机构本质；传统保险资金管理体Email:lml@htsec.com制趋于完善，保险资金运行稳健。但战略定位不切合行业发展趋势，微观主证书:S0850511010039体大而不强、全而不精；第三方投资管理业务发展滞后，市场认知度

3、和竞争分析师:朱蕾力有待提升；产品管理经验不足，主动管理能力有待提升。Tel:(021)23219946Email:zl8316@htsec.com行业发展迎来重大机遇。国内老龄化趋势促进保险和投资理财需求；居民财证书:S0850112070098富持续积累，且房地产产业爆发式增长阶段的结束、资产管理行业的日渐成分析师:王旭熟及互联网金融使居民理财意识觉醒等因素，促使财富向金融资产转移趋势Tel:(021)23219396更加明显；行业管制放松、监管完善为保险资管机构的发展提供重要保障；Email:wx5937@htsec.com互联网及信息技术的快速发展为资产管理行业带来

4、巨大创新空间。证书:S0850513020002分析师:周洪荣国际保险资产管理行业发展趋势。监管制度上‚功能监管、宽进严管‛，发Tel:(021)23219953展战略上‚战略性地位提升，成为集团盈利贡献者和竞争优势提供者‛，企业Email:zhr8381@htsec.com管理上‚内外兼施、独立性经营管理、知识型投资文化‛，业务上‚卖方模式证书:S0850112090007为主、零售后来居上‛，投研上‚投资策略多样、固收投资谨慎、另类投资和分析师:吴一萍目标型解决方案盛行‛，路径上‚国内到国际，成熟到新兴‛。Tel:(021)23219387Email:wuyiping@

5、htsec.com首要明确‚专业资产管理机构‛定位。在‚专业资产管理机构‛定位下，自证书:S0850511010003上而下树立市场化发展理念。行业监管方面，遵循‚宽进严管‛原则，持续分析师:陈久红监管转型、推动牌照备案机制、以协同监管向‚大资管‛功能监管过渡；企Tel:(021)23219393业管理方面，增强资产管理业务战略地位、强化独立性经营理念、支持主体Email:chenjiuhong@htsec.com战略选择差异化，建立多样化激励体系，形成知识型企业核心竞争力，结合证书:S0850511030003集团发展路径、逐步布局新兴市场；投资和风险管理方面，保持长期规

6、模资金投资优势、着重发展类保险资金机构客户，布局零售业务领域、利用集团分销优势提高规模收益率；提升多元资产主动管理投资能力、发展产品为主投资管理，推行企业统一风险管理举措、发展和完善信息系统。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明政策研究—月度报告2目录1.资产管理行业监管体制与竞争环境............................................................................51.1发展起点和监管约束不一致，存在‚同市场不同牌照‛局面..........................51.2资产管理行业存在多头监

7、管和无人监管问题....................................................61.3保险监管理念更新与竞争环境改善..................................................................72.保险资产管理行业发展现状与问题............................................................................72.1主体建设加强，业务模式