一周资金面及市场情绪监控：资金面短期驱紧，但并非拐点

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1、资金面短期驱紧，但并非拐点——一周资金面及市场情绪监控（0814-0820）一周核心：趋势及变化并购重组：截止8月21号计划上会8家，相比于提速的6、7月有所放缓。但要注意两层重要信号，第一，自上而下监管层年中以来多次表态支持并购重组。8月15日证监会发言称并购重组正从六大方面支持实体经济发展，吻合金融工作会议定调；第二，联通混改方案获特批、铁总改革、顺丰定增等标杆性事件，也将进一步拉动国资改革和并购重组升温，对市场情绪有正面作用，或将带来一些主题投资机会。从股权融资数据来看，8月截止21日股权融资规模791.66亿，其中首发139.55亿，增发568.72亿。5月以来股权融资相较

2、于前期一直比较低迷，8月也有望创下近月的一个高点。恐慌指数：VIX上周末收于14.26；上上周末收于15.51。受国际事件影响，上周CBOE波动率继续大起大落，上周四大涨32.45%，之后两天分别回落8.3%和7.5%。仍要警惕突发事件的影响，但是时点和大环境来看，大概率难发生剧烈冲突（详见我们此前报告对美国大选之后发生战争的分析）。货币市场：SHIBOR(3个月)收于4.34%，上升4.61bp；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.89%/3.63%，分别上升4.85/25.63bp；银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.99%/3.53%，分别上升16.99/45.85b

3、p；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.45%/4.40%/4.46%，分别上升6.41/4.95/0.66bp——上周资金面出现比较明显上浮。央行流动性投放：上周央行通过逆回购合计投放7100亿，同期6000亿逆回购到期，净投放1100亿；另有3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%（当日有1400亿逆回购及2875亿MLF到期）。上周资金价格出现明显上浮，但从央行操作来看仍然比较积极。但是连续两周资金利率上浮，且本周一和周二逆回购均为净回笼，后续需保持关注。产业资本：上周产业资本增持4.89亿元，减持3.07亿元，净增持1.82亿元——减持新规发

4、布后产业资本整体表现乐观。基金成立：以成立日计，上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为28.33亿，二季度以来主动股票型基金发行速度放缓。换手率：上周上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.15、0.42、1.92；上上周三大指数平均换手率分别为0.18、0.53、1.95，换手率出现比较明显下降。最后要提醒的是，周度数据观察属高频跟踪，扰动因素较多，还是应该更加关注趋势而非超短期波动。重要数据一览说明：①标有“重要”字样为近期重点关注的流动性指标。②“边际方向”代表本周相对于上周的变化，箭头仅代表数字的变动方向，对流动性的影响方向需根据具体指标

5、含义判断。③“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。详细图表及说明1、资金需求/资金流出1.1股权融资/并购重组跟踪指标：IPO、并购重组过会，全市场股权融资规模。IPO：上周证监会核发7家IPO批文，募集总金额不超过34亿；上上周核发8家IPO批文，募集总金额不超过33亿；8月份批文数量与募集金额较7月份有所下降。数据来源：证监会，天风证券研究所并购重组过会：8月份截止8月21号计划上会8家，在6、7月并购重组提速之后有所降温。数据来源：证监会，天风证券研究所股权融资：8月截止21日股权融资规模791.66亿，其中首发139.55亿，增发568.72亿；7月全月股权融资规

6、模为794.96亿元，其中首发募资149.49亿元，增发募集445.47亿元；8月增发规模有望大幅增加。数据来源：WIND，天风证券研究所1.2限售解禁跟踪指标：限售股解禁限售股解禁：上周解禁规模为505.6亿元；本周理论规模为463.0亿元。数据来源：WIND，天风证券研究所1.3交易费用跟踪指标：交易佣金和印花税交易费用（估算）：根据成交额和代扣印花税估算，上上周市场交易费用为30.12亿；再之前一周为32.39亿。数据来源：WIND，天风证券研究所2、资金供给/资金流入2.1市场交易跟踪指标：新增投资者。新增投资者：上上周新增投资者32.71万，期末投资者数为12855万；之前

7、一周新增投资者32.06万。数据来源：WIND，天风证券研究所2.2基金发行（普通股票型+部分混合型基金）跟踪指标：基金发行（普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型）基金发行：以成立日计，上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为28.33亿；之前两周分别为60.85亿和44.51亿；二季度以来发行速度整体不如一季度。数据来源：WIND，天风证券研究所2.3产业资本增减持跟踪指标：重要股东增减持产业资本增减持：上周产业资本增持4.89亿元