地产调控持续加码，十九大即将开幕

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2、策略周报2017-10-15地产调控持续加码，十九大即将开幕全球市场简评：市场一周数据点评：国内品种：沪镍升10.25%，焦煤升5.53%，热卷升5.49%，玻璃升4.89%，图1：国内商品板块一周价格表现菜粕升4.72%；沪铅跌3.45%，PVC跌3.00%，甲醇跌2.22%，动煤跌2.09%，玉米淀粉跌1.46%；沪深300期货升2.25%，上证50期货升1.47%，中证500期货升1.82%，5年期国债跌0.46%，10年期国债跌0.58%。国际商品：黄金升1.83%，白银升3.77%，铜升2.81%，镍升8.16

3、%，布伦特原油跌1.32%，天然气升2.26%，小麦跌2.33%，大豆升2.45%，瘦肉猪跌1.87%，咖啡跌0.67%。全球股市：标普500跌0.04%，德国DAX跌0.34%，富时100升0.64%，日经225升1.58%，上证综指升1.11%，印度NIFTY升2.10%，巴西IBOVESPA升0.06%，俄罗斯RTS跌0.01%。外汇市场：美元指数跌0.96%，欧元兑美元升1.02%，100日元兑美元升图2：全球商品板块一周价格表现0.48%，英镑兑美元升1.09%，澳元兑美元升0.32%，人民币兑美元升0.99%。注明：国内期

4、货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。宏观综述：上周，中国公布多项经济数据，四季度经济忧虑仍存：9月社融和M2增长好于预期，但长期贷款环比下降仍指向经济承压，受人民币升值影响，9月进超预期，但贸易顺差缩至6个月新低；美国公布的9月零售销售和9月通胀数据不及预期，12月加息概率小幅下降。而上周特朗普签署了行政命令，要求议会调整奥巴马医改。近期市场焦点图3：全球股票市场一周表现集中于中国9月经济数据普遍超预期和继续加强的房地产调控政策造成的对经济实际情况预期的矛盾，以及下一任美联储主席花

5、落谁家，10月18日（本周三）中共十九大将于北京召开，预计至10月24日结束。地产调控持续加码。10月12至13日，周小川行长出席了在美国华盛顿举行的二十国集团（G20）财长和央行行长会议。对于货币政策，周小川表示：“中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。”近期政府对于房地产市场的调控力度有所加强，包括多地银行严格显示消费贷流入房地产市场，9月23日重庆、南昌、南宁、长沙连续四城加入限售大军，此外10月29日，三亚加强楼市调控措施等等。数据来源：Wind

6、中信期货研究部可以看到地产销售和各线城市地产价格均有所承压。投资咨询业务资格尹丹联系人：黄茜证监许可【2012】669号0755-239916970755-83212745yindan@citcisf.comhuangxi@citicsf.com从业资格号：F0276368投资咨询号：Z0011352中信期货研究

7、策略周报全球宏观综述：中国9月M2增速八个月来首次反弹，社融、新增人民币贷款均超预期。中国9月社会融资规模1.82万亿元，新增人民币贷款1.27万亿元，M2货币供应同比增长9.2%，三项数据均超市场预期。尽管M2增长超预期，

8、但在稳健中性的货币政策以及去杠杆的背景下，货币的派生能力仍有限。金融机构新增人民币环比多增2645亿，短期贷款环比多增3143亿是主要驱动，居民户和企业短贷增长基本相近，原因主要是消费贷流入地产市场以及汽车消费增长。值得注意的是，居民户长期贷款环比基本持平和9月地产销售走弱相悖。而非金融企业长期贷款环比下降和经济数据承压相吻合，也印证了制造业PMI的新高不宜过分乐观。三亚楼市调控再升级：外省人限买，全国最长限售。据中国证券网报道，国庆长假后的第一天，楼市调控升级的地方再添一员。10月9日，海南省三亚市的楼市调控政策选择在购买以及交易两

9、端同时加码：在海南省无住房的非本省户籍居民家庭，在三亚市中心主城区范围内购买住房的，需提供从购房申请之日起在海南连续缴纳2年及以上社会保险缴纳证明；同时对非本省户籍居民及法人购臵的商品住宅施行5年限售。国资委：央企前三季度利润增速创2012年以来同期最好水平。国资委上周四发布2017年第三季度中央企业经济运行情况，央企前三季度实现利润1.11万亿元人民币，同比增长18.4%，延续了去年四季度以来持续增长态势，创2012年以来同期最好水平。前三季度煤炭、钢铁、火电等产能过剩行业央企固定资产投资下降33.5%、19.3%和21%。随后举行

10、的国务院新闻办新闻发布会上，国务院国资委总会计师沈莹介绍称，前三季度，中央企业收入利润持续保持双快增长。美联储会议纪要：多位官员预计今年还加息一次担心低通胀持续。上周三公布的美联储9月会议纪要显示，美联储决策者认为，近期