钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量升幅明显，高炉检修率环比持平，亏损面维持14.11%

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1、行业跟踪

2、钢铁证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2017/8/21-2017/8/25）前次评级买入外矿发货量升幅明显，高炉检修率环比持平，亏损面维持14.11%报告日期2017-08-27Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现矿山：内矿产能利用率大幅上升，外矿发货量升幅明显钢铁沪深30050%8月18日，全国70家样本矿山企业日总产量8.70万吨，较上次统计上升35%29.85%，产能利用率48.20%，较上次统计（37.20%）上升11.00个百分点，20%总库存68万

3、吨，较上次统计下降10.53%。8月14日-8月20日，海外铁矿石5%发货总量2282.80万吨，较上次统计增加198.00万吨，其中澳洲1547.20万-10%吨，增加125.10万吨；巴西735.60万吨，增加72.90万吨；印度0万吨，与上2016-082016-122017-042017-08次统计持平。8月25日，全国主要港口铁矿石库存总量13473万吨，较上次统计减少162万吨。Table_Author分析师：李莎S0260513080002钢厂：高炉检修率与上次统计持平，亏损比例与上次统计持平，进口020-87574792矿平均库存降幅明显，炼焦煤库存

4、小幅上升lisha@gf.com.cn8月25日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数81家，与上次统计持平；检修高炉90座，较上次统计增加1座；检修总容积115514m3，较上次统计增加20m3；检修容积占比27.21%，与上次统计（27.21%）持平。Table_Report相关研究：检修高炉影响日均铁水产量33.68万吨，较上次统计增加0.02万吨。8月25【广发钢铁李莎】钢铁行业2017-08-21日，全国163家样本钢厂亏损23家，亏损比例14.11%，与上次统计持平。周报（2017年8月14日-88月25日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89

5、.03%，较上次统月18日）:上周钢价小幅下计减少1.48%。8月25日，样本钢厂进口矿平均库存为31.08万吨，较上次统跌，预计短期钢价震荡为主计减少1.40万吨；国产矿平均库存1.22万吨，较上次统计增加0.03万吨。8【广发钢铁李莎】钢铁行业2017-08-20月25日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1473.90产量、库存、价格、盈利与万吨，较上次统计增加14.84万吨，环比上升1.02%。估值-20170820钢贸商：库存小幅上升，上海市场终端线螺采购量降幅明显【广发钢铁李莎】矿山、钢2017-08-20社会库存总量小幅上升，各地区

6、互有互有升降。上海市场样本终端线螺厂、钢贸商动态跟踪周采购量29530吨，环比减少1771吨，降幅5.66%。（2017/8/14-2017/8/18）:外预测：市场预计下周钢价偏强运行矿发货量降幅明显，高炉检重要说明：本报告中有部分数据为两周或更长时间更新一次，所以如遇修率微升，亏损面维持数据没有更新的情况，则延用最近一期报告中的统计数据和点评。14.11%风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。重点公司盈利预测：Table_Contacter联系人：陈潇020-8757-1273Table_Excel

7、1股价EPS（元/股）PEgzchenxiao@gf.com.cn公司简称评级PB（元）16A17E18E16A17E18E方大特钢买入13.320.501.121.2726.6411.8910.496.02马钢股份买入4.670.160.290.3529.1916.1013.341.74鞍钢股份买入6.610.220.500.5629.7013.2211.801.04河钢股份买入4.670.150.240.4131.1319.4611.281.09首钢股份买入7.250.080.360.4195.6520.1417.681.44数据来源：公司财务报表，广发证券发展研

8、究中心备注：PB利用最新股价除以2017年一季度的每股净资产得到识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/14行业跟踪

9、钢铁目录索引一、矿山：内矿产能利用率大幅上升，外矿发货量升幅明显.............................................4（一）国内矿山：产能利用率大幅上升至48.20%，铁精粉库存大幅下降................4（二）外矿：发货量升幅明显，到港量大幅上升，港口库存降幅明显......................5二、钢厂：高炉检修率与上次统计持平，亏损比例与上次统计持平，进口矿平