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时间:2018-03-12
《游戏行业深度报告:内外全面开花,游戏行业步入高景气阶段》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、Table_FirstepyTtropeR_elbaT
2、tsriF_elbaTTable_First
3、Table_SummaryTable_First
4、Table_ReportDate2017年07月20日证Table_First
5、Table_Rating券内外全面开花,游戏行业步入高景气阶段投资建议:优异研究报传媒行业上次建议:优异告Table_First
6、Table_Chart投资要点:一年内行业相对大盘走势16年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场。传媒沪深3002016年全球游戏市场996亿美元(+8.5%),其中全球移动游戏市场3699%亿美元(+21.3%
7、),占整个游戏市场的比重达到37%。16年中国网络游戏-4%市场规模达到1789亿人民币,超过美国1528亿人民币,中国游戏市场规模占全球市场规模比例不断攀升,在16年达到27%。虽然中国游戏市场总-17%规模超过美国,但单用户价值还与美国差距较大,这也是未来提升的空间。-30%行2016-072016-112017-032017-07业16年中国游戏单用户价值320元,美国849元。深移动游戏是国内规模最大最具成长性的细分行业。度研16年中国移动游戏市场规模819.2亿元,占中国整体游戏市场规模的比重究达到49.5%,首次超越端游戏市场,2017Q1移动游戏仍保持高速
8、增长,同比增长56%,环比增长19.7%,同时移动游戏用户规模持续增长,PC游戏用户规模有所下降,移动游戏用户规模达到5.21亿,同比增长了14.5%,保持增长态势。但PC游戏用户规模4.84亿,同比下降了12.9%。移动游戏呈现出重度化、集中度提升、渠道多元化的趋势。从监管来看,游戏监Table_First
9、Table_Author管一直存在,近期加强了手游监管,我们认为短期阵痛后有利于行业长期张忠分析师执业证书编号:S0590510120002规范发展。电话:游戏出海潜力大。邮箱:zhangz@glsc.com.cn16年中国企业自主研发网络游戏海外市场实际销售收入
10、73.2亿美元,其Table_First
11、Table_Contacter徐艺分析师中自主研发移动网络游戏海外市场实际销售收入46.5亿美元,同比增长执业证书编号:S059051509000376.3%,较国内移动游戏行业增速高。2016年中国移动游戏出海收入占全电话:85607875球移动游戏市场(除中国)的占比达到19%,充分彰显了中国移动游戏出邮箱:xuyi@glsc.com.cn海的竞争实力。从地域分布来看,中国游戏企业在东南亚、拉丁美洲、中东和北非、欧洲等地区占比较高,从出海龙头企业来看,智明星通(中文传媒)、IGG、龙腾中东、易幻网络(宝通科技)、游族网络、掌趣
12、科技的游戏均进入榜单前列。电子竞技空间大。近年来电子竞技行业逐渐成为体育产业版图中重要的一块,产业链也在不Table_First
13、Table_RelateReport断完善。2017Q1中国电子竞技市场实际销售收入182.9亿元,同比增长相关报告1、《在关注成长性同时,关注现金流和商誉》50.9%,主要来自于移动电子竞技的拉动。根据艾瑞咨询预测2016年电竞整《传媒》体用户规模达到1.7亿,未来两年电竞用户持续增长,移动电竞用户增速高。2017.05.152、《一季度票房经历增速低点,4月起有望复苏》我们建议关注:腾讯控股(00700.HK)全球游戏龙头,基于强渠道的
14、《传媒》全产业链覆盖;三七互娱(002555.SZ)页转手空间开启,《永恒纪元》充2017.04.063、《票房呈现复苏趋势,17年优质内容将增加》分彰显研发实力和流量运营能力,2017H1归母净利润增速预计《传媒》2016.12.1368.7%-81.1%;中文传媒(600373.SH)旗下智明星通是国内游戏出海龙头,期待《乱世王者》《全面战争》《使命召唤》推出;游族网络(002174.SZ)17年多款游戏推出,IP储备丰富,2017H1归母净利润增速预计40%-80%。风险提示:1)游戏行业监管政策发生重大变化的风险;2)新游戏上线不及预期的风险。请务必阅读报告末页
15、的重要声明1行业深度研究正文目录1.16年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场........................42.移动游戏是国内规模最大最具成长性的细分行业........................52.1移动游戏趋向重度化.................................................62.2移动游戏行业集中度提升.............................................72.3移动游戏渠道多元化...................
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