行业比较周报：消费电子、医药、白酒、石油石化，景气度高

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1、2017年11月6日证券研究报告行业比较周报股票投资策略报告本报告的主要看点：消费电子、医药、白酒、石油石化，景气度高1.中观数据跟踪2.各行业净利润预测变动——行业比较周报基本结论一、聚焦“消费电子、医药、白酒、石油石化”等（1）消费电子：10月27日，iPhoneX开始预订，预购量创历史新高，充分说明苹果的需求号召力，后续其他品牌跟进新技术将会给消费电子产业链带来持续的基本面改善。11月3日，苹果公司公布了季报。单季公司营收达525.79亿美元，同比增长12.22%，净利润为107.14亿美元，比去年同期的90.14亿美元增长19%，略超市场预期。（2）医药：医药板块

2、的之前受到医保控费的影响，总需求有所抑制，最近一年两票制和药品审批制度的改革，从供给层面优化结构。近期，国务院办公厅发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，重点强调了新药/器械研发、审批加速，简化流程等多项利好创新药产业链的政策，将有利于优质龙头企业的景气提升。（3）白酒：白酒基本面确定性高，茅台价格坚挺、库存紧张。前期禁酒令、批价下行等负面情绪消退，白酒上市公司收入增速高达55%，利润增速高达85%，环比呈现加速成长的趋势。2017年11月10-12日将会召开秋糖会，板块整体表现依旧值得期待。（4）石油石化：布伦特原油上周突破62美元，创15年7月来新

3、高，主要受到了伊核协议、库尔德独立公投、沙特反腐等影响。最近两个季度，美国原油商业库存不断下降，后续还有OPEC减产会议的预期，油价还有进一步上涨的可能，石油石化基本面预期改善。二、经济中观变化跟踪：上游：钢材社会库存小幅下行，下行幅度明显低于季节性。上周由于电厂发电耗煤量大幅下降，煤炭库存继续被动回补，钢厂库存小幅。有色金属中交易所铜、铝、锌库存均有明显的增加。中游：10月份6大发电集团日均耗煤量同比16.49%，较9月下滑7.83%，截止11月3日高炉开工率已降至70.99%。全国水泥均价继续上涨，但涨幅收窄，玻璃价格继续小幅上涨。受到去年高基数的影响，10月重卡销量

4、同比大幅跳水至32.1%。樊继拓分析师SAC执业编号：S1130517070001fanjt@gjzq.com.cn下游：30大中城市10月地产销量同比-42.77%，汽车销量基本平稳，10月前三周乘用车批发零售同比分别为4.2%、1.1%。一线白酒中茅台零售价近李立峰分析师SAC执业编号：S11305150400015个月持平，五粮液9月份小幅提价。上周电影票房和观影人次环比下降(8621)60230231lilifeng@gjzq.com.cn11.8%和12.1%，受国庆、中秋节日带动，10月电影票房和观影人次同比增魏雪联系人长47.5%和35.8%。weixue@gj

5、zq.com.cn通胀链：猪肉价格有所企稳，上周农业部猪肉平均批发价环比回升0.4%。艾熊峰联系人鸡蛋和白羽鸡价格有所反弹，但毛鸡养殖利润9月中旬已经步入负数区间，aixiongfeng@gjzq.com.cn上周继续下行。风险因素：经济大幅下行，环保政策变化等。-1-敬请参阅最后一页特别声明用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用股票投资策略报告内容目录一、消费电子、医药、白酒、石油石化，景气度趋向分化...............................5二、行业基本面跟踪...........................

6、............................................................52.1中观数据跟踪........................................................................................52.2WIND预测各行业2017年净利润变动...................................................52.3上周市场表现..................................................

7、......................................62.4一级行业基本面状况..............................................................................6三、行业数据跟踪..........................................................................................83.1煤炭、钢铁...........