中国宏观专题报告：中国有望在五年内成为全球第一大进口国

《中国宏观专题报告：中国有望在五年内成为全球第一大进口国》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、宏观经济研究2017年12月3日中国宏观专题报告中国有望在五年内成为全球第一大进口国改革开放以来，中国对全球贸易影响与日俱增，目前已是全球第一大出口国和第二大进口国。美国二战后取代英国成为第一大进口国，现在仍分析员刘鎏然领先。今年以来，中国进口加速。我们预计中国有望在五年内超过美SAC执证编号：S0080512120001国成为全球第一大进口国。随着中国经济结构进一步向消费倾斜，中国SFCCERef：BEI881将进口更多消费品。liu.liu@cicc.com.cn分析员梁红中国已是全球第一大出口国和第二大进口国。

2、中国加入WTO后，贸易SAC执证编号：S0080513050005占全球比重加速上升。2009年，中国成为全球第一大出口国，2016年SFCCERef：AJD293出口2.1万亿美元，占全球出口13.5%。中国目前仍是全球第二大进口国，hong.liang@cicc.com.cn2016年进口1.6万亿美元，占全球进口9.9%，低于美国的2.2万亿美元。今年以来，中国进口增速再次加快。过去几年中国进口增速放缓。但今年以来，随着国内经济企稳回升、全球大宗商品价格反弹，中国进口增速大幅回升。年初以来，中国进口同比增长17

3、.2%，比美国进口增速6.8%高10多个百分点。中美进口差距再度缩小。中国有望在五年内成为全球第一大进口国。过去十年，中国进口年均增速比美国快6个百分点左右。基准情形下，我们假定2018年中美进口增速仍相差6个百分点，之后每年缩小0.15个百分点，那么中国将在2022年超过美国成为全球第一大进口国。保守情形下，如果中美进口增速差从4个百分点开始递减，中国将在2025年成为全球第一大进口国。中国对外贸易不平衡程度减轻。最近两年，中国贸易顺差出现回落。我们预计2017年货物贸易顺差占GDP比重降至3.4%左右的历史平均水

4、平，近期研究报告货物和服务贸易顺差占GDP比重可能降至1%左右的历史低位。未来几年进口增速可能仍然超过出口，中国对外贸易不平衡程度有望继续缓解。•宏观经济

5、9月FOMC会议纪要：12月将继续加息(2017.10.12)中国进口对全球影响广泛。中国进口地区分散度高于美国。中国是41个国家和地区的第一大进口国，超过美国的36个。中国对亚洲、非洲、•宏观经济

6、强美元下中国外储水平继续上升大洋洲进口份额超过美国，对南美和东欧进口份额也超过美国。(2017.10.09)•宏观经济

7、节前工业生产大体平稳；“黄金周”旅中国进口结构

8、变化印证了“中国制造”的崛起。随着中国成为全球制造游消费需求旺盛(2017.10.09)业第一大国，中国进口中原材料和零配件比重上升。中国目前是铁矿石、•宏观经济

9、弱势美元助力美国ISM制造业指数回原油、大豆、铜、棉花、皮革等原材料，以及集成电路、液晶面板等零升(2017.10.08)配件的第一大进口国。中国消费品进口占全球份额总体上低于原材料和•宏观经济

10、9月非农：失业率比新增就业人数更“真零配件进口份额。实”(2017.10.06)中国将在全球贸易中更多地展现出“中国消费”的一面。过去十年，消•宏观经济

11、央行“双

12、节”长假前宣布2018年起“普费品占中国进口产品比重开始回升。从美国和日本历史看，它们在与中惠式”定向降准(2017.10.01)国当前收入水平相近的时期也经历了消费品进口比重的上升。随着中国经济结构进一步向消费倾斜，中国将进口更多消费品。“中国消费”将会是未来一段时期全球市场上最振奋人心的投资故事。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明中金公司研究部:2017年12月3日中国有望在五年内成为全球第一大进口国改革开放以来，中国对全球贸易影响与日俱增。中国货物贸易占全球份额从改革开放初期不到1%上升到2016年的11.7

13、%。中国目前已是全球第一大出口国和第二大进口国。美国二战后取代英国成为全球第一大进口国，目前仍处于领先的地位。中国加入WTO后，进口占全球份额快速上升，但过去两年略有回落。今年以来，中国进口再次加速。我们预计中国有望在五年内超过美国成为全球第一大进口国。中国已是全球第一大出口国和第二大进口国2009年，中国成为全球第一大出口国。2016年，中国出口总额2.1万亿美元，占全球13.5%，远高于第二名的美国。2016年，美国出口总额1.5万亿美元，占全球出口总额9.2%。（图表1）中国目前仍是全球第二大进口国。2016年

14、，中国进口总额1.6万亿美元，占全球9.9%，低于美国进口总额2.2万亿美元及其占全球份额13.6%。（图表2）。图表1:中国2009年成为全球第一大出口国图表2:中国仍是全球第二大进口国%货物出口占全球比重20货物进口占全球比重%2518美国162014美国12中国15英国英国10德国中国德国810日本6日本45200194519501955