雄安主题投资策略：政策催化雄安主题第二波行情

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1、【川财研究】特色主题：政策政策催化雄安主题第二波行情2017年8月28日催化雄安主题第二波行情川财研究।宏观策略部（20170828）——雄安主题投资策略深度报告।特色主题核心观点为何现在关注雄安主题：长期来看，雄安新区的千年大计、比肩深执业分析师圳和浦东新区的高定位使得新区的建设标准较高、时间较长，相王鹏关主题具有长期投资机会；短期来看，复盘上海自贸主题显示第证书编号：S1100516120001二波投资机会明显，且环保和房屋租赁热度催升对雄安模式的关021-68595118注，此外起步区设计方案提交等政策信息催化短期主题行情。wangpeng@cczq.com定位起点高，

2、规划比肩浦东新区和深圳，发展空间大。雄安新区定报告联系人位为千年大计，七大任务显示环保和高新技术行业因此将长期受邓利军益。预计雄安新区建设时间至少20年至30年。城镇化率、人均GDP及固定资产投资占比均偏低，未来可发展空间巨大。证书编号：S1100115110002021-68595193复盘上海自贸显示第二波投资机会明显。复盘显示，上海自贸主题denglijun@cczq.com有两波投资机会，累计超额收益分别达到140%和290%。而雄安主题经过第一波上涨后，调整达25%，接近上海自贸第一波上涨后调方科整30%左右的幅度，且目前面临第二波上涨前的政策密集催化。证书编号：S1

3、100116070003021-68595195短期政策催化加速，关注度上升。雄安新区起步区设计方案招标显fangke@cczq.com示短期政策催化加速。百度指数和券商研报显示环保和房屋租赁热度近期明显上升，将催升短期对雄安模式的关注。投资逻辑和机会：有别于市场认识，我们判断雄安主题的投资机会将集中在环保和绿色建设领域。一是绿色智慧新城相关的环保和地川财研究所下管廊类公司；二是绿色建设相关的建筑建材和地热开发类公司。北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，建议关注公司：（1）环保类：碧水源（行业龙头，估值低）、首创100034股份（已有项目落地雄安）、创业环保（水

4、务巨头）；（2）地下管廊上海陆家嘴环路1000号恒生类：中国中冶（地下管廊龙头央企，估值低）、新兴铸管（在雄安大厦11楼，200120附近有生产基地，估值低）、国统股份（多次中标河北地下管廊相深圳福田区福华一路6号免税关项目，在雄安附近有生产基地）；（3）建筑建材类：中国建筑（建商务大厦21层，518000筑行业龙头，估值低）、北新建材（装配式建筑龙头，估值低）、中成都中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交国中铁（铁路建设龙头央企，估值低）；（4）地热资源类：中国石子大道177号中海国际化（已取得雄安排他性资源开发权，估值低）、石化机械（中石化中心B座17楼，610041系统油

5、气设备核心供应商）、恒泰艾普（地热开发经验丰富）。风险提示：雄安新区建设推进不达预期；政策支持不达预期。目录一、为何现在关注雄安主题................................................................41.1千年大计的高定位......................................41.1.1疏解非首都功能、创新城市发展的长远规划............41.1.2国内比肩浦东新区和深圳特区........................51.1.3国外比肩东京和伦敦的卫星城.............

6、...........61.2与上海自贸主题对比显示长期投资机会明显................71.2.1对比上海自贸显示雄安主题容量更大..................71.2.2复盘上海自贸显示第二波投资机会明显................81.3短期政策催化加速，关注度上升.........................101.3.1近期雄安相关政策催化加速.........................101.3.2环保和房屋租赁热度催升对雄安模式的关注...........121.4持续调整三个月后估值得到修复.....................

7、....131.4.1调整幅度较大，风险得到释放.......................131.4.2估值得到一定程度的修复...........................131.4.3基金仓位偏低.....................................14二、投资机会..............................................152.1主要投资逻辑...................................