通信行业：5g发展紧锣密鼓，标准政策集采落地

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1、2017年12月04日证券研究报告创新技术与企业服务研究中心通信行业研究买入（维持评级）行业研究)市场数据(人民币）5G发展紧锣密鼓，标准政策集采落地市场优化平均市盈率18.44国金通信指数6066.35沪深300指数3998.14行业观点上证指数3317.623GPP首个5G标准冻结：在美国里诺举行的3GPP分组大会上，3GPP第深证成指11013.15一个5G版本——Rel.15正式冻结，实现NSA（非独立组网）核心标准部分中小板综指11489.16冻结。根据我们的统计，中国通信企业贡献给3GPP关于5G的提案，占到了全部提案的40%

2、；中国专家也占到了各个5G工作组的很大比重，例如在RAN1，作为定义5G物理层的工作组，华人专家占到了60%；服务于中国7955通信企业的中外专家，占到了总数的40%。因此我们认为，在5G标准制定7542中，来自中国的力量起到了重要作用。7128行业政策利好频出：中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《推进互联网协6714议第六版(IPv6)规模部署行动计划》，提出要用5到10年时间，形成下一代6300互联网自主技术体系和产业生态，建成全球最大规模的IPv6商业应用网58865473络。根据国家发改委通知，为深入贯彻党的十九大报告提出的加强信

3、息基础设施网络建设的重大部署要求，将组织实施新一代信息基础设施建设工程，61205其中要求5G网络应至少覆盖复杂城区及室内环境，形成连续覆盖，实现端1170305170605170905到端典型应用场景。我们认为，网络设备市场的集中度将进一步提升，市场份额将向国内一线厂商集中。国金行业沪深3005G第三阶段测试启动：工业和信息化部启动5G技术研发试验第三阶段工作，要求有关单位明确第三阶段测试目标、内容和指标要求，加快完成试验环境的建设与优化，加快设备研发，开展融合试验，加强统筹安排，力争于相关报告2018年底前实现第三阶段试验基本目标，支

4、撑我国5G规模试验全面展开。1.《5G带动全产业链投资升级-日常通信行我们认为此次测试将基于3GPP5G标准版本研发5G预商用设备，并开展业深度研究》，2017.11.30多基站组网测试，继续推动中国引领全球5G发展。2.《通信产业周期性研究系列报告之一——从经济周期理论看通信设备的...》，联通开启波分集采：中国联通公示100G波分设备集中采购结果，华为、2017.11.22中兴、烽火、诺基亚贝尔四大光网络设备进入候选人名单，争夺最终的三3.《5G：从“镜花水月”到部署在望-日常个中标名额。本次集采采购总预算15.72亿元，是中国联通近

5、年来规模最通信行业研究》，2017.11.20大的一次100G集采。叠加此前IMS网络建设工程新建招标，采购预算为4.《移动开启集采，光纤光缆维持景气-通信2.41亿元，加上10G紧凑型波分设备招标，三次招标的采购预算达到了行业点评》，2017.11.1625.9亿元。运营商专注于现有传输网络升级扩容，10G端口逐渐向40G甚至100G端口升级，传输设备集采规模创近年新高。传输网建设带动的5.《光模块:高速率产品需求增长-通信行业100G相关设备需求，将成为电信光网络设备及器件市场的主要亮点之点评》，2017.11.16一。投资建议关注通

6、信设备厂商：从政策推动和产业链的角度来看，我国通信行业在5G时代有望实现全球引领。投资建议上，建议关注主设备商中兴通讯，烽火通信。风险提示王懿超分析师SAC执业编号：S1130517080006wangyichao@gjzq.com.cn产业链发展不及预期导致IPv6发展不成熟，内容服务商升级IPV6动力可能不足，政企关于信息化支出不及预期；林仕霄联系人linsx@gjzq.com.cn5G测试及应用进展不及预期，运营商5G建设动力和资本开支强度不及预期。-1-敬请参阅最后一页特别声明行业深度研究内容目录一、3GPP首个5G标准出炉..

7、........................................................................3二、政策频出，行业迎来密集催化..................................................................42.1IPv6获政策加持...................................................................................42.2新一代信息基础建设聚焦5G光通信...

8、..................................................5三、5G三阶段测试启动，商用临近......................