基金市场月报：股债双杀，“八八魔咒”应验？

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1、证券研究报告点评报告基金市场股债双杀，“八八魔咒”应验？基金市场月报（2017年11月）2017年12月06日投资要点市场规模方面，基金数量、基金份额和资产规模剧增，表明在股市倒上证综指-沪深300走势图V走势时，基金市场活跃度随着股票市场行情初期走高有着大幅提升。基金类型的资产结构分布方面，受货币基金流动性新规的影响，上证指数沪深300货币基金资产占比小幅下调，减少的比例被其他几类基金吸纳。新基19%15%金发行方面，新发基金数量和份额较上月的低迷双双反弹，权益类基11%金因为风格与大盘表现契合度较高，

2、赚钱效应凸显，带动基金发行市7%3%场回暖，并渐入进入高企。基金仓位方面，不同类基金仓位集体出现-1%上调，股票型基金仓位近期首次超过88%，市场出现下调，八八魔咒-5%2016-122017-042017-08初现。基金分红方面，11月实施分红的基金中混合型基金取代债券型基金成为分红主力，股票型基金仅5只参与。主要指数表现（涨跌幅%）11月基金市场关注到的两大信息：一是权益类基金的“吸金”抢眼，指数名称60日年初至今A股话语权提升；二是央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的上证指数-1.356.45指

3、导意见（征求意见稿）》，资管监管趋严。中证基金0.327.05股票基金-0.169.5811月份基金整体低迷，所有基金的收益较上月都有不同程度的下滑。混合基金0.809.48受大盘下跌的影响，权益类基金整体都是负收益，重仓钢铁、建材等债券基金-0.221.50周期板块走强，重仓估值较低安全边际较高抗跌性较强的银行股也有货币基金0.743.55不错的表现，中小板和TMT主题基金领跌；债券型基金方面，仓位较高的债基业绩较差；货币基金收益较上月下幅下调；QDII基金中皮辉娟分析师美股相关主题及原油主题基金领涨。

4、执业证书编号：S0530511030001pihj@cfzq.com0731-84403417权益类基金方面，基于宏观经济指数短期出现拐点，使市场对未来经黄旻茜研究助理济发展的态势偏于谨慎，同时部分白马龙头个股涨幅较高，存在调整huangmx@cfzq.com0731-89955743需要；叠加临近年底，部分机构为锁定利润进行仓位调整，多重因素影响下，预计市场短期内大概率仍处于震荡调整中，延续波动的预期。相关报告建议投资者均衡配置，关注重仓安全边际较高、估值较低或者成长性较强股票的基金；同时也可以关注选股

5、能力强，能够穿越不同市场风格和周期的基金经理所管理的基金。债券型基金方面由于短期内金融监管态势不变，维持谨慎推荐，预计债券市场依旧维持高位震荡的局势，建议关注具有较强投研实力的基金公司；货币基金方面由于资金面依旧处于紧平衡，建议关注规模适中，业绩较好的货币基金作为现金管理工具。QDII基金方面，建议关注油气类主题基金。推荐品种：权益类基金为上投摩根核心成长（000457.OF），汇添富蓝筹稳健（519066.OF），深红利（159905.OF）；货币基金为财富宝E（511850.SH）。风险提示：本报告仅

6、依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预期，部分推荐品种为非保本产品，建议投资者谨慎投资。此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告内容目录111月市场概况...........................................................................................................31.1市场规模：数量份额规模三升..........................................

7、................................................................31.2基金类型结构分布：货基数量被瓜分.............................................................................................31.3新基金发行：发行数量高企，混合型基金成主力......................................................

8、.................41.4基金仓位：仓位攀高位，“八八魔咒”应验....................................................................................51.5基金分红：混基取代债基成主力..................................................................