电力行业：发展核电大有可为

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1、行业研究报告●电力行业2017年12月18日发展核电大有可为新能源推荐核心观点:一周行业热点分析师华能临危受命重启燃煤机组。天然气气源告急，最终还需靠燃煤供暖保周然障过冬。预计煤炭需求将进一步增加，煤价持续攀升。：（8610）66568494统计局公布11月发电量数据。1-11月全社会发电量同比增长5.7%，符合：zhouran@chinastock.com.cn执业证书编号：S0130514020001市场预期。风、光、核增速较快。最新观点低碳环保的清洁能源。核电在发电过程，不产生二氧化硫、氮氧化物和烟尘等空气

2、污染物，二氧化碳的排放量远低于火电。可取代火电基荷电厂作用。核电作为一种高密度能源，单机容量大，能有效保证电能质量。行业数据12月11日-12月15日在能源结构中必将占据一席之地。我国核电在技术方面日益成熟，不但1.7%电力指数沪深300拥有自主研发的三代技术，还在积极拓展四代技术。1.5%1.2%核电选址匹配用电高负荷地区。我国人口分布及用电需求集中在东南沿1.0%0.7%海地区，沿海以及长江中下游地区都是核电站的适宜选址区域。0.5%0.2%近两年核准开工数不及预期。根据国家能源局规划，到2020年，我国核-0.1%

3、17/12/0817/12/1117/12/1217/12/1317/12/1417/12/15-0.3%电运行和在建装机将达到8800万千瓦。“十三五”期间，我国每年至少要-0.6%-0.8%开工6台核电机组。资料来源：wind，中国银河证券研究部预计明年建设、核准、开工有望提速。一旦全球AP1000首堆运行安全稳定，将为后续同类型机组的核准建设吃下“定心丸”。煤炭数据12月11日-12月15日投资建议。核电低碳环保、高效稳定，可发挥基荷电厂作用，发展空间广大同优混山西优混山西大混950元/吨阔。我们推荐中国核电。公司

4、是三大核电运营商中唯一在A股上市的标820的，稀缺性凸显。目前在建与已投运装机规模相当，未来成长性可期。与690中广核联合研发的“华龙一号”已成为中国核电“走出去”战略的新名片。560建议关注核岛设备供应商上海电气、东方电气、海陆重工、纽威股份。430核心组合上周表现30008/1209/1010/0811/0612/0313/0113/1114/0815/0616/0417/0217/11投资公司代周涨跌累计涨持仓累计收公司名称资料来源：wind，中国银河证券研究部组合码幅跌幅比例益率002202金风科技9.96%9

5、.96%50%进攻相关研究601985中国核电-2.93%-0.38%35%-6.42%型1、行业研究_电力周报_以史为鉴_风电行业发000600建投能源3.04%-36.31%15%展有规可循_171213600900长江电力-0.73%29.35%34%稳健2、行业研究_电力周报_煤电联动翘首以盼600027华电国际-1.78%-18.16%33%2.73%型_171204600011华能国际0.46%-13.50%33%3、行业研究_电力月报_10月用电量增速回落风险提示较明显火电利用小时降幅扩大_171120核

6、电重启不达预期。www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业研究报告/电力行业目录一、一周热点动态跟踪......................................................................................................................................................5二、最新研究观点......................

7、........................................................................................................................................5（一）低碳环保，助力能源结构转型..............................................................................................................

8、..................5（二）核电选址匹配用电高负荷地区............................................................................................................................