策略·高频数据跟踪十二月(上)：走量＆走价＆走新26大领域细分行业年度机会梳理

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1、策略报告

2、投资策略策略·高频数据跟踪十二月（上）证券研究报告2017年12月15日走量&走价&走新——26大领域细分行业年度机会梳理作者刘晨明分析师SAC执业证书编号：S111051609000626大领域细分行业年度机会梳理liuchenming@tfzq.com明年的行业配置策略我们的总体观点是金融守“正”，成长出“奇”。更进一步到徐彪分析师SAC执业证书编号：S1110516080001细分行业上，我们认为明年有三个主要思路：第一是走“量”，即明年大概率通过xubiao@tfzq.com放

3、量来支撑业绩的领域；第二是走“价”，即通过价格维持高毛利的领域；第三是许向真联系人走“新”，即寻找自上而下大力推进战略新兴产业、高端制造的背景下，具有创新xuxiangzhen@tfzq.com能力、量产能力或市场话语权的领域。同时我们认为，明年将是中盘股涅槃、细分行业龙头绽放的一年，是追求业绩确定性增长和实现成长溢价两翼齐飞的一年。相关报告本篇报告我们将行业分为上游/周期、中游/制造、下游/消费、金融/地产、TMT1《投资策略：新能源汽车产业与电池五大板块，并梳理细分行业投资机会。行业2018年

4、投资策略》2017-12-13十二月上半月中观行业数据概述2《投资策略：策略·2018年A股投资上游资源类：煤炭价格12月上总体平稳；11月需求端粗钢日均下降（12月数据策略-纲举目张，执本末从》未出），发电耗煤12月上回暖并高于去年同期。有色方面期货多为震荡，铝期货2017-12-12压力依然较大，现货方面也普遍不强势；另外电解铝库存11月上半月下降了33《投资策略：策略·上周股市流动性评万吨，但仍在高位。级为C——基金发行向好，逆回购回笼中游制造类：钢铁12月上各细分产品价格继续震荡走高；粗

5、钢产量和高炉开工率创10月新高-一周资金面及市场情绪监受限产影响明显萎缩；社会库存和企业库存继续回落，但企业库存回落速度减半；控（1204-1210）》2017-12-11同时吨钢毛利高位。水泥价格的区域协同优势继续体现，12月上中南、华东、华北、西北、西南水泥价格继续上涨，东北地区走平，其中华东水泥飙升幅度最大，中南地区次之。海运指数12月上继续全面上涨。电力方面，6大发电集团耗煤量12月上继续回暖至67.78万吨（10月上日均67.89万吨，10月下日均59.84万吨，11月上日均56.02万

6、吨，11月下日均64.24万吨），也高于去年同期的62.63万吨。下游消费类：地产11月上半月一线、二线城市销售端有所好转，三线继续回落；价格指数继续全面回落，但一二线降幅有所缓和。汽车方面新能源车1-11月累计销量60.9万，同比51.5%，持续回暖。风险提示：海外黑天鹅引发战争请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1策略报告

7、投资策略内容目录1.26大领域细分行业年度机会梳理............................................................

8、..................................42.十二月上半月中观行业数据概述...............................................................................................63.一周行业估值及重要政策...........................................................................................

9、................74.12月上高频数据核心变化...........................................................................................................94.1.上游资源类：......................................................................................................

10、.............................94.1.1.煤炭：.....................................................................................................................................94.1.2.有色：.............................................................