国防军工行业参军策（卷十八）：精确制导产业链

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1、专题研究

2、国防军工2017年09月05日证券研究报告Table_Title广发军工﹒参军策（卷十八）精确制导产业链Table_AuthorHorizontal分析师：胡正洋S0260516020002分析师：赵炳楠S0260516070004021-60750639010-59136613huzhengyang@gf.com.cnzhaobingnan@gf.com.cnTable_Summary核心观点：精确制导武器精度高、杀伤性强，是决定战争胜负的关键性装备。精确制导武器是指直接命中概率大于百分之五十的制导武器，包括制导导弹、制导炮弹、制导炸弹和制导鱼雷等，具有命中精度高、

3、杀伤威力大、总体效能高、可实施远程精确打击的特点，已成为高技术战争的主要兵器，对现代作战的战略战术、兵力兵器对比乃至战争结局都产生了至关重要的影响。制导系统可分为遥控制导、寻的制导、自控制导和复合制导系统，其中复合制导是中远程导弹发展方向。制导系统根据所用技术不同可分为遥控制导、寻的制导、自控制导和复合制导，其中遥控制导由导弹以外的指挥站控制导弹飞行，主要用于反坦克导弹等近程导弹；寻的制导的导弹能够自主地搜索、捕获、识别、跟踪和攻击目标，用于近程导弹制导或中远程导弹的末段制导；自控制导由弹上制导系统按照预先拟定的飞行方案控制导弹飞向目标，用于中远程导弹的前、中段制导；复合制导则

4、由多种模式的导引设备参与制导，共同完成对导弹的制导任务，是中远程导弹未来的发展方向。美俄精确制导武器对比，国力与技术水平决定精确制导武器的使用策略。精确制导武器的装备情况从一定程度上反映了部队信息化、现代化的进程，美军在战争中精确制导武器的使用量不断上升，到利比亚战争时期几乎全部为精确制导武器；俄军在车臣战争、格鲁吉亚战争和打击ISIS中均使用精确制导武器，取得不错战果。美俄两军均有成熟完善的精确制导武器体系，但美国的微电子和卫星产业更加发达，且综合国力强于俄罗斯，因此美军的制导技术更加先进，价格较高，且使用比例远高于俄军。军民融合有序推进，关注制导板块相关投资机会。随着军民

5、融合有序推进，“小核心、大协作”成为了军工企业的战略定位。制导技术具有军民两用性，在安防、导航等领域均有使用；关注民营企业在精确制导板块的投资机会。投资建议我们认为，制导系统技术含量高，价值量大，建议关注制导板块。关注：中兵红箭、航天电子、雷科防务、鹏起科技、高德红外、金盾股份、久之洋、精准信息、天银机电。风险提示军费增速低于预期，相关产品研制进度不达预期。Table_Report相关研究：广发军工﹒参军策（卷十七）:海军装备及其产业链2017-08-25广发军工﹒参军策（卷十六）:陆军和陆军装备2017-07-24广发军工·参军策（卷十五）:高通量卫星时代来临，开启卫星通信

6、新纪元2017-07-17识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明本报告联系人：彭雾021-60750604pengwu@gf.com.cn1/49专题研究

7、国防军工目录索引精确制导武器，现代战争的决定性力量..........................................................................6精确制导，赋予武器精准打击能力.........................................................................6精确制导已成为远程打击武器的重要发展趋势....

8、....................................................6精确制导导弹与精确制导弹药................................................................................7精确制导方式各异，复合制导是主流方向.....................................................................11精确制导方式分类.................................................

9、...............................................11遥控制导：早期的制导方式，现多用于近程制导导弹...........................................12有线指令制导...............................................................................................13雷达指令制导................