生猪产业供需结构分析与展望

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1、华泰期货

2、生猪专题2017-09-25华泰期货研究所农产品组陈玮生猪产业供需结构分析与展望农产品组组长021-68755980报告摘要：chenwei@htfc.com本轮猪周期受环保政策的影响，限养禁养持续缩减生猪产能，导致能繁母猪存栏从业资格号：F0284369与生猪存栏长期处于低位。依照农业部监测数据推算，能繁母猪自2016年至今累计减投资咨询号：Z0010681少约260万头，按照我国当前MSY水平16来计算，则直接减少4160万头生猪出栏。李巍环保去产能优化产业结构效果显著，规模化企业扩张和区域性龙头的强势崛起有利于生猪行业的健康良性发展。生猪

3、研究员liwei@htfc.com主要结论：1.《全国生猪产业发展规划纲要（2016-2020年）》给未来生猪产业的发展指出明确目标和方向，持续环保去产能有利于产业结构的优化和快速调整。2.《中国食物与营养发展纲要（2014—2020年）》要求大力发展畜牧业，提高牛肉、羊肉、禽肉供给比重。2017年中央一号文件“关于深入推进农业供给侧结构性改革，加快培育农业农村发展新动能的若干意见”给畜牧业提出稳生猪促牛羊的发展任务。在确保国家粮食安全的基础上，淘汰落后养殖模式，缩减生猪产能符合国家稳定粮食大计。3.生猪产能严重过剩，指的是落后产能和不规范养殖不符合生态环

4、保要求，不能满足居民对肉类安全、品质的需求。优质猪肉供应不足，不能满足营养健康的需求，生态高效的养殖模式还需大力发展。4.农业部存栏监测数据尤其是能繁母猪存栏监测数据与市场表现不相符，参考意义不大。电话调研产业同行得出一致答案，母猪产能在2016年早已恢复，并会影响2018年的生猪行情。5.生猪养殖由以前的分散养殖、单一经营走向产业链联合，既符合食品安全需求，又可实现猪肉食品的源头追溯。2017年9月25日1/12华泰期货

5、生猪专题一、生猪行业结构的新变化我国畜牧业多数以小农经济为主体，行业集中度不高，准入门槛低。长期以来，我国的生猪养殖行业以一家一户的散养

6、和中小规模养殖为主，大规模工厂化生猪养殖占比很低。而近年来受西方生猪养殖发达国家影响，国内越来越多的猪场开启工厂化的养猪模式，养殖规模和养殖效率都有了大幅度提升。近些年关于养殖乱排污等问题一直广受诟病，也存在监管不到位和农业污染治理不得力等诸多问题。自2015年1月1日《环保法》开始实施，畜禽污染便进入了环保黑名单。农业部先后出台《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》、《全国生猪生产发展规划纲要（2016-2020年）》、《关于加快推进畜禽养殖废弃物资源化利用的意见》、《畜禽粪污资源化利用行动方案（2017-2020年）》等相关文件，为生猪养

7、殖提出了新的政策要求和转型所带来的各种挑战。俗话说：“鸡蛋从外部打破是食物，从内部打破是新生”。本次生猪行业的颠覆性变革和重组，更多的是基于环保所带来的压力，也是行业从自由无序竞争到倒逼转型升级的关键时期。本次生猪行业所带来的变化主要有：1）生猪养殖产业布局向主产粮和资源承载能力强的地区转移；2）规模化扩张迅速，中小养殖户退出养猪；3）产业链进一步融合和延伸，饲料企业布局或并购养殖企业；4）区域性全产业链养殖企业焕发生机；4）“公司+农户”遍地开花；5）产业链金融加速行业整合，单一产业经营模式风雨飘摇。表1.“十三五”期间各区域生猪发展规划“十二五”期间猪肉

8、产区域布局所含地区未来产业规划量全国占比传统主产区，加快转型升级，冀、鲁、豫、川、渝、桂、重点发展区域38.2%成为稳定我国猪肉供应的核心琼区域该区域环境压力大，要控制总京、津、沪、江、浙、闽、约束发展区域38.6%量，优化布局，提高粪便综合赣皖、湘、鄂、粤利用水平该区域资源优势明显，要成为黑、吉、辽、蒙、云、贵18.6%潜力增长区域承载产业转移的主要区域该区域土地和农产品资源丰晋、陕、甘、宁、新、藏、富，但生猪产业基础薄弱，积适度发展区域4.6%青极推进适度规模养殖和标准化屠宰，突出区域特色数据来源：农业部华泰期货研究所表2.部分饲料企业2017年布局生猪

9、养殖产业链一览企业时间投资金额事件/项目规模布局地点安佑3月7日2亿5000头基础母猪辽宁法库县安佑7月18日1.2亿6000头种猪场，云南曲靖2017年9月25日2/12华泰期货

10、生猪专题年出栏12万头猪苗大北农2月9日20.5亿地方政府合作，出栏计130万头贵州、新疆等大北农3月17日1650万美元收购美国华多育种公司100%股权大北农4月13日30亿300万头安徽霍邱大北农4月18日100万头辽宁西丰大北农4月26日1.99亿90万头四川盐亭、云南砚山江苏睢宁，湖北恩施，河北饶大北农7月15日7亿330万头阳、内丘、河间，河南鲁山大北农7月26日12亿

11、60万头内蒙乌兰察布大北农8月10日100万头四川巴