家电行业动态报告：汇率波动不影响海外需求，持续关注原材料价格

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板汇率波动不影响海外需求，持续[table_indusname]家电关注原材料价格本周核心观点：·人民币汇率短期波动，但全年海外需求复苏明显，外销影响较小[table_invest]0431人民币兑美元中间价短期波动较为明显：2017年下半年以来，维持买入6月31日至9月8日，人民币兑美元汇率中间价累计升值达到4.28%，林寰宇其中9月前6个交易日涨幅达到1.62%。而2017年1-6月，人民币linhuanyu@csc.com.cn兑美元汇率累计升值2.34%；1-9月，人民币兑美元

2、汇率累计升值0755-239986436.25%。执业证书编号：S1440516070002上半年汇兑损益科目波动整体较小，未对业绩产生大幅影响。汇率波动，对于上市企业而言，一方面，体现对企业汇兑损益科目发布日期：2017年9月11日有所影响，来自公司出口结算日与报表日期间汇率波动产生的差异，市场表现以及持有外币资产在持有期间汇率波动差异；另一方面，体现为外销收入端价格优势弱化以及海外采购成本端改善。整体考虑的情况[table_industrytrend]下，汇率波动影响部分抵消，同时家电龙头企业基于定价权优势，汇率波动影响趋于中性。全年对家电外销影响较小，同时利于成本改善。海外需求复

3、苏整体稳健，短期人民币汇率变化，或对短期外销增速有波动影响，但预计难以改变全年家电外销增长趋势。海外需求增长依然稳健，中国海关总署公布的数据显示，以美元计价8月出口同比增长5.5%，进口同比增长13.3%。同时，由于人民币汇率升值影响，进口大宗商品的价格波动减小，对于近期大宗价格反弹或有抑制作用，利于相关研究报告家电企业成本端改善。[table_report]·行业数据：【中信建投家电林寰宇】周观点：17.09.047月冰洗增长偏弱，长期依然看好空本周家电指数下跌0.73%，同期沪深300指数下跌0.12%，上证综调产业链相关标的指下跌0.06%，家电板块跑输沪深300指数0.61个百

4、分点。【中信建投家电林寰宇】2017年中17.09.04报三大白电经营分析与估值比较人民币兑美元汇率进入短期高位，9月8日兑换美元中间价收于【中信建投家电】冰洗行业7月数17.08.30据点评：海外需求驱动明朗，冰洗6.5032元，已经接近2016年4月汇率水平。LME3月铜价继续上扬，外销增长稳健收于6680.5美元/吨，较年初上涨21.87%，LME3月铝本周收于2091.50美元/吨，较年初上涨23.98%·行业资讯：产业在线：7月空调阀件高增收官WitsView：2017年9月上旬电视面板价格继续回调·中信建投家电组合：美的集团：主业稳定增长，库卡、东芝资产整合预期加速。格力电

5、器：空调销售数据向好，高分红加固公司价值三花智控：主业增速30%+，收购汽零资产后估值偏低青岛海尔：业绩略超预期，GEA并表后业绩突出老板电器：房地产数据保证厨电增速无忧，新品类提供增长点飞科电器：产品涨价逻辑顺畅，个护小家电龙头估值合理有优势万和电气：产业渗透，公司治理改善，品牌结构清晰请参阅最后一页的重要声明[table_page]家电行业动态研究报告目录家电板块行情回顾...........................................................................................................

6、........................................2(一)板块指数表现...............................................................................................................................................2(二)公司涨跌幅..............................................................................................

7、.....................................................3原材料价格...............................................................................................................................................................4(一)大宗