海通金工年度总结：2017市场表现与策略回顾

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1、[Table_MainInfo]金融工程研究证券研究报告金融工程专题报告2018年01月07日[Table_Title]相关研究海通金工年度总结——2017市场表现与策[Table_ReportInfo]《行业历史基本面和价格数据的应用分析》2018.01.04略回顾《选股因子系列研究（三十一）——因子[Table_Summary]择时指标的筛选》2018.01.04投资要点：《量化研究新思维（七）——先锋基金的资本市场模型（VCMM）》2018.01.02本文汇集了海通量化团队在大类资产配臵、指数增强、因子择时以及CTA这四方面的核心研究

2、成果，着重展现了策略在2107年的业绩和风险收益特征。大类资产配臵策略。2017年，包含权益和债券两类资产的积极的风险均衡（ARP）分析师[Table_AuthorInfo]:冯佳睿组合累计收益率为6.94%，最大回撤仅有3%，夏普比率高达1.164。Tel:(021)23219732Email:fengjr@htsec.com沪深300指数增强策略。2017年，沪深300增强组合累计收益为35.58%，同证书:S0850512080006期沪深300指数的累计收益为21.77%，超额收益为13.81%。指数增强策略的分析师:沈泽承年化

3、跟踪误差为2.82%，信息比率为4.9。Tel:(021)23212067中证500指数增强策略。2017年，中证500增强组合累计收益为12.60%，同Email:szc9633@htsec.com期中证500指数的累计收益为-0.20%，超额收益为12.80%。指数增强策略的年证书:S0850516050001化跟踪误差为4.72%，信息比率为2.7。分析师:袁林青Tel:(021)23212230因子择时策略。2017年，因子择时组合累计收益为12.44%，基准组合累计收益Email:ylq9619@htsec.com为-23.3

4、4%，因子择时组合相对于基准组合取得了35.78%的超额收益。证书:S0850516050003分析师:姚石CTA多因子策略。2017年，5%目标波动率的CTA多因子组合的累计收益率为4.09%，夏普比率和Calmar比率分别为0.88和1.55。Tel:(021)23219443Email:ys10481@htsec.com风险提示。模型失效风险、历史规律并不一定适用于未来。证书:S0850517120002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程专题报告2目录1.大类资产配臵策略回顾................

5、..............................................................................52.A股市场回顾.............................................................................................................62.1风格分化，涨指数不涨个股.............................................................

6、................62.2技术因子并未失效...........................................................................................62.3基本面因子表现优异........................................................................................73.指数增强策略回顾..........................................

7、...........................................................84.因子择时策略回顾.....................................................................................................95.期货市场和CTA策略回顾.......................................................................................

8、105.1市场表现................................................................................