新股次新股专题报告：“三类股东”ipo审核标准明确

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1、证券研究报告行业研究/行业周报2018年01月14日中小市值“三类股东”IPO审核标准明确新股次新股专题报告（2018.1.8-1.12）“三类股东”IPO审核标准明确孔凌飞执业证书编号：S0570517040001研究员021-28972083三类股东问题是新三板挂牌公司申请IPO的一大障碍，1月12日，证监会konglingfei@htsc.com明确了对存在“三类股东”情况的新三板挂牌企业的监管政策。我们认为证监会此次明确涉及“三类股东”问题公司的IPO审核口径，将“三类股东”对新三板的整体性影响转化为可操作

2、性影响，有利于完善新三板公司相关研究转板制度基础。“三类股东”问题不再是IPO的雷区，但对“三类股东”1《中小市值:华泰中小盘新股IPO巡礼第的穿透核查将是拟IPO公司和投行等中介机构未来工作的重点之一。另外，55期》2018.01此次发布会中并未提及对“三类股东”持股比例的限制，不排除未来进一2《中小市值:探寻符合“白马逻辑”的次新步出台具体窗口指导意见的可能。个股》2018.013《中小市值:华泰中小盘新股IPO巡礼第市场情绪升温沪指11连阳54期》2018.01本周上证综指上涨1.10%，实现11连阳，11连

3、阳也创下了上证综指2000年后最长连阳记录。市场热点频出，家用电器行业指数本周上涨6.15%，食品饮料行业指数本周上涨5.02%。房地产板块本周延续强势上涨2.92%。一年内行业走势图随着市场情绪升温，主题投资参与热情有所上升，区块链主题本周表现强势，Wind区块链指数本周上涨12.01%，拉动计算机行业指数上涨1.86%。(%)28风险偏好提升助推次新股大涨15本周次新股指数上涨4.71%，涨幅领先于其他各大指数。我们认为2017年年末次新股板块遇冷，估值回落，为年初投资者情绪的回暖奠定基础。1市场风险偏好的阶段

4、性回升是本周次新股大涨的直接原因。本周两市单周(13)融资余额达10455.77亿元，创下熔断后单周新高，表现出投资者情绪相对乐观。风险偏好回升也带来主题投资参与度提升，区块链、次新股板块因(26)17/0117/0317/0517/0717/0917/11此受益。中小市值沪深300淘金次新：关注高稀缺性次新股资料来源：Wind本周市场风险偏好回升，我们认为稀缺性较高的次新股或受益于此录得较好阶段性行情。我们从已公布2017年年报业绩预告的次新股中，挑选出净利润同比增速大于30%，同时公司业务较新颖，行业竞争力较强

5、的个股，还未公布年报业绩预测的次新股中，选取数字阅读平台细分龙头掌阅科技和二代基因测序龙头华大基因，供投资者参考。风险提示：新股次新股进一步引发监管关注；新股业绩不达预期。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1行业研究/行业周报

6、2018年01月14日正文目录次新股投资策略.................................................................................................................4行情回

7、顾....................................................................................................................4市场情绪升温沪指11连阳.................................................................................4风险偏好提升助推次新股大涨...................................

8、........................................4淘金次新：关注高稀缺性次新股...............................................................................6IPO与打新专题.................................................................................................................7打新策

9、略..................................................................................................................10科顺股份：新型建材防水材料研发高新技术企业..........................................