通信行业：mellanox停止硅光开发，我国5g承载工作组正式成立

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1、Table_BaseInfoTable_Title2018年01月15日行业动态分析通信证券研究报告Mellanox停止硅光开发，我国5G承载投资评级领先大市-A工作组正式成立维持评级Table_FirstStock5G是2018年的通信行业投资主逻辑，5G板块中兼顾市场规模与成首选股票目标价评级000063中兴通讯36.30买入-A长空间的重点看5G射频和5G光通信。我们建议，在市场波动中，择300308中际旭创41.23买入-A优配臵估值相对合理，业绩成长性优的5G子行业龙头个股。300310宜通世纪35.41买入-A600183生益科技

2、20.40买入-A■光通信：Mellanox停止硅光开发，硅光的潮水开始褪去000938紫光股份100.00买入-A上周，Mellanox在官网宣布公司停止1550nm硅光产品开发。MellanoxTable_Chart行业表现在2017年3月美国OFC展上发布100GPSM41550nm系列化产品，2017通信沪深300年5月内部review硅光前景，2018年1月做出停止开发、裁撤团队的25%21%决定，短短不到一年时间里产品被终止。硅光始于20世纪80年代末，17%13%21世纪初IBM、Intel、NEC等公司开始设立独立的硅光子部门

3、。9%5%2000~2010年，大量硅光子创业公司兴起，包括Luxtera、Kotura（后被1%-3%2017-012017-052017-09Mellanox收购）、Acacia等。由于半导体工艺对硅光子而言至关重要，资料来源：Wind资讯而半导体Foundry又注重规模效应，很难在硅光市场规模应用前给予资%1M3M12M源支持，因此，即使是Intel自有Foundry的，硅光的良率也迟迟未见相对收益5.844.24-18.70改观。这也印证了我们此前的观点：硅光技术近年来虽然广受关注，绝对收益11.9711.998.56但未来五年内仍将

4、以传统光模块为主。重点推荐中际旭创、新易盛、夏庐生分析师光迅科技。SAC执业证书编号：S1450517020003xials@essence.com.cn021-35082732■5G：5G承载工作组成立，全面推动我国5G承载技术产业发展彭虎分析师SAC执业证书编号：S14505171200015G商用，承载先行。上周，我国IMT-2020（5G）推进组下设的“5Gpenghu@essence.com.cn承载工作组”成立。工作组包括中国移动、电信、联通三大运营商，相关报告华为、中兴、烽火、上海诺基亚贝尔等网络设备制造商，光迅、海信、5G：十

5、年一遇的代际升级，通信投资盛Finisar、Lumentum、盛科网络、Broadcom、Microsemi等模块芯片制造宴即将开启2018-01-11光电子器件发展五年路线图公布，智能企业等。后续，“5G承载工作组”将联合产业链各方，推动5G承载功网联汽车再获关注2018-01-09能性能需求、承载关键技术和组网方案等研究和测试验证，尽快推进中国移动有序推进5G标准第一版，首5G承载方案成熟，全面推进我国5G承载技术和产业发展。重点推荐张省级NB-IoT网络正式商用2017-12-18中兴通讯（5G核心主设备商）、烽火通信（5G光设备供应商

6、）。中国电信5G规划进入新阶段，三大运营商物联网发展逐渐轨道化2017-12-11■CES2018：物联网、车联网、5G等广受关注3GPP5G标准第一版完成冻结，开启上周，每年一度的国际消费电子展在拉斯维加斯举行（CES2018），中5G新篇章2017-12-04国力量成为2018CES主力军。本届展会上，高通、中兴和三星等厂商展示了5G产品与技术的最新进展。高通宣布将和美国AT&T、Verizon、中国移动、韩国KT等全球电信运营商展开5G深度合作。中兴透露计划在2018年底或者2019年初推出首款5G智能手机，并将开发家用5G平板电脑或无

7、线因特网集线器。三星公布5G联网汽车计划，联手哈曼本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。公司打造智能交通网络。CES2018另一主题是物联网，以人工智能为基础，融合家居、办公和移动等多场景的无缝互联成为物联网发展的新方向。重点推荐中兴通讯（5G核心主设备商）、宜通世纪（物联网平台龙头）等。■1月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、生益科技、紫光股份■风险提示：市场估值系统性波动本报告版权属于安信证券股份有限公司。2各项声明请参见报告尾页。行业动态分析/通信1.一周行业回顾上周（01.08-01.12）沪深300指数

8、上升2.08%，创业板指数下降0.87%，中小板指数上升0.52%；同期，申万通信板块下降0.78%，落后沪深300指数2.86%，跑赢创业板指数0.09%，落后中