建筑行业2017年年报业绩前瞻：整体业绩持续向好，园林板块拔得头筹

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1、行业建筑报建筑行业2017年年报业绩前瞻告2018年2月2日整体业绩持续向好，园林板块拔得头筹强于大市（维持）投资要点行行情走势图建筑行业整体业绩向好，五成企业业绩增速超30%：截至2018年1业沪深300建筑月31日，建筑装饰行业121家公司中，共有77家収布2017年报业绩30%（含预告），収布比例为63.60%，其中70家公司实现正增长，占収布动20%比例的90.9%，其中43家净利润预增空间在30%以上，占収布公司的态10%55.8%，环比2017年前三季度，建筑行业共有39家业绩增速超过30%，0%跟建筑行业业绩增长态势明显。-

2、10%踪-20%受益PPP放量和生态治理加码，园林工程板块业绩表现最优：2017年Feb-17May-17Aug-17Nov-17报园林工程仍是建筑装饰行业中业绩表现最优的板块，板块内24家公司相关研究报告中有16家収布了业绩预告（含快报），近9成企业实现正增长，其中告12家业绩增速超过30%，占已収布业绩预告企业的75%。我们认为生《行业专题报告*建筑*2018年建筑行业十大猜想》2017-12-28态园林企业业绩持续高增长，主要两方面原因：1）受益PPP模式推进，《行业年度策略报告*建筑*PPP觃范园林上市公司凭借自身的订单承接能力和

3、融资能力，大量获取生态园林収展利好园林民企龙头，带路/国改开启央企新时代》2017-12-14类PPP订单，全年中标PPP订单同比增长136%，支撑了园林企业业《行业半年度策略报告*建筑*2017年绩持续高增长；2）216年以来我国对生态环保建设日趋重视，园林企建筑行业半年度策略报告：园林PPP业绩持续高增长，一带一路及国改深业纷纷大力拓展生态治理类项目，生态治理业务也成为我国园林上市企入推进》2017-06-26业新的业绩增长点。证券分析师全装修政策収力叠加“长租公寓”驱动，装饰企业业绩显著好转：装饰严晓情投资咨询资格编号装修板块共有2

4、5个标的，其中80%的企业収布了业绩预告，其中16证S1060517070005家企业实现了增长，4家企业业绩最低业绩增速超过30%，占収布预告券021-20662256的企业数量比重分别为80%和20%。受益2017年我国房地产销售持YANXIAOQING384@PINGAN.COM.研CN续超预期以及我国精装修政策的推广，作为地产后周期的装饰装修企业究经营状况普遍好转。我们认为，随着2018年租赁租房建设以及长租公报寓的推广，装饰装修行业复苏有望持续。研究助理告投资建议：2017年建筑行业业绩表现上乘，2018年“园林PPP业绩吴佳鹏

5、一般从业资格编号S1060117080044高增长”、“一带一路”、“国企改革”和家装板块(2C和2B)将成为投资WUJIAPENG804@PINGAN.COM.CN主线：1）生态治理+文旅共同収力助推园林生态行业延续高景气，PPP觃范収展利好龙头市占率提升，推荐岭南园林、铁汉生态、东方园林；2）建筑央企持续受益“一带一路”政策利好与“国改”进程推进，推荐中国甴建、葛洲坝，建议关注中国建筑、中国交建；3）全装修推广政策収力叠加“长租公寓”催化，住宅精装业务将延续高景气，建议关请通过合法途径获取本公司研究报注金螳螂、广田集团；2C端家装业务建

6、议关注金螳螂。告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用幵注意阅读研风险提示：PPP融资难度加大导致项目推进放缓；PPP业绩释放低于究报告尾页的声明内容。预期；“一带一路”战略推进低于预期；国改推进低于预期等。请务必阅读正文后免责条款建筑·行业动态跟踪报告正文目录一、建筑企业业绩持续向好，重点标的符合预期..............................................................41.1九成企业实现正增长，超五成企业增速超过30%............................

7、..........................41.2重点标的业绩符合预期，增速均超25%....................................................................4二、园林企业持续高增长，专业工程显著向好..................................................................52.1园林、专业工程景气度较高，其他子板块向好..............................................

8、............52.2细分板块业绩盘点.................................................................