区域经济研究之十一：崛起中的粤港澳大湾区

《区域经济研究之十一：崛起中的粤港澳大湾区》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告宏观研究/深度研究2018年01月29日李超执业证书编号：S0570516060002崛起中的粤港澳大湾区研究员010-56793933lichao@htsc.com——区域经济研究之十一程强021-28972070联系人chengqiang@htsc.com核心观点2018年1月26日，广东省十三届人大一次会议首场记者会举行，省发改委主任何宁卡表示：“粤港澳大湾区的发展规划纲要已经顺利完成，预计国相关研究务院会在近期批准实施。”我们认为，区域投资主题近期会有所升温。主要投资方向有四个，第一大投资方向是基建，围绕粤港澳联通以

2、及广东境内1《如果特朗普当选，市场将会怎样?》区域建设；第二大投资方向是广东域内龙头企业，在进一步开放和国家鼓2016.11励建设的情况下，会强者恒强。第三大投资方向是贸易与港口领域，往往2《四季度汇率会怎么走》2016.10是湾区建设较先受益的领域。第四大投资方向是要素资源加速流转。3《美元周期与大国博弈（二）》2016.10有望在世界三大湾区中占据一席之地世界著名的湾区经济有纽约湾区、东京湾区、旧金山湾区、伦敦港、悉尼湾区。其中名列“世界三大湾区”的是经济实力较强的东京湾区、纽约湾区和旧金山湾区。在国家政策着力打造粤港澳大湾区的努力

3、下，其有望跃居世界前三大湾区之一。目前，粤港澳大湾区在占地面积、人口方面有较大优势、港口和机场吞吐量在四大湾区中名列第一，且领先优势明显。粤港澳大湾区研究院报告指出，粤港澳大湾区是四大湾区中最有发展潜力的湾区，在“一带一路”背景下，有着独特的地位和优势。按目前趋势发展，只需6年即可大概率超越东京湾区成为全球经济总量最大的湾区。雄安VS粤港澳2017年上半年，国家应当前社会经济发展要求，相继提出了建设雄安新区和开发粤港澳大湾区的经济发展规划，这两种发展模式背后基于两地不一样的经济发展基础与条件，归根结底可以理解为：是政府主导还是市场主导的

4、问题。雄安背后是京津冀地区北京成为资源黑洞，河北在发展与污染之间难以权衡，为此必须以政府为主导，更多使用行政手段，以设立雄安新区为抓手，疏解非首都功能。而大湾区背后是珠三角地区经济体系日益成熟，外向程度高，在改革开放40周年之际，这一改革开放的排头兵可以借势而上，更上一级，更好发挥市场机制的决定作用，成为拉动中国经济增长的新火车头。粤港澳大湾区正在崛起广东有得天独厚的区位优势，此外具有高开放程度、包容性的人文环境以及良好的营商环境。历史上，广东就是商业氛围极其浓厚的地区，粤商与徽商、晋商、浙商、苏商一道曾经被称为五大商帮；而在清朝严格的

5、闭关锁国政策下，广州十三行是全国唯一通商的口岸；在新中国广东又走在了改革开放的最前列，第一批开放的四个经济特区有深圳、珠海、厦门、汕头，其中三个都位于广东省。珠三角城市群产业耦合度较高，制造业和服务业良性互动。国家进一步扩大金融和制造业开放，粤港澳大湾区有望成为中国经济火车头。9+2城市的定位与发展方向，A型格局从经济总量、金融发展、科技水平、创新动力等多方面因素考量，我们认为在粤港澳大湾区的9+2城市群中，香港是龙头，广州和深圳同属第二梯队，接下来澳门、珠海以及其他6个城市，形成A字型的湾区龙头城市格局。香港仍然是金融中心和贸易中心。

6、我们预计深圳凭借着金融中心和创新中心的双优势，发展会逐渐超过广州。深圳的创新优势应该予以高度重视，这也和这个城市包容性强，注重创新资源集聚有关。以广州—深港—珠澳三点为核心支撑形成了A字型的湾区龙头城市格局，促进大湾区整体经济协调快速发展，并向泛珠三角区域乃至内地辐射带动全国经济发展。风险提示：全球经济复苏不及预期、粤港澳大湾区政策落地不及预期。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准114739929/30242/2018012914:57宏观研究/深度研究

7、2018年01月29日正文目录有望在世界三大湾区中占据一席之地...

8、.............................................................................4雄安VS粤港澳.................................................................................................................7雄安的本质是为了疏解非首都功能，控制人口和治理环境........................................7粤港澳是顺应

9、国家改革开放大局的内在需求，是经济转型升级的标杆.....................8粤港澳大湾区正在崛起...............................................