公用事业行业：需求较快增长，消费占比将提升

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1、增持——维持证券研究报告证券研究报告/行业/行业研究研究/行业/行业深度深度报告日期：2018年2月26日行业：公用事业需求较快增长，消费占比将提升分析师：冀丽俊Tel：021-53686156E-mail：jilijun@shzq.com主要观点SAC证书编号：S0870510120017天然气消费增快行业经济数据跟踪（2017年1-12月）随着全社会对环保要求的日益严格和人们环保意识的增强，天然气具有销售收入（亿元）6202.60通行热值高、效率高、污染小等优点，将在能源消费中发挥更重要的作用，累

2、计增长行业经济数据跟踪（12年1-3月）17.10天然气也将成为保持较快需求增长的能源，其市场份额仍将继续扩大。利润总额（亿元）531.70通行累计增长11.90从近年数据看，我国的天然气消费量增长较快，2017年我国天然气消费量2393.94亿立方米，同比增长14.71%，增速远高于世界的1.8%。促进天然气高效利用，提高天然气消费占比近6个月行业指数与沪深300指数比较《天然气发展“十三五”规划》中提出：以提高天然气在一次能源消费20.00%结构中的比重为发展目标，大力发展天然气产业，逐步把天然气培

3、育成10.00%主体能源之一，构建结构合理、供需协调、安全可靠的现代天然气产业0.00%体系。2020年国内天然气综合保供能力达到3600亿立方米以上，2020-10.00%-20.00%年天然气占一次能源消费比例在8.3%-10%。-30.00%拓展天然气消费市场。积极推进天然气价格改革，推动天然气市场建设，探索建立合理气、电价格联动机制，降低天然气综合使用成本，扩大天燃气Ⅱ(申万)沪深300然气消费规模。稳步推进天然气接收和储运设施公平开放，鼓励大用户报告编号：JLJ18-IT02直供。合理布局天然

4、气销售网络和服务设施，以民用、发电、交通和工相关报告：业等领域为着力点，实施天然气消费提升行动。投资建议：评级为：未来十二个月内，增持。天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源，天然气的使用有利于能源供应清洁化。随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响，天然气成为大力发展的能源品种，预计未来发展空间较大，维持行业“增持”的投资评级。建议产业链相对完善的公司，以及受益于京津冀地区“煤改气”的公司，如金鸿控股、中天能源等。重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。1行业深度目录一、天

5、然气消费快速增长.......................................................................4二、天然气进口依存度上升...................................................................71、进口量逐年增加.........................................................................72、形成四大进口通道.

6、....................................................................9三、促进天然气高效利用，提高天然气消费占比.............................101、提高天然气消费占比...............................................................102、加快管网建设.................................................

7、...........................113、促进天然气高效利用...............................................................12四、价改持续推进.................................................................................13五、行业评级和投资策略...............................................

8、......................131、投资策略...................................................................................132、风险提示...................................................................................142018年2月26日2日行业深度