基础化工行业：临近春节景气负值扩大，pa66、氟化工持续上涨，继续推荐农药、有机硅、煤化工板块

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1、CHINASECURITIESRESEARCH证券研究报告·行业动态临近春节景气负值扩大，PA66、氟化工持续上涨，基础化工继续推荐农药、有机硅、煤化工板块最新景气指数-17.05，上周景气指数-2.84，化工景气指数临近春节负值扩大，二级市场基础化工指数（中信）跌7.15%，上证跌9.60%.油价下跌，上周五WTI结算价61.15美元/桶，周跌4.65美元/桶。维持买入美国2月9日当周石油钻机数791口，环比大增26口，前值增6罗婷口。OPEC减产协议延期至2018年末，短期油价冲高回落，但是预luot

2、ing@csc.com.cn计2018年原油价格中枢提高，炼化板块迎投资良机。010-85130437板块方面，本周继续推荐煤化工、有机硅、农药、维生素板块：煤执业证书编号：S1440513090011化工（尿素、甲醇）行业，一方面原油短期虽下跌但中枢提高，另研究助理:郑勇一方面，气荒影响下，多数气头尿素、甲醇关停，供应紧缺，价格010-85130262持续高位，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升；农药行业环保税和排zhengyong@csc.com.cn污许可证实施，供给压力愈演愈烈，长期需求企稳复苏，供需好转

3、下价格普涨，重点推荐沙隆达A（农药第一股）、扬农化工（原药研究助理:于洋龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、辉丰股份（草铵膦将投产）、010-86451150广信股份（成长性极佳）；有机硅行业，行业集中度提高，供需yuyangzgs@csc.com.cn格局优化，淡季继续涨价，重点推荐新安股份；维生素寡头垄断，研究助理:邓胜下游饲料需求刚性，成本占比极低，议价能力较强，由于巴斯夫火021-68821600灾，维A和维E供应减量，外盘维A价格高位持稳，国内新和成受dengsheng@csc.com.cn益，重点

4、推荐浙江医药、金达威；其他板块建议长期关注电子化学品板块：半导体市场迎来长期主题性投资机会，重点推荐已经进发布日期：2018年02月12日入20倍PE的万润股份（OLED材料龙头）、江化微（湿电龙头）、市场表现飞凯材料（通过收购加速半导体材料发展）、新纶科技（铝塑膜突破技术壁垒）。个股方面，持续推荐具备环保优势、建立大化33%28%23%工园区的万华化学、鲁西化工；具备不断成长的新材料个股康得18%13%新、国瓷材料等。长期关注碳纤维第一股光威复材。8%3%-2%PA66（华东1300S）；本周华东130

5、0SPA66的价格为29000元/吨，-7%-12%周涨幅5.45%。主要原因是1月24日巴斯夫宣布PA66供应遭遇不可抗力后，宣布调高PA66报价400美元/吨；2月5日神马、辽2017/2/62017/3/62017/4/62017/5/62017/6/62017/7/62017/8/62017/9/62018/1/62017/10/62017/11/62017/12/6化等国内主要企业也齐齐上调报价。相关上市公司：神马股份。化工沪深300R134a(四氟乙烷)（华东地区）：本周R134a(四氟乙烷)

6、的价格为29000元/吨，周涨幅3.57%。主要原因是原料紧张；巨化、三美等相关研究报告工厂装置开工负荷不高，货源紧张下，新单高位接盘现象充斥市场，化工周报：化工景气指数转负，化企业成交价格逐渐高位。相关上市公司：巨化股份。18.02.05纤异军突起，持续推荐农药、有机己二酸（华东）：本周华东地区己二酸的价格为13750元/吨，周硅、煤化工板块OLED周报：万润股份引进战投谈判涨幅3.00%。主要原因是供给方开工进一步下降，市场现货量依18.01.30失败，OLED手机面板将在今年超越旧不多；中间商意向偏

7、高，报盘多向上探涨。相关上市公司：华液晶面板鲁恒升。化工周报：化工景气指数淡季继续18.01.22为正，持续推荐农化、有机硅板块请参阅最后一页的重要声明化工行业动态研究报告中信建投化工景气指数图1：石油价格与中信建投化工景气指数走势单位：美元/桶150中信建投化工景气指数Brent油价1001401307512050110100259008070-256050-5040-753020-100资料来源：中信建投研发部图2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势8500中信建投化工景气指数基础化工指数(中

8、信)100800075007570005065006000255500050004500-2540003500-503000-7525002000-100资料来源：中信建投研发部本周涨跌幅最大产品：本周上涨的主要产品有：PA66（华东1300S）、R134a(四氟乙烷)（华东地区）、己二酸（华东）本周下跌的主要产品有：煤焦油（山西工厂）、硫磺（高桥石化出厂价格）、二甲醚（河南）PA66（华东1300S）；本周华东1300SPA