iphonex引领消费电子创新，推动产业链快速成长-20170913-广发证券-电子行业行业深度：

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1、行业深度

2、电子证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入电子行业前次评级买入报告日期2017-09-13iPhoneX引领消费电子创新，推动产业链快速成长Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现电子沪深300iPhoneX引领智能ASP提升，智能手机或将迎来换机潮17%3月我们复盘苹果iPhone业务的成长历史，强调iPhone是在ASP与8%量的切换高增长中保持了十年成长动能，并提出了iPhoneASP提升新周期-1%启动的行业观点。智能手机的高价位带定位，背后是零组件创新的支持，-10%iPhoneX创新密集搭载推动智能

3、手机价位带的向上延伸。安卓机型通过全2016-092017-012017-052017-09面屏设计在外观上对领头羊进行积极跟随，产品形态的代际革命则有望在iPhone和安卓阵营先后驱动换机浪潮。Table_Author分析师：许兴军S0260514050002消费电子产业链有望受益于行业变革，实现快速成长021-60750532不同于iPhone6系列时代核心尺寸的创新，年内消费电子的逐渐创新xxj3@gf.com.cn范围广、对大陆产业链成长推动明显。整体来看，我们认为年内终端领域分析师：王亮S0260516070003以iPhoneX为龙头、以全面屏产品形态为特征的智能手机

4、ASP提升浪潮021-60750632将驱动产业链的二次成长。我们继续看好行业白马的配置价值，真正切入gzwangliang@gf.com.cn产业链创新的公司有望迎来春种秋收的良机。分析师：王璐S0260517080012投资建议：021-60750632wanglu@gf.com.cn我们认为以下产业链创新方向及投资标的值得关注：柔性OLED面板：建议关注京东方、深天马，外挂式触控方案将重新应用于OLED面板，看好TP龙头欧菲光受益于OLED渗透率提升；Table_Report相关研究：双摄：渗透率有望提高，利好摄像头模组龙头，建议关注欧菲光；电子行业周观点:新机型密集201

5、7-09-103D摄像：iPhoneX重要组件创新，建议关注水晶光电和欧菲光；发布，积极推出创新推动产业无线充电：在iPhone新机型中得到应用，大客户产业链企业有望率先链成长分享行业红利，建议关注立讯精密、信维通信、安洁科技和东山精密；电子行业:电磁屏蔽、导热材料2017-09-03声学升级：声学器件在防水、立体声等功能升级驱动下迎来ASP提升国产化加速，产业链有望快速浪潮，建议关注歌尔股份、立讯精密和信维通信。成长双电芯应用：利好电池Pack企业，建议关注欣旺达和德赛电池；电子行业周观点:三星发布2017-08-27机身非金属化：建议关注玻璃加工行业相关标的蓝思科技、欧菲光、N

6、ote8，硬件升级趋势强化驱合力泰，以及金属中框的制造商长盈精密、科森科技。动产业链成长SIP封装：国内封测企业目前已具备系统级封装（SiP）的能力，建议关注长电科技、华天科技和环旭电子。激光加工：精密加工需求的增加，利好激光设备企业大族激光。Table_Contacter联系人：王帅0755-23953620其他：新晋苹果产业链或产能东移份额提升企业同样有望快速成长，wshuai@gf.com.cn包括科森科技、得润电子、国光电器、艾华股份、超声电子和依顿电子。风险提示iPhone新机型量产大幅延迟风险；iPhoneX销量不及预期风险。识别风险，发现价值重点公司盈利预测：请务必

7、阅读末页的免责声明1/50Table_Excel1EPSPE公司简称评级股价PB11A12E13E11A12E13E12754766/16348/2017091309:37数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心行业深度

8、电子目录索引研究逻辑.............................................................................................................................5IPHONEX引领消费电子技术革新，ASP提升带动硬件全线升级..............

9、.......................7IPHONE在ASP与量的切换高增长中保持了十年成长动能.........................................7ASP提升模式开启，IPHONEX产业链成长周期来临！.............................................8不同以往，2018财年ASP提升依赖的是零组件的普遍升级...................................10OLED