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时间:2018-03-10
《注册税务师财务与会计财务管理概论》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、第一章 财务管理概论 一、本章概述 (一)内容提要 本章对财务管理的内容、方法、目标、特点及财务管理的环境作了较为全面地阐述,对于财务管理的价值观念,本章以案例方式解析了时间价值的计算及投资风险价值的计算。 本章应重点关注如下知识点: 1.资金时间价值的计算 2.投资风险价值的计算 二、知识点详释 1.1 财务管理概述 一、财务管理的内容及方法 企业财务是指企业在生产经营过程中关于资金收支方面的事务。 企业财务的核心是研究资金运动规律并优化资源配置。 1.财务管理的内容 (1)筹资管理 企业资金分类: ①按投资者权益的不同可分为债务资金和所有者权益资金;
2、 ②按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。 (2)投资管理 投资分类: ①对内投资和对外投资(对外投资主要有股权投资和债权投资); ②固定资产投资和营运资金投资。 (3)营运资金管理 ①营运资金是企业流动资产和流动负债的总称; ②净运营资金=流动资产-流动负债 ③营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理 (4)股利分配 制定合理的股利分配政策,可以缓解企业对资金需求的压力,降低企业筹资的资金成本,影响企业股价在市场上的走势,满足投资者对投资回报的要求。 2.财务管理方法 (1)财务预测 是财务决策的基础;是编制财务预算的前提;是组织日常财务工作的必
3、要条件。 (2)财务决策 是财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法。 (3)财务预算 是全面预算的重要组成部分。 (4)财务控制 是企业实现其生产目标的重要保证。 (5)财务分析 主要有比较分析法、比率分析法、综合分析法。 二、财务管理的目标 1.财务管理目标的类型 财务管理目标,是企业进行财务管理活动所要达到的目的。类型观点优点局限性利润最大化利润代表了企业新创造的价值,利润增加代表着企业财富的增加,利润越多代表企业新创造的财富越多。利润作为企业经营成果的体现,很容易从企业财务报表上得到反映。(1)利润是一个绝对数,难以反映投入产出关系;(2)没有考虑
4、资金的时间价值;(3)没有考虑利润与所承担风险的关系;(4)可能造成经营行为的短期化。每股收益最大化将企业的利润与股东投入的股本联系起来。考虑了投资额与利润的关系。(1)没有考虑利润发生的时间;(2)没有考虑利润与风险的关系;(3)可能造成企业经营行为短期化。股东财富或企业价值最大化财富不等同于当期收益的高低,而要以企业的长远利益来衡量。考虑了资金的时间价值和风险价值,同时避免了经营行为短期化。企业价值的衡量十分困难。每股市价最大化股票价格反映了市场对企业价值的客观评价,它是企业价值最大化的另一种表现。每股市价容易从市场上获得。(1)股票价格影响因素很多;(2)对非上市企业,利用股价最
5、大化就非常困难。 【注意】企业价值最大等同于股东财富最大;本教材以企业价值最大化作为财务管理的目标。 经典例题-1【2011年单选题】下列企业财务管理目标中,既没有考虑资金的时间价值,又容易造成企业经营行为短期化的是( )。 A.每股市价最大化 B.每股收益最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 [答疑编号] 『正确答案』B 『答案解析』略。 2.影响财务管理目标的因素 (1)外部因素 法律环境;经济环境;金融市场环境 (2)内部因素 投资报酬率;风险;每股股利 三、财务管理特点 (1)涉及面广; (2)综合程度强; (3)灵敏度高。 1
6、.2 财务管理的环境 企业的财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。 一、法律环境 法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。在我国主要是《公司法》、《税法》,此外还有《证券法》、《票据法》、《破产法》、《合同法》等。 二、经济环境 经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和,包括国民经济发展总体形势;经济政策、经济管理体制;社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。 三、金融市场环境 金融市场是企业投资和筹资的场所,其环境如何对企业财务活动影响极大。 (一)金融市场的分类 (1)按交易的期限,分为资金市场(也称为货
7、币市场)和资本市场(也称为长期资金市场)。 (2)按交割的时间,分为现货市场(近期交割)和期货市场(远期交割)。 (3)按交易的性质,分为发行市场(初次买卖的市场)和流通市场(转让市场)。 (4)按交易的直接对象,分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。 (二)金融市场的组成 金融市场由主体、客体和市场参与人组成。 主体是指银行和非银行金融机构,是连接筹资者和投资者的纽带。 (三)利率 K=K0+IP
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