中级财务管理章节讲义0401

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1、我的宗旨：授人以渔QQ第四章　投资管理本章主要结构　　●投资管理概述　　●财务可行性要素的估算　　■投入类　　■产出类　　●投资项目财务可行性评价指标的测算　　■净现金流量的测算　　■静态指标：投资回收期和总投资收益率　　■动态指标：净现值、净现值率和内部收益率　　●项目投资决策方法及应用　　考情分析　　本章十分重要，分值较高，题型丰富（尤其是综合题）。题型2011年2010年2009年考点单选题3题3分2题2分1题1分静态投资回收期的计算、总投资收益率、年等额净回收额、静态投资回收期的优点、项目投资决策、

2、经营成本的估算多选题1题2分——形成固定资产费用的估算判题题1题1分1题1分1题1分环境与市场分析、经营成本的估算、投资项目净现金流量的确定计算题————综合题0.8题12分0.8题12分1题10分财务可行性要素的估算、财务项目可行性评价指标的计算、项目投资决策的主要方法合计5.8题18分3.8题15分3题12分　　　主要考点（难点或重点）：　　1.投资的分类与投资决策的影响因素　　2.财务可行性要素的估算　　3.投资项目净现金流量的测算与评价指标的计算　　4.项目投资决策方法及其应用第一节　投资管理的主要

3、内容　　本节主要内容：　　●投资的概念和种类　　●项目投资的特点与意义　　●投资决策及其影响因素　　●投资的程序　　●投资项目的可行性研究　　一、投资的概念和种类　　投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。分类标准分类含义及特点直接投资期待你的交流共同进步我的宗旨：授人以渔QQ按投资行为介入程度含义：指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直

4、接投资和对外直接投资。●内部直接投资：直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等●对外直接投资：形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等间接投资含义：指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资●股票、债券、基金等按投入的领域生产性投资（生产资料投资）含义：指将资金投入生产、建设等物质生产领域中，并能够形成生产能力或可以产出生产资料的一种投资最终成果：形成垫支资本投资（固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资）和周转资本投资（即流动资金

5、投资）非生产性投资含义：将资金投入非物质生产领域中，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力，满足人民的物质文化生活需要的一种投资最终成果：形成各种非生产性资产按投资的方向对内投资含义：企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资对外投资含义：购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品（包括期货与期权、信托、保险）,或向其他企业（如联营企业、子公司等）注入资金按投资的内容分为：固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资

6、、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式　　【注】本章所讨论的投资，属于直接投资范畴的企业内部投资，即项目投资。　　二、项目投资的定义、特点（教材所讲意义简单了解即可）定义是指以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为特点1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）；2.投资数额大；3.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险高。　　三、投资决策及其影响因素影响因素内涵说明需求因素通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入（即预计销

7、售单价与预计销量的乘积）的水平来反映时期和时间价值因素时期因素由项目计算期的构成情况决定项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间　　项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期（p）运营期＝投产期（又叫试产期）＋达产期【注意】运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。期待你的交流共同进步我的宗旨：授人以渔QQ【例4-1】某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。据此，可以估算出该项目的如下指标：（1）建设期；（

8、2）运营期；（3）达产期；（4）项目计算期。[答疑编号]　　『正确答案』建设期＝2年运营期＝10年达产期＝10-1＝9（年）项目计算期＝2＋10＝12（年）　时间价值因素指根据项目计算期不同时点上价值数据的特征，按照一定的折现率对其进行折算，从而计算出相关的动态项目评价指标成本因素注意这里的成本与财务会计中的成本概念不同，是指广义的成本费用，即现金流出。投入阶段由建设期和运营期前期所发生的原始投资所决定。■从项目