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《企业社会责任信息披露的价值相关性研究— 基于c4行业环境信息披露经验数据》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、企业社会责任信息披露的价值相关性研究—基于C4行业环境信息披露经验数据【摘要】本文以沪深两市所有石化塑胶行业上市公司为样本，研究了企业社会责任信息披露与公司股价之间的价值相关性问题。本文根据样本公司产品的性质，将公司划分为B-B企业和B-C企业两种类型进行研究，B-B是指公司的产品主要针对企业类型的客户；B-C是指公司产品主要销售对象为普通消费者。研究发现：1.不管是B-B企业还是B-C企业，企业社会责任信息披露对股价变动无直接的影响（呈不显著负相关关系），这表明目前我国资本市场对上市公司所披露的社会责任信息并不喜好。投资者对传统的EPS、BPS等会计信息更为为关注，主要将其作为投资决策时
2、考虑的重要评判指标；2.企业披露的社会责任信息对股价变动有间接的影响，其中B-C企业尤其明显，投资者更愿意关注B-C企业披露的环境信息，并将这些信息作为公司未来EPS、BPS等会计指标变化的趋势。另外，本文还发现，B-C企业披露的社会责任信息比B-B企业多。【关键词】社会责任；信息披露；价值相关性SocialReportandStockPrice:AnempiricalanalysisLeiJinshengXiaoWenjuan(BusinessSchoolofGuangxiUniversity,Nanning,China)Abstract:Inthisarticle,weselectth
3、elistedcompaniesofC4industryassample,andexaminewhetherthepublicationofasocialreportinfluences,directlyandindirectly,thestockprice.Accordingtothenatureoftheproducts,wediviedthecompanyintoBtoBandBtoC,andBtoBrefersthatthecompany'sproductsaremainlyforcompany,BtoCmeansitsproductsmainlyforordinaryconsum
4、ers.Resultsindicatethatthecorrelationbetweenthepublicationofasocialreportandstockpriceisnotsignificant,whichindicatesthatthecapitalmarketdonotpayattentiontothesocialresponsibilityinformationoflistedcompanies,andinvestorsaremoreconcernedaboutthetraditionalaccountinginformationwhentheymakeinvestment
5、decision,suchasEPSandBPS.However,thepublicationofasocialrepotehasanindirectimpactonstockpricechanges,particularlyinBtoCEnterprises.Inaddition,inthispaper,wealsofoundthatthecorporatesocialresponsibilityinformationdisclosureofBtoCcompaniesaremorethanBtoBcompanies.Keywords:CorporateSocialResponsibili
6、ty;stockprice;relevanceanalysis一、引言近年来，随着人们对社会责任概念的日益重视，关于公司社会责任信息披露方面的法规相继出台。比如，2008年5月1日，《环境信息公开方法（试行）》首次对企业环境信息披露的内容和方式进行了初步规范；2008年12月，沪深两所共同提出了上市公司强制披露年度社会责任报告的制度要求。其中上海证券交易所要求在上交所上市的“上证公司治理板块”样本公司、发行境外上市外资股的公司及金融类公司，必须在披露2008年年度报告的同时，披露社会责任报告。同时，鼓励其他有条件的上市公司披露社会责任报告；深圳证券交易所明确要求纳入“深证100指数”的上市
7、公司披露社会责任报告，同时鼓励其他上市公司积极披露社会责任报告。在此背景下，研究我国上市公司社会责任信息的价值相关性是有意义的。二、文献回顾（一）国外文献回顾Ingram（1978）[1]最早采用事件研究法，检验公司社会责任信息披露的有用性问题。他选取了从1969年到1975年财富500强公司作为样本,将公司年报中的社会责任信息披露分为货币化信息、非货币化信息和无披露三种,然后将样本公司按照不同的披露内容和方式组成15个
