区块链：链接万物，信由心生

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1、[Table_main]基金研究月度模板报告日期：2016年04月10日主题投区块链：链接万物，信由心生资──区块链主题研究报告系列之一：王鹏执业证书编号：S1230514080002；廖凌执业证书编号：S1230514080001主：021-80106010021-80105932题：wangpeng@stocke.com.cnliaoling@stocke.com.cn策略报告导读｜公众与资本的关注度飙升，区块链主题蓄势待发。主题投资要点投资源起比特币，区块链青出于蓝而胜于蓝｜区块链是比特币的底层技术，具有去中心化、去信任、集体维护和可靠数据库四大特点，与现有的中心化系统相比更安全、更快

2、速和更便宜。例如安全性体现在对单个区块上对[Table_relate]相关报告数据库的修改是无效的，除非能同时控制整个系统中超过51%的区块。这样能避免对单一中心的依赖，有效防止中心的道德腐败；Ripple为金融机构提供的跨境支付和外公众与资本关注度飙升，区块链蓄势待汇做市的方案中，跨境结算的速度在3~6秒；德国的Fidor银行，利用Ripple协议后发——SignalorNoise2016年第3期_20160409手续费从5欧元/笔缩减为0.49欧元/笔。据西班牙银行的OliverWyman和风险投资者Anthemis的报告，如果采用区块链技术，到2022年以前银行每年能够节约150-220

3、亿美元。三大因素决定区块链不止于“诗和远方”1）全球银行业景气不再，金融科技创新成为银行业“控本增效”的必选项。区块链具有创建大型、低成本网络的能力，可简化并自动化大量手工金融服务流程，大幅缩短交易时间、降低交易成本；2）区块链去中心化和去信任的特点能够解决物联网连接成本高、网络信任缺失和数据存储可扩展性弱的痛点，能将联网的设备从十亿级上升到千亿级；3）不断增强的矿机算力和以侧链、以太坊开源平台为代表的创新成为支撑区块链技术拓展至更多应用领域的强大后盾。投资建议：三维度挖掘区块链领域的投资机会[table_research]报告撰写人：王鹏；廖凌1）革命性的产品或应用将成为引领区块链投资的

4、TippingPoint。我们看好R3CEV、OpenCoin、Ethereum、Onchain和井通科技等五家国内外公司分别在交易结算、跨数据支持人：王鹏；廖凌；李锋境支付、开源平台、非上市公司股权转让和采购平台等方面的突破；2）矿机和芯片的生产商就是比特币和区块链领域的“卖铲人”。矿机制造的门槛在于专用芯片，国外的矿机或芯片生产商主要有21Inc、ButterflyLabs、Spondoolies等，国内的主要矿机和芯片生产商有深圳烤猫、嘉楠耘智和比特大陆等；3）Fintech类上市公司是区证块链领域的“潜伏者”。建议关注Fintech类公司内部在区块链领域研究进展、对外设券立或参与区块链

5、产业投资基金、可能的并购活动。相关的公司主要有恒生电子、飞天研诚信、广电运通和信雅达。究报告1/32请务必阅读正文之后的免责条款部分[table_page]主题投资正文目录一、源起比特币，区块链“青出于蓝而胜于蓝”........................................................................51.比特币的简介................................................................................................................

6、...............................................52.区块链是基于互联网的分布式账本，是比特币的核心和基础架构........................................................................73.去中心化、去信任、集体维护和可靠数据库是区块链的四大特点........................................................................74.与现有的中心化系统相比，区块链系统更安全、更快速和更便宜................

7、........................................................85.比特币区块链的三大缺陷..................................................................................................................................