文旅地产研究报告

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1、NextGoldenDecadeforTourismRealEstate文旅地产开启下一个黄金十年CONTENT01引言02我国文旅地产发展现状分析05我国文旅地产未来趋势NextGoldenDecadeforTourismRealEstate文旅地产，开启下一个黄金十年01一.引言我国旅游出行人次与增幅国内旅游出行人次（单位：亿人次）增长率上一个十年，依靠土地与人口红利，住宅地16.0%41.2产处于黄金十年，房地产标准的好模式是“高14.0%36.132.633.612.0%29.6杠杆、低投入、快速周转、滚动开发”，整体26.410.

2、0%以营销为导向。然而，随着库存量逐年上21.08.0%升，购房者整体趋于理性，每年十几亿平方6.0%米的销售不再持续。当市场进入存量时代之4.0%2.0%后，以运营为导向、资源整合、精细化管理0.0%的开发模式才是下一个十年的主流。2010201120122013201420152016前3季度数据来源：国家旅游局在传统地产走过黄金十年之后，房企们正积极寻找转型方向。近年来，我国旅游市场发我国国内旅游收入与增幅旅游收入（单位：亿元）增长率展迅猛。2015年，我国旅游人数达40亿人35.0%41300次，出境游1.2亿人次，总收入超过4万亿

3、。30.0%世界旅游组织预测，到2020年，我国将成为25.0%303122900026276世界第一旅游目的地和第四大客源市场。其20.0%227061930515.0%次，2015年我国文化及相关产业增加值1257910.0%27235亿元，同比增长11%，较同期GDP名5.0%义增速高4.6个百分点。中国文化产业占经0.0%2010201120122013201420152016前3季度济总量的比重约6.2%，在前十大经济体中数据来源：国家旅游局领先。由此表明，文化及相关产业是当前经济增长的一个亮点，总量持续快速增长，比2015年GD

4、P总量前十位的国家文化产业占经济总量的比值（单位：十亿美元）重日益上升。2000012.0%在此背景下，目前已有超过1/3的百强房企10.0%15000进入到了文旅地产领域。但过往文旅一直8.0%被用来作为拿地或营销的噱头，概念强于落10000世界平均5.26%6.0%地。作为以服务为核心的产业地产，文旅地4.0%5000产需要思考消费特征及需求变化、市场环境2.0%变化等诸多因素，依靠良好的运营使资产保00.0%值、增值，其发展应真正着眼于资产运营层美国中国日本德国法国英国巴西印度俄罗斯意大利数据来源：世界知识产权组织面而非营销层面。随着

5、未来度假旅游逐渐成为人们的一种常旅游市场消费增长情况态化生活方式，文旅地产将开启房地产行业中国旅游市场美国旅游收入的下一个黄金十年。消费总额增长占GDP25%率16.7%全球旅游市场消费总额增长中国旅游收入率5.6%占GDP10.8%中国旅游消费增速已经达全球3倍02文旅地产，开启下一个黄金十年数据来源：RET睿意德中国商业地产研究中心、普华永道中国文旅地产，开启下一个黄金十年03截止至2015年底累计统计我国文旅地产项目卖点4%1%13%13%湖滨山地温泉12%高尔夫主题公园29%游艇码头4%呈现古镇滨海24%数据来源：RET睿意德中国商

6、业地产研究中心、普华永道中国2014、2015年我国文旅地产项目卖点统计2014年35%2015年28%29%20%15%15%12%12%11%9%5%5%4%0%0%0%滨海湖滨山地温泉高尔夫主题公园游艇码头古镇数据来源：RET睿意德中国商业地产研究中心运营型文旅小镇主题公园游艇码头人工开发自然资源温泉滨海高尔夫湖滨山地销售型数据来源：RET睿意德中国商业地产研究中心、普华永道中国04文旅地产，开启下一个黄金十年3.开发数量野蛮生长时代（2012-2014）：2012-2014年是我国文旅地产疯狂发展时期，2012-2015年我国文旅地

7、产项目统计（单位：个数）年均新增项目近2200个，平均增速达83%。一全国旅游地产项目增幅些开发商打着“文化”、“旅游”的幌子疯狂圈地，导致低层级、同质化项目遍地开花。截至135%99442014年底，根据国家统计局统计，全国文旅地产87017965项目7965个，其中大型在售项目有589个，这些在售项目平均存量达到2043套，而平均去化速5299度为12套/月，完成存量去化需要14年。64%50%2259开发低潮，转折年（2015）：9%2015年，之前过快开发引起的问题逐步显现：一20122013201420152016上半年批盲目跟风

8、、定位不清，以销售为主导的项目逐渐数据来源：国家旅游局被市场淘汰；而市场存量过高，整体进入销售滞销期，导致我国文旅地产开发陷入低潮。2015年我国仅有736个新增项目，增速大幅回