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1、董事總經理報告及業務分析本人欣然呈報太平洋恩利國際控股有限公司（「太平洋恩利」）或「本公司」）及其附屬公司（「本集團」）又一個優良的營運及財務業績。本年度標誌著太平洋恩利一個重要里程碑－本集團慶祝其在香港聯合交易所主板上市十周年。在過去十年中，本集團展示出其面對日益複雜的全球經濟而產生的各種挑戰的能力，以及其抓緊機會拓展業務及市場的能力。本集團銷售額在以往年度均有增長，現已超過40億港元。我們相信，秉持不渝的遠見以及堅持向客戶提供高質量產品及可靠服務的宗旨，乃太平洋恩利取得驕人成就的基石。本集團過去十年優良的財務記錄，充分證明其涵蓋直接採購、加工及分銷於一身的靈活
2、及整合經營模式的成功。財務摘要百萬港元營業額5,0004,5004,393於二零零四年財政年度，本集團之營業額增加14.1%4,0003,8493,547至4,393,000,000港元。營業額增長主要由於目前市3,5003,000場對冷凍海產之需求增加。2,5002,0001,5001,0005000200220032004三月三十一日年結經營溢利股東應佔溢利百萬港元百萬港元2501202271129519019610020080801506010040502000200220032004200220032004三月三十一日年結三月三十一日年結本財政年度內，本集
3、團之盈利能力獲得改善。經營溢利增加15.9%至227,000,000港元。股東應佔溢利由95,000,000港元增加至二零零四年財政年度112,000,000港元，增幅為17.9%。5董事總經理報告及業務分析毛利率純利率12.00%4.00%10.219.7810.253.373.212.993.00%8.00%2.00%4.00%1.00%0.00%0.00%200220032004200220032004三月三十一日年結三月三十一日年結本集團之毛利率亦由二零零三年財政年度9.78%上升至二零零四年財政年度10.25%。此乃由於透過策略伙伴增加直接銷售與營銷所致
4、。純利率由3.21%增加至3.37%。（純利率＝未計少數股東權益前溢利／營業額）港仙每股盈利16.014.813.714.012.2年內每股盈利為14.8港仙，與二零零三年財政年度12.013.7港仙比較，增加了8.0%，這反映出本公司盈利能10.0力增強。8.06.04.02.00.0200220032004三月三十一日年結6董事總經理報告及業務分析百萬港元股東資金14001,2311200股東資金增加60%至1,231,000,000港元，乃因配售1000145,000,000股股份及認購認股權證分別集資800693771244,000,000港元及119,0
5、00,000港元。擴大後之資本基礎為本集團日後拓展業務提供充足的營運資金包600括興建新加工廠。4002000200220032004於三月三十一日港元每股資產淨值1.251.231.20每股資產淨值增加13.9%至1.23港元。1.151.081.101.061.051.000.95200220032004於三月三十一日7董事總經理報告及業務分析倍數利息盈利率3.53.02.98由於本集團之盈利率增加，利息盈利率由去年2.70倍2.702.5改善至2.98倍。2.302.01.51.00.50.0200220032004三月三十一日年結天存貨週轉期1009282
6、存貨週轉期保持在82天。80726040200200220032004三月三十一日年結天應收賬款週轉期及貿易應收賬項80應收賬款周轉期由47天增加至56天。同時，貿易60564847應收賬項亦上升35%至672,000,000港元。此乃由於俄羅斯政府推遲捕魚配額分配，因而令捕魚作40業推遲。捕魚期的延遲亦令本集團二零零四年第四季之捕魚作業推遲了。以往年度，本集團的採20購活動於一月展開，但本年度則有所不同，主要採購活動於三月份才展開，對魚貨供應方面產生0連銷影響，最終影響到向客戶收賬，因而令本集200220032004團於年底的應收賬項出現暫時性的急升。三月三十一
7、日年結8董事總經理報告及業務分析借貸總額資產負債比率百萬港元1,600100.00%871,4001,32380.00%1,200601,00091860.00%5380077540.00%60040020.00%20000.00%200220032004200220032004於三月三十一日於三月三十一日於二零零四年三月三十一日，銀行貸款總額為1,323,000,000港元，比去年775,000,000港元增加71%。此乃由於捕魚期的延遲從而令本集團捕魚作業推遲所致。本集團增加利用短期銀行貸款以保證充足營運資金應付庫存及消除貿易應收賬項的影響。股東淨資產負債比率
8、為60%，
