边际消费倾向的非对称性与消费增长

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1、边际消费倾向的非对称性与消费增长——一个基于前景理论的消费需求模型贺京同侯文杰(南开大学经济研究所，天津300071)摘要：从山东省和全国的住户调查数据看，我国居民的边际消费倾向表现为分段线性，并非呈倒U型分布。在此基础上，本文利用前景理论构建了分段的消费支出模型，实证结果显示：当收入低于损失规避参考点时，边际消费倾向在统计意义上接近于1；当收入高于参考点时，边际消费倾向远小于1。从现阶段的收入分配政策看，通过转移支付直接补贴低收入阶层的政策效果优于平均增加居民收入的政策效果，因此应不断提高居民最低生活保障水平以实现消费持续增长。关键词：边际消费倾向；前景理论

2、；损失规避中图分类号：F014.5文献标识码：A文章编号：1003-5230(2010)03-0022-07收稿日期：2010-03-09基金项目：国家自然科学基金资助项目“中国微观消费行为特征与宏观消费需求管理研究”（70773059）；教育部人文社科重点研究基地重大项目“关于消费行为、消费增长与宏观经济稳定的研究”（2007JJD790136）作者简介：贺京同（1961—），男，北京人，南开大学经济研究所教授，博士生导师；侯文杰（1975—），男，河南卫辉人，南开大学经济研究所博士生。一、引言和高收入居民相比，低收入居民具有更强的流动性约束，其收入来源也更

3、不稳定，进行预防性储蓄的动机也更强。然而，从居民住户调查数据看，低收入居民几乎没有储蓄，大部分储蓄都属于高收入居民，现有消费理论无力解释这一现象。由于处于主流的新古典消费理论采用了“代表性消费者”的分析方法，忽略掉了不同收入层次居民消费行为的差异，这一问题长期以来没有得到应有的重视。实际上，从凯恩斯提出消费函数理论开始，就不断有学者论及消费行为的两阶段性，即“只有收入超过某一特定水平时，居民才开始储蓄”。〖JP+1〗在《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯就曾提出：“满足人们及其家庭的现行的基本生活需要通常比积累具有较强的动机。只有在达到一定的舒适程度以后，积累的动机才会

4、转变为较强。”［1］(P102)也就是说，现期的基本生活需要对消费者有特别的意义，居民总是在满足其基本生活需要以后才开始储蓄。Musgrove在研究收入分配对消费的影响时，把收入分为生存收入和在此之上的超额收入两部分。设定当收入小于生存收入时，边际消费倾向为1，此时收入差距不影响消费；当收入大于生存收入时，收入差距开始影响消费。他随后按人均收入500美元将研究中的国家分为两组，实证分析发现：人均收入500美元以下的低收入国家组中，收入差距不影响总消费；人均收入500美元以上的高收入国家组中，收入差距影响总消费［2］。Deaton采用动态随机规划方法证明，具有流动性约束

5、的消费者存在一个唯一的x（x为消费者持有的现金量），当x≤x时，c=x，即消费者消费掉全部手持现金，没有储蓄；当x≥x时，c≤x，即消费者开始储蓄，换句话说消费函数是两阶段的［3］。Bowman和Aizenman等人通过把行为经济学中的前景理论引入消费者效用函数，发现人们在进行消费决策时也具有参考点和损失规避行为，他们设定的效用函数是：当消费大于参考点（referencepoint）时，其效用被视为一种获得；当消费小于参考点时，被视为一种损失，此时减少消费损失的效用大于增加储蓄所获得的效用，因而较好地解释了居民消费行为的两阶段性［4］［5］。在借鉴前人研究成果的基础上

6、，本文通过把损失规避引入消费者效用函数，建立了一个两阶段消费函数，并在此框架下验证我国居民的消费行为，进而分析收入分配对消费的影响。本文余下部分的结构安排为：第二部分通过引入前景理论，从理论上解释消费函数的两阶段性；第三部分利用微观的住户调查数据和宏观分层数据验证消费函数的两阶段性；第四部分从理论上分析损失规避参考点与最低生活成本的关系，并分析现阶段我国贫困问题和收入差距对消费的影响；第五部分为相关的政策建议。二、基于前景理论的消费函数Kahneman和Tversky通过实验提出了前景理论，描述了决策者通过主观感受衡量价值的过程，即价值函数。其主要特点有以下三个方面：

7、一是人们对价值的衡量依靠财富或福利的改变而不是它们的最终状态，并且以参照点为基准，向收益和损失两个方向呈反射状偏离；二是大多数人在面临获得时是风险厌恶(riskaverse)的，而在面临损失时是风险喜好(riskloving)的；三是人们对损失比对获得更敏感，损失一笔收入所引起的烦恼要大于获得同样数目的一笔收入所带来的快乐，该特点被称为损失规避（lossavresion）［6］。他们根据价值函数的ν(·)的特点给出了下面三条性质：（1）ν(x)是单调递增的；（2）当x>0时，ν(x)是严格凹函数，当x<0时，ν(x)是严格凸函数；