市场分析受美国股市周五收盘下跌的影响,周一沪深两市大

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1、2008-10-21中信建投视点经济预期决定市场底部¨市场分析：受美国股市周五收盘下跌的影响，周一沪深两市大盘指数双双低开，开盘略有回落，盘中一度跌穿1900点关口;之后由于国家统计局公布的CPI和GDP等数据均好于市场预期因而指数又再度拉回到1900上方，全天走出小幅反弹行情，两市双双收出小阳线，成交额481亿元，较前放大88亿元或22%。技术上，沪市周一封闭1943点以及1963点跳空缺口，并最终收复5日均线；但下降趋势依然保持良好，成交水平依然较低，以目前沪市单日300多亿元的成交量水平，尚难以支撑市场走出

2、持续的反弹行情。国务院部署四季度经济工作，未来一些针对性的财税信贷外贸政策将尽快出台，这对于阻止经济降温将起到积极作用，这一良好预期，也是维持国内市场低位震荡的强心针。国家统计局公布相关重要经济数据，通胀形势再度好转，但与此同时，经济增速大幅下降，中国经济硬着陆问题浮出水面。在当前内忧外困的形势下，我们担心的是高层在有关决策部门的忽悠下对经济形势和资本市场性做出误判，近期在传达的高层“国内证券市场的暴跌严重脱离经济基本面”的判断和央行最高决策等的言论等都显示了我们可能对外围冲击的低估和再度依靠房地产等投资拉动国内

3、需求的高估，所以才会出现国外频频出重手稳定市场，而我们依然故我地进行所谓制度性建设的局面。在A股市场进入相对低位后，决定底部区域的主要因素将是市场对未来经济的预期，而新股发行带来的源源不断的大小非是决定市场中期高度的决定因素，只有迅速对货币和财政政策进行大转换，才有可能扭转市场悲观预期，坑实市场底部。外围市场特别是美国市场当前处于关键位置，从月线看，道指8000点附近为美股长期走势的颈线位，若有效跌破，美股下一阶段的强力支撑要在4000点，每股也将进入史无前例的大熊市，技术上美股在长周期并无明显止跌信号，且耐心等

4、待美股走稳。短期内国内市场由于预期在年底可能会有重大的调控政策出台，A股可能维持一种高度有限的震荡走势，有一定的波段交易价值。继续关注农业股的价值重估和房地产的交易性机会；3G受益的通讯设备类个股的波段机会值得跟踪。风险提示：股市有风险投资须谨慎4亲切本报告所有分析和报道均为分析员综合市场观点而来，仅作参考。本报告不得翻印或复印，或给予其它人士。在任何情况下，本报告不视作发售或邀请购买建议，据此报告所作的任何投资决策，风险由投资者自负。¨操作策略：趋势跟踪方面，当前股指箱体震荡，中期趋势投资者可继续持有所建仓位，

5、等待明确中期趋势。短期均值回归交易者在市场回抽20日均线时进行波段卖出操作。（刘献军）焦点新闻评述:2008/10/21【发改委：大幅提高09年生产粮食最低收购价格】中新网10月20日电据国家发改委网站消息，根据10月17日国务院常务会议精神，为确保农民增产增收，促进粮食和农业生产，国家将继续加大强农惠农政策力度，进一步增加农资综合直补，提高扩大良种补贴标准和范围，较大幅度增加对种粮农民的补贴。评述:提高粮食收购价即可以提高农民种粮的积极性,还可以增加农民收入,促进农村消费增长。但提高粮食收购价格，可能会抑制明年

6、物价回落的幅度。【金融危机冲击中国五金业四成企业生存艰难】中财网消息。记者从今天在天津召开的中国五金科技创新大会推介会上获悉，受全球金融危机冲击，中国目前只有两成半到三成的五金企业保持良好的经营状况，约四成企业生存艰难，其中有些已歇业或倒闭。中国五金交电化工商业协会秘书长朱仁和分析说："中国五金企业大多是采用大进大出的粗放型的增长方式，国际环境稍有风吹草动，企业就可能无所适从。"据悉，在中国制造受次贷危机以及内部成本压力的影响，国际定单的转移正在加速，中国五金制造的价格优势正在消退。评述：除了五金外，纺织、机电等

7、行业恐怕也会有相同的情况出现。【钢企亏损加重铁矿石降价呼声再起】《21世纪经济报道》消息，近日,中钢协与国内各大钢企纷纷表态,在目前大半钢企亏损的情况下,明年的铁矿石价格应该降价。风险提示：股市有风险投资须谨慎4亲切本报告所有分析和报道均为分析员综合市场观点而来，仅作参考。本报告不得翻印或复印，或给予其它人士。在任何情况下，本报告不视作发售或邀请购买建议，据此报告所作的任何投资决策，风险由投资者自负。据记者了解,河北钢铁集团、首钢、鞍钢、山东钢铁集团、沙钢、宝钢均有幅度不等的减产计划。“(按目前市价)每生产1吨钢

8、材我们将亏损1000元,所以还不如不生产。”首钢高层在接受《财经》采访时表示。宝钢方面也表示“今年最后三个月中将集中精力压缩库存”。评述：钢铁企业前两年市场需求好的时候大肆扩张，使得产能严重过剩，还拉高了铁矿石价格，现在开始吃苦头了，该行业业绩预期越来越坏。（李强）中信建投研究报告提示发布日期标题作者类别2008-10-20策略周报：一周年带给我们的思考陈祥生安尉、李静策