试论基于企业价值增长的财务管理转变

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1、试论基于企业价值增长的财务管理转变　　摘要：作为资金资源管理的财务管理是现代企业管理的核心之一，企业财务管理发挥作用的优劣决定了企业价值的走向，对企业整体功能优化起着关键性作用。不过，传统的财务部门仍旧在用超过80%的资源进行简单的交易记录和活动控制，传统的财务管理存在着种种缺陷，这不仅不能起到增加企业价值的作用，还会使财务管理难以发挥其原本应该有的潜力。在目前的形势下，传统的财务管理已经不能满足企业价值不断增值的要求，财务管理需要转变以适应新的要求。本文以财务管理、会计学等理论为指导，对财务管理转变进行研究，旨在说明财务管理应该从传统的专家

2、控制职能转变为着眼于未来的企业增值职能。本文在分析了企业传统财务目标存在着一些缺陷的基础上引出了企业新的财务目标是企业价值最大化，企业财务管理转变也应该围绕这一目标进行。本文阐述了在目前的环境下财务管理转变的必要性以及转变的方向：降低财务运行成本。紧紧围绕降低财务运行成本可以采取的三项措施进行具体的阐述，即企业降低运行成本的财务管理活动主要有改善企业会计流程、建立企业ERP系统以及建立财务共享服务中心。在阐述建立财务共享服务中心的过程中，用惠普公司的实例加以说明。最后对我国企业基于企业价值增长的财务管理转变提出对策建议。 关键字：企业价值；

3、财务管理；共享服务中心 一、企业价值最大化与财务管理 　　目前，经济一体化、信息全球化已经改变了整个企业的管理模式，企业更加关注提高资源的配置效率。同时，价值最大化己经逐渐风靡整个企业管理阶层。为了使企业价值实现持续不断的增长，企业除了应不断加强自身对环境的适应性和灵活性之外，还应不断完善本身的治理机制，例如财务机制等。作为资金资源管理的财务管理是现代企业管理的核心之一，企业财务管理发挥作用的优劣决定了企业价值的走向，对企业整体功能优化起着关键性作用。而在目前的形势下，传统的财务管理已经不能满足企业价值不断增值的要求，财务管理需要转变以适应

4、新的要求。 1、企业的财务目标 　　古往今来，对财富的渴求总是一个永恒的话题，正如司马迁在《史记•货殖列传》中所言：“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”而企业价值作为通过企业系统内部诸多资源的组合、共生所表现出来的被市场所认可的经济实力和社会影响力，己经成为财务管理领域的核心概念之一。对于企业价值的理解与运用从很大程度上讲将决定一个企业财务管理水平的高低。 企业传统的财务管理目标及其缺陷 　　企业的财务目标经历了利润最大化、股东财富最大化到企业价值最大化的发展过程。其中利润最大化、股东财富最大化都不能替代企业价值最大化。如表1-1所示

5、，以利润最大化、股东财富最大化作为企业的财务目标都是有其缺陷的。 表1-1企业传统的财务管理目标及其缺陷 企业财务管理目标 缺陷 利润最大化 　　不能全面反映企业的经营状况，对企业整个存续期间的行为无法描述，会增加企业经营者的短期行为，不利于企业长远发展 　　只能反映企业在某个时期的经营状况，不能对未来不确定的经营做出很好的说明 　　利润形成过程中有许多假象因素，利润极易被操纵，有些濒临破产的企业从账面上看仍然可能有利润 股东财富 最大化 　　仅仅局限于股东的范围，忽略了相关利益者的效益 无法保证社会财富的最大化 无法真正保证企业的社会效益

6、 企业新的财务目标——企业价值最大化 　　目前，企业价值最大化作为企业新的财务管理目标已经获得了越来越多人的认可与支持。企业价值最大化是指通过企业的合理经营，采用正确的财务策略，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化站在企业的角度进行管理，注重在企业发展中考虑各利益主体的利益关系，在企业价值增长中满足各方利益，很好的兼顾了包括股东在内的多元利益主体的利益，是多元利益主体相互作用、相互协调的结果。同时，企业价值最大化也很好的协调了企业经济效益和社会效益二者之间的关系。 2、财

7、务管理在企业价值增长中的地位和作用 　　企业的价值主要来源于三个广泛的决策领域：企业战略、企业理财和企业治理。企业战略决策包括产品市场战略和投资项目规划等；企业理财关注投资决策、筹资决策和资产的管理等，目的在于减少资本成本、降低风险，提高投资报酬和企业价值；企业治理则是企业价值创造的制度保障因素，包括绩效评价、薪酬规划及投资人与经理人之间的沟通等。企业战略、企业理财以及企业治理与企业的财务管理有着密切的关系。财务管理是企业理财本身固有的功能，是在一定环境中发挥的作用和功效。财务管理必须具备战略思想，必须理解企业战略、支持企业战略，必须与企业战

8、略管理的全过程密切协调，必须为企业战略分析、企业战略决策提供完备的信息支持。而企业治理作为财务管理运行的内部微观环境，对财务管理有着深刻的影响，企业治理通过对财务目