(陈蓉）20120724利率期权与外汇期权

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1、利率期权与外汇期权厦门大学金融系陈蓉个人网站：http://aronge.netEMAIL:aronge@xmu.edu.cn固定或浮动孰低贷款合同约定的固定利率为6%市场利率4%5%6%7%8%普通贷款成本-4%-5%-6%-7%-8%利率期权回报0001%2%真实贷款成本-4%-5%-6%-6%-6%Copyright©2012厦门大学陈蓉2双重币种汇率挂钩存款本金€1,000,000日期2012.3.15-2012.9.15存款利率1%执行汇率EUR/USD1.0到期偿还投资者有权决定是要取回欧

2、元还是按执行汇率将本金折成美元Copyright©2012厦门大学陈蓉3期权盈亏图PayoffPayoffatmaturityatmaturityUnderlyingPriceUnderlyingPricePayoffPayoffatmaturityatmaturityUnderlyingPriceUnderlyingPriceCopyright©2012厦门大学陈蓉4Caps,floorsandcollars合同约定的固定最高利率为6%，最低利率2%市场利率1%4%5%6%7%8%普通贷款成本-1%

3、-4%-5%-6%-7%-8%看涨多头回报00001%2%看跌空头回报-1%00000真实贷款成本-2%-4%-5%-6%-6%-6%Copyright©2012厦门大学陈蓉5Copyright©2012厦门大学陈蓉6Copyright©2012厦门大学陈蓉7SwaptionsCopyright©2012厦门大学陈蓉8债券期权Copyright©2012厦门大学陈蓉9世界利率期权市场Copyright©2012厦门大学陈蓉10利率衍生品与外汇衍生品Copyright©2012厦门大学陈蓉11全球场内利率

4、衍生品Copyright©2012厦门大学陈蓉12全球场外利率衍生品Copyright©2012厦门大学陈蓉13可赎回债券与可回售债券Copyright©2012厦门大学陈蓉14存贷款中的内嵌利率期权客户：固定利率贷款=债务+美式看涨期权多头银行：固定利率贷款=债权+美式看涨期权空头Copyright©2012厦门大学陈蓉15范围远期Copyright©2012厦门大学陈蓉16展期三项式投资者每月收入EUR/USD（2012.9－2013.2）低于1.20.1×20亿介于1.2至1.3之间(1.3-真实

5、汇率)×20亿高于1.3(1.3-真实汇率)×40亿投资者每月收入EUR/USD（2013.3－2015.3）低于1.10.1×20亿介于1.1至1.2之间(1.2-真实汇率)×20亿高于1.2(1.2-真实汇率)×40亿金融机构可以在2013年2月28日18点前宣布是否继续执行第二份合约Copyright©2012厦门大学陈蓉17保本范围汇率连接存款本金€1,000,000日期2012.3.15-2012.9.15参考汇率EUR/USD1.2-1.3利率确定1.5%×有效天数/存款天数到期偿还100%

6、本金利率确定在整个存款期间，参考汇率未达到或超出区间上下限的观察日为有效天数Copyright©2012厦门大学陈蓉18无穷无尽的结构性产品...American-styleOptionGrowthandIncomeproductOpen-endedinvestmentcompanyAnnapurnaGrowthproductOpen-endedproductAsianOptionGuaranteedbondOut-of-the-moneyAt-the-moneyHardProtectionPartic

7、ipationAveragingHigh-IncomeProductPayout/PayoffBasketoptionHimalayaProductPodiumBest-ofoptionHindsightoptionPrecipiceBondCalloptionHistoricalVolatilityProtectedTrackerCapital-ProtectedImpliedVolatilityProtectionLevelCliquetIncomeproductPutoptionClosed-en

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