cfa一级cd(certificate of deposit)价格的速算公式

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1、提供终身财经教育www.gfinance.cnCD(certificateofdeposit)价格的速算公式CD(certificateofdeposit)价格的计算是CFA考试中可能出现的众多考点之一，考官往往用这类试题考察考生对CD概念的理解，货币市场计息惯例的认知以及价格收益率关系的计算。典型的例题是给出CD的票面利率和期限，再给出市场要求的收益率，要求计算CD的价格。如果计算时点并非CD发行时，而是在发行后，即投资期与CD本身期限不一致时，计算将更加复杂。在这里，我们给出一个速算公式，可以大大缩短计算时间：

2、P＝（360＋r×d）/(360+y×h)P为以百分比表示的CD价格；r为CD的年化票面利率；d为CD的期限；y为市场要求的收益率；h为CD的投资期；360表示货币市场的计息惯例，即每360天为一年。该公式的推导并不复杂。假设CD面值为F，我们先计算到期后能收到的本息和R＝F×（1＋r×d/360）。由于市场要求收益率为y,对应投资期限为h,所以CD的市场价格P×F满足P×F×（1＋y×h/360）＝R。两个方程连立，两边消去F并同时乘以360后即可得到P＝（360＋r×d）/(360+y×h)。举个简单例子，某9

3、1天3％票息的CD在其续存期还剩30天时市场要求的收益率为4％，求CD价格（以百分比表示）。按r=3%,d=91,y=4%,h=30代入公式，即可得P＝（360＋3%×91）/(360+4%×30)＝100.42％。高顿财经CFA课程中心高级讲师Anky姜(CFA，FRM)-1-学服：021-61531172咨询：400-600-8011邮箱：cfa@goldenglobal.org.cn网站：www.gfinance.cn

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