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《南水北调东线水资源配置问题探讨（王慧 王慧敏 仇蕾）》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
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5、nt-family":"宋体","font-size":"12pt","margin-top":"0","margin-bottom":"0"}}--**/摘要:针对南水北调东线实际和传统水资源配置方法的局限性，借鉴金融工程理念，将水期权契约作为市场机制下水资源配置方式来提高东线水资源使用价值和配置效率。分析期权契约理论用于南水北调水资源配置的可行性，结合南水北调东线水资源系统实际，构建基于期权契约的东线水资源配置体系，根据对流域水资源供求缺口的影响因素分析，得出水价的均值回复特性，并用Ornstein-Uhle
6、nbeck均值回复模型来描述其动态随机过程。在此基础上引入多次执行期权契约，采用应用动态规划方法对期权价值进行求解，构建水期权契约在东线的应用流程。结果表明在南水北调东线水资源配置中引入水期权契约能够提高水供给保证率、降低水资源配置成本。
关键词:水资源配置;期权契约;多次执行;动态规划;南水北调东线
中图分类号:TV213.9文献标识码:A
南水北调东线工程能缓解我国北方水资源严重短缺、优化配置水资源。该工程建成后将形成连结长江、淮河、黄河、海河的多流域、多水源、多目标的水资源大系统。目前，我国水资源配
7、置和管理存在以下不足:①传统水资源配置方式仅仅以技术经济效益最优化为目标，没有体现沟通和协调;②传统的水资源供需关系易导致“市场失灵”和“行政失灵”;③传统的水资源配置中，水价形成机制及水权的规定性往往不能适应社会、经济、生态及环境的较快变化。因此如何寻找一种新的水资源配置方式来弥补传统配置方法的缺陷，便成为东线亟待解决的问题。
1期权契约用于水资源配置的合理性
期权，是指某一标的物的买卖权或选择权，由于期权实行未来实物交割，可以规避标的物市场价格波动的风险。与期货不同，期权的买方只有权利而没有义务，增加了资
8、源配置的柔韧性，降低交易风险。
期权契约作为一种衍生金融商品，20世纪70年代产生于西方，在布莱克—斯克尔斯期权定价模型建立后开始得到日新月异的发展。20世纪90年代初，美国加利福尼亚州建立了首家“水银行”，其后将期权交易应用于水权交易中，使得美国水资源得到了更加合理的配置。
对于南水北调东线这样一个大型的跨流域调水工程，使用基于水期权交易的水资源配置方式将使水权
