上市公司经营业绩薪酬设计-上市公司经营

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1、精品文档上市公司经营业绩薪酬设计/上市公司经营一、上市公司的业绩考核上市公司业绩考核和薪酬设计的目的业绩考核和薪酬设计都属于上市公司治理结构的重要组成内容。所有权与经营权分离是现代公司制度的主要特征，具有所有权的股东将资产委托给经理人代为经营，存在着委托一一代理关系。由于所有者和经营者的目标不甚一致，所有者追求的是股东财富最大化，而经营者则追求的是个人效用最大化，如何协调两者的关系，避免经营者的道德危机和逆向选择，降低代理成本，笔者认为除了建立一套比较完善、健全、有效的约束机制以外，激励机制更为重要。通过设计一系列合理的

2、、可行的、科学的考核指标，对经营者的业绩加以考核与评价，根据经营者的业绩，对经营者加以激励，使经营者的努力得以补偿，当所有者的利益最大时，经营者的利益也趋于最大。上市公司业绩考核pg闪谷考核经营者业绩，应从上市公司的生存能力、盈利能力、创值能力、成长能力以及竞争能力等方面进行评价。1.生存能力上市公司无论是盈利、创值，或者是成长、创新，其基本前提都是生存。上市公司生存的首要条件是具有充分的偿债能力，《破产法》规定，“企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，依照本法宣告破产。”2016全新精品资料-全新公文范文

3、-全程指导写作–独家原创12/12精品文档《民事诉讼法》第一百九十九条也规定，“企业法人因严重亏损，无力清偿到期债务”即达到破产界限，偿还到期债务是对经营者或企业提出的起码要求。上市公司生存的另一个前提条件是遵纪守法，承担必要的社会责任。上市公司若不遵守社会公德、法规制度等，则可能随时面临生存威胁或毁灭，我国的郑百文、银广夏、美国的安然等就是最好的例证。2.盈利能力上市公司的出发点和归宿都是获利，盈利能力的高低，不仅能直接反映出公司创造剩余产品能力的大小，而且也从一定程度上反映出公司经济效益的好坏、管理水平的高低和对社会

4、贡献能力的大小。盈利能力一直以来是对经营者业绩考核的重点和核心。3.创值能力创值能力是指一个公司创造价值的能力。创值包含两层含义，一为经营者为公司创造的价值，二为经营者为股东创造的财富。创值能力现在已经成为西方国家尤其美国上市公司衡量经营者业绩的主要指标。4.成长能力成长能力包括两个方面，一为公司现在的成长能力，二为公司未来的成长能力。成长能力体现了公司竞争能力的大小和未来发展空间。5.竞争能力2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创12/12精品文档竞争能力是指公司所具有的各种竞争优势，它能够使公司获

5、得超过其他企业的利润、价值以及较强的成长机会等。上市公司业绩考核指标1.生存能力指标生存能力可以用资产负债率、速动比率等指标以及公司有无偷税、漏税、走私贩私、会计舞弊等违法乱纪行为来衡量。2.盈利能力指标盈利能力一般用净收益、净资产收益率、营业净利润现金比等指标来衡量。净收益是公司所取得的全部收益扣除费用、成本、税金及损失以后的数额。营业净利润现金比是指经营活动现金流量与营业利润扣除所得税后的数额之比。说明每元营业净利润所实现的现金净流量，反映公司营业净利润的收现水平，体现出营业净利润的质量和风险的大小。许多公司陷入困境

6、甚至破产倒闭，往往并不是因为其资不抵债或亏损，而是因为出现了支付危机。现金流与净利润指标相比具有不易人为调节的特征。3.创值能力指标创值能力一般用经济附加值和市场附加值来衡量。4.成长能力指标成长能力指标包括3年平均EVA增长率、3年平均销售收入增长率、研究与开发支出投入比率及效果等。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创12/12精品文档5.竞争能力指标竞争能力指标是指自由现金流量、市场占有率、顾客满意度等和顾客忠诚度等。上市公司业绩考核上市公司业绩考核，目前我国多以利润为导向，而西方国家尤其是美国

7、则多以价值为导向。许多学者建议，我国也应以价值为导向对经营者进行考核。谚语云：衡量什么，就完成什么。无论是价值导向还是利润导向，都会导致经营者片面追求眼前利益，产生短期效应。因此，笔者建议对上市公司的业绩考核既要兼顾创利指标，创值指标，还应同时考虑成长能力和竞争能力等指标，采用系统的评分方法。系统评分法是将能够体现公司经营业绩的一系列指标，按一定的标准进行评估和判断，确定其对公司业绩的影响程度，并最终计算出总的结论值，以此评判经营者的经营业绩。借助于美国哈佛大学商学院罗伯特。S.卡普兰教授的平衡计分卡的评价原理，笔者设计

8、了以下评价指标体系与方法。综合得分：根据综合得分评判经营者业绩。二、上市公司经营者的薪酬设计上市公司经营者的薪酬设计，主要是确定经营者的薪酬的支付形式、支付依据以及薪酬数额。薪酬的支付形式2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创12/12精品文档我国上市公司的高管人员的薪酬一般采用工资加奖金或年薪制