从财务角度看3g的隐忧

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1、从财务角度看3G的隐忧　　(神华准能公司社会保险处，内蒙古薛家湾010300) 　　摘要：文章从财务角度剖析了四个移动通信的案例，指出了3G的隐忧，供中国电信运营企业借鉴。 关键词：3G；通讯；财务黑洞 　　中图分类号：TN929.5文献标识码：A文章编号：1007—6921(XX)20—0053—01 　　3G是第三代移动通信的总称。与2G相比，系统的兼容性、掌上电视、无线上网和视频通话是最重要特征。它的技术前景是有目共睹的，但其前期巨大的投资，增值服务的替代性不强，使其难以扩大消费者群体。这里仅从财务角度，通过剖析案例，试图为运营商在3G上

2、的决策提供有益的借鉴。 1和记黄浦的3G财务黑洞 　　在和记黄埔的旗下，“3G帝国”是李嘉诚有生以来最大的一笔投资。和黄集团从1999年起共投入220亿美元，其中牌照费160亿美元,获得了除德国以外的欧洲、香港、澳大利亚和以色列的3G移动牌照。然而和记黄埔的3G业务开局不顺，2002年和2003年分别亏损20.7亿港元和183亿港元。XX年5月，和黄为抵消XX年亏损可能造成的利润下降，出售了非常赚钱的广州宝洁公司股份，获利137亿港元。虽然暂时保住了业绩，但证券分析师以为：一个企业靠卖家当填补财务黑洞，本身就是危险的信号。在英国，和黄每争取一位用户，就

3、需要花费3300港元。在香港，高昂的话费和手机费将客人挡在了门外。野村证券分析师估计，和黄最终将放弃3G。“因为我们看不到3G有达到收支平衡的可能。” 2德国移动通信的债务枷锁 　　2000年8月，德国移动通信与法国电信结盟，取得德国3G经营许可证。平均每张许可证高达86亿欧元，创下世界各国拍卖3G执照的最高纪录。为了支付许可证费，德国移动通信从银行贷款47亿欧元。这时法国电信负债额高达697亿欧元，超过世界上大部分国家的国民生产总值。于是，2002年9月前夕，法国电信做出了中止与德国移动通信公司的合作。人们明白，法国电信停止输血之日，就是德国移动通信

4、公司破产之时。 3铱星，坠落的“流星” 　　铱星系统是美国摩托罗拉公司1990年提出的卫星通信星系统，总投资为34亿美元。这些卫星可以覆盖全球，用户用手持话机直接接通卫星进行通信，就可以进行全球任何范围内的通话了。从技术角度看铱星计划的确立、运筹和实施是成功的。然而，当摩托罗拉公司费尽千辛万苦终于在1998年11月1日正式将铱星系统投入使用时，传统的手机已经完全占领了市场。其租金0.65美元／分钟也大大高于传统手机使用成本。由于无法形成稳定的客户群，使铱星公司亏损巨大，连借款利息都偿还不起，1999年3月17日，铱星公司正式宣布破产。 4小灵通在中国

5、通信市场的火爆 　　小灵通采用微蜂窝技术，以固定电话的价格享受市内移动电话的服务。小灵通实行单向收费，具有经济实惠等诸多特点。它为追求时尚且不常出差的用户提供了理想的选择。从近期公布的相关统计信息来看，小灵通用户数增长仍然迅猛，保持着月均超过200万的增长速率。截至XX年7月底，全国小灵通用户已达81275万，小灵通用户规模已经超过中国联通Ｃ网的用户规模，成为中国除ＧＳＭ网络外最大的无线网络。 案例对中国电信运营企业的借鉴： 　　以上4个移动通信的案例，成败的根本原因无法形成稳定的客户群，没有稳定的经营收入支撑高额的运营成本，造成财务收支失衡。对

6、中国电信企业来说，有一个非常实际和迫切的问题，即应采取什么样的3G策略？通过以上的对比案例，巨大反差使我们清楚地知道：移动运营投资不仅要靠技术，还应考虑市场能否支持企业财务业绩。 　　对于我国的移动运营商来讲，3G评估是首要问题，即我们需不需要3G？国际电信咨询公司总裁邓肯·克拉克说：运营商和消费者都不如设备制造商更需要3G。制造商的客户是运营商，运营商不会购买自己已经存在的设备，只有让运营商永远为自己的新产品掏钱，制造商才会财源滚滚。因此，制造商不遗余力的推销诸如1G、2G、2.5G、3G等概念！上了当的运营商不得已成了3G的二线鼓吹者，和设备商一起，

7、想让消费者买单。只是消费者对3G热情不高：3G不是全球兼容吗？但我们有几个人每天在几个国家间飞来飞去？3G不是能收看电视吗？但很少有人在等飞机时死活要看姚明；3G不是能上网吗？但许多人每天期望的就是关掉电脑下班；3G不是能视频吗？但人们犯不着告诉妻子晚上不吃饭时露下脸。如果3G有未来的话，那么，经过几万亿美元的投资，已经升级到6、7G的手机功能也许变成了一台手提电脑了。 　　政府在3G经营许可证拍卖上要控制在适当的规模里。据统计，已出售的27个国家的牌照，共使120个运营商支付了1100亿美元。因为竞投高额的3G经营许可证，最终导致这些运营商背负巨额的债

8、务负担，出现了严重的经营亏损，甚至濒临破产。