公司理财复习重点

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1、公司金融（理财）单选20分多选20分判断20分简答4个计算4个或5个单选1、β值度量的是单个证券的系统性风险（衡量），非系统性风险没有风险补偿。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿越高，风险溢价大小取决于β值的大小。2、资金的使用成本——筹资费用：指公司在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用，如借款手续费、印刷费、发行手续费、律师费、广告费等等；——用资费用：是指公司在生产经营、投资工程中因使用资金而付出的费用，如股利、利息等。3、系统风险——通货膨胀、利率（投资多元化不可避免、投资的不可分散风险、可以通过投资组合化解）非系统风险——能控制的（不能化解）4、公司的理财目标：

2、利润最大化、收入最大化、管理目标、社会福利目标、股东财富最大化，基本目标——实现股东财富最大化=公司价值最大化=公司财富最大化5、经营风险和财务风险：·影响经营风险的因素——经营杠杆程度、对产品需求不同·影响财务风险的因素——利用财务杠杆，给企业带来破产风险或资产负债6、财务在投资经营中应尽可能的实现股票价格最大化7、有效资本市场：强式——所有有用的相关信息在证券价格中得到反映半强式——所欲相关的历史信息（和股票价值有关的公开信息）弱势——所有有用的相关信息8、融资成本最小——留存收益9、资金成本使用的大小——债务成本略低（最低不确定），资本成本最高：普通股成本10、证券投资多元化：

3、对系统风险来说不可避免，可以部分分散非系统风险11、经营杠杆和财务杠杆：杠杆越高，每股收益越高，企业受益，反之亦然·经营杠杆：息税前利润变动与销售收入变动之比，主要受固定成本和变动成本的影响。·财务杠杆：税后利润变动与息税前利润变动之比，主要受利息费用影响财务杠杆（DFL）=息税前利润/(息税前利润-利息)=EBIT/(EBIT-I)——DFL最小不是0，是1·每股税后利润变动率称为财务杠杆系数12、项目判断标准：净现值>013、项目分类：·互斥项目：只能选择一个项目——选A不能选B·先决项目：——只有先选A才能选B·独立项目：可以选择任意数量的项目——选A也可以选B·关联项目：项目

4、数量受资金规模制约14、溢价发行——发行价格和面值的比较——零息债券：低于面值15、公司制定股利政策的重要基础：（C）A、投资机会B、资本成本C、能否获得长期利润D、契约限制16、公司发放股利的形式：现金股利、股票股利、实物股利、债务股利17、不影响公司和股东财产——股票股利18、风险大小的指标——方差、标准差（均值或期望值是错误的）19、长期投资决策：·贴现类法：货币；非贴现法：平均会计收益率法·动态；景泰：投资期法20、企业经营该风险高则意味着（D）多选时选（ＡＢ）A、经营杠杆高B、销售不稳定C、价格Ｄ、以上都是２１、内部报酬率——ＡＢ没有关系不可推算２２、衡量企业经营效益——资

5、产收益率（净利润）２３、反映资产管理效益——资产周转率２４、债务对普通股收益的影响——财务杠杆２５、投资项目——没有现金流出２６、净现金流量分析不能考虑：沉没成本２７、最佳资本结构（Ａ）Ａ、适当负债Ｂ、无关Ｃ、越多越好Ｄ、以上都不是２８、股利（Ａ）多选时选（ＡＢＣＤ）Ａ、现金Ｂ、股票Ｃ、实物Ｄ、债务２９、固定成本２０万，全部资金均为自有资金，优先股占１５％则——只存在经营杠杆多选１、当市场报酬率一致时，公司的加权资本成本取决于（ＡＢＣＤ）Ａ、资本权重Ｂ、所得税税率Ｃ、单项资本成本Ｄ、β系数２、支持负债越多，价值越大，观点：（ＣＤ）Ａ、Ｂ、无公司税的ＭＭ定理Ｃ、有公司税的ＭＭ定理Ｄ、米

6、勒模型３、——单选２０４、——单选２８５、回收期法的缺点：·回收期法没有考虑整个项目期间的现金流，忽略了回收期后项目产生的现金流，因而他不能全面反映项目的价值·回收期法忽略了货币的时间价值·回收期法的最大可接受期限完全是主观选择６、利润最大化对公司存在的缺陷：（４个）·利润是会计系统的产物·利润容易被调整·短期行为７、净现值：·净现值使用的是现金流量而非会计收入·净现包含了项目的全部增量现金流值·净现值通过折现，体现了货币的时间价值原则·净现值具有可加性：ＮＰＶ（Ａ＋Ｂ）＝ＮＰＶ（Ａ）＋ＮＰＶ（Ｂ）８、股权和债务两种融资方式的优缺点（Ｐ１７７）·收益的固定性不同·索偿权顺序不同·管理

7、权限不同·税收优惠不同９、关于经营杠杆系数，不正确的有（ＢＣ）Ｂ、固定成本不变，销售额增加．．．．Ｃ、经营杠杆系数是．．．．的根源１０、关于财务杠杆系数，不正确的有（ＣＤ）Ｃ、财务杠杆系数与资金结构无关Ｄ、财务杠杆系数反映息税前．．．．判断１、公司的速动比率是公司的现金类资产和负债的比率（Ｆ）速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债流动比率＝流动资产／流动负债现金资产＝现金余额／流动负债２、无风险资产的收益率＞０（Ｔ）无风险资产收益率与风险资产的协方差为０２