创业投资项目的财务评价研究

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1、分类号密级UDC研究生学位论文创业投资项目的财务评价研究研究生姓名指导教师姓名企业指导教师申请学位级别专业名称项目管理论文答辩日期200７年6月9日学位授予日期200７年6月创业投资项目的财务评价研究学位论文完成日期：指导教师签字：答辩委员会成员签字：独创声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得（注：如没有其他需要特别声明的，本栏可空）或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同

2、工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日---------------------------------------------------------------------学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科

3、学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：导师签字：签字日期：年月日签字日期：年月日创业投资项目的财务评价研究摘要创业投资业因其巨大贡献曾被誉为“创新、创业与创造奇迹”和“镶嵌在美国经济中的一颗钻石”，但是，目前我国在创业投资项目的财务评价方面，多数仍采用较为传统的财务分析工具，不能准确的适应创业投资项目的特点，因而不能准确的计算出该项目真实的经济价值。在这种情况下，迫切的需要建立科学完整的财务评价体系对创业投资项目

4、进行合理的评估。本文通过对创业投资项目自身特点的研究和阐述，并结合各种项目财务价值评估工具和指标的分析，选择适宜的工具，建立了一套实用的创业投资项目财务价值评价体系。并通过对某创业投资项目的实证研究，验证了该体系的正确性和实用性。文章主体首先介绍了创业投资项目的发展的简要情况和创业投资项目自身的一些特点，在此基础上又引入了对项目财务评价基础的介绍，为下一步建立创业投资项目的财务评价体系做出准备。其后文章对创业投资项目现金流的预测进行了介绍，在对定量分析方法和定性分析方法进行了详尽的阐述和分析的基础上，提出了定性分析为主与定量

5、分析相结合的现金流分析方法。接下来文章介绍创业投资项目财务评价的具体工具和指标，分析了传统的净现值法不能完全适应创业投资项目特点，并提出了风险调整折现率法、确定性等价法、以及敏感性分析方法对传统净现值法的补充和发展，得出这些方法适应创业投资项目财务价值评价的结论，将其列入创业投资项目财务评价体系之中。接下来又介绍了实物期权的方法对创业投资项目财务价值评估的意义。最后一部分是实证研究部分，验证了本文提出的财务评价体系。关键词：创业投资项目财务评价实物期权StudyonVenturecapitalprojectfinancial

6、appraisalABSTRASTBecauseitstremendouscontribution,theventurecapitalindustryoncebythereputationas"theinnovation,startsanundertakingwiththecreationmiracle"and"adiamondmountsintheAmericaneconomy",butatpresentinthefieldofventurecapitalprojectfinancialappraisal,ourcount

7、rystillusedthetraditionalfinancialanalysistoolsmostly,couldnotadaptventurecapitalprojectcharacterrisksaccurately,thuscouldnotcomputationrealeconomicvalueoftheprojectaccurately.Inthiskindofsituation,itisurgentneedstoestablishascientificintegrityandthefinancialapprai

8、salsystemtocarryonthereasonableappraisaltotheventurecapitalproject.Thisarticlethroughtotheresearchofventurecapitalproject`sowncharacteristic,andu